%0,8 altı oynaklık: VIX yılın dip seviyesinde

ABD borsalarının korku göstergesi olarak bilinen VIX, yılın en düşük seviyelerine gerileyince opsiyon piyasası Ağustos ayının kalan işlem günlerinde S&P 500 endeksinin günlük oynaklığını yüzde 0,8'in altında fiyatlamaya başladı. Kısa vadeli oynaklık beklentisi zayıflasa da bu veri tek başına piyasanın yönünü ortaya koymuyor.

Coinbureau, 17'sinde (Kore saatiyle 02.04) opsiyon piyasasındaki pozisyonların düşüşe karşı koruma alımından call opsiyonu takip etmeye hızla kaydığını aktardı. Yatırımcıların kısa vadede riskten kaçınmak yerine yükselişe katılmayı tercih ettiği yorumlanıyor.

MarketWatch'ın 14'ünde (yerel saatle) aktardığına göre VIX gün içinde yüzde 1,9 düşüşle 14,36 seviyesine geriledi ve geçen yılın 30 Aralık'ından bu yana en düşük kapanışa yaklaştı. Aynı haberde VIX'in haftalık yüzde 3,6, Ağustos başından bu yana ise yüzde 10,2 gerilediği belirtildi. Aynı dönemde S&P 500 endeksi haftalık yüzde 0,3, Ağustos genelinde ise yüzde 3,9 yükseldi.

VIX, S&P 500 opsiyon fiyatlarına dayanarak önümüzdeki 30 günlük oynaklık beklentisini yansıtan bir gösterge. Chicago Opsiyon Borsası(Cboe), VIX vade yapısı verilerinin S&P 500 opsiyon fiyatlarına yansıyan piyasa oynaklık beklentisini gösterdiğini açıklıyor. Endeksin gerilemesi, piyasanın kısa vadeli şok ihtimalini daha düşük fiyatladığı anlamına geliyor.

Ancak düşük VIX riskin ortadan kalktığı anlamına gelmiyor. Coinbureau, piyasa psikolojisinin hâlâ kırılgan olduğunu ve yükseliş momentumundaki değişimlere duyarlı kaldığını aktardı. Düşüşe karşı koruma talebinin azalıp call opsiyonu talebinin artması risk iştahının toparlandığına işaret etse de pozisyonların tek yöne yığılması durumunda küçük bir fiyat hareketi bile oynaklığı yeniden tetikleyebilir.

Bu tablo Türk yatırımcılar için de Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi kripto para fiyatlarını yorumlarken referans alınabilecek bir gösterge niteliğinde. ABD hisse senedi piyasasındaki oynaklığın azalması, Bitcoin başta olmak üzere riskli varlıkların finansal koşullarını değerlendirirken dikkate alınabilir. Ancak bu veriler tek başına kripto para fiyatlarının yönünü belirlemek için yeterli değil.

Şu an için doğrulanan veri, ABD hisse senedi opsiyon piyasasının kısa vadeli oynaklıkta yavaşlama fiyatladığı yönünde. S&P 500 endeksinin gerçekleşen oynaklığı ile VIX seyri, Ağustos ayının kalan işlem günlerinde opsiyon pozisyonlarındaki değişimle birlikte yeniden takip edilecek.

Doğrulama kaynakları: Odaily, MarketWatch ve Cboe'nin resmi VIX vade yapısı verileri.