1,5 Trilyon Dolar: Anthropic'in Borsa Dışı Değeri Bir Ayda Yüzde 25 Arttı

Anthropic'in halka arz (IPO) öncesinde borsa dışı piyasada oluşan değerlemesi, 2026 yılı içinde 1,5 trilyon dolara kadar yükseldi. Şirketin SEC'e gizli S-1 taslağını sunmasının ardından, fiyat beklentileri önce halka açık piyasanın dışında şekilleniyor.

Anthropic, 1 Haziran'da (yerel saatle) ABD Sermaye Piyasası Kurulu (SEC) nezdinde adi hisseler için S-1 kayıt taslağını gizli olarak sunduğunu açıkladı. Şirket, bu adımın SEC incelemesi tamamlandıktan sonra halka arza geçebilme opsiyonu sağladığını belirtti. Halka arz edilecek hisse sayısı ve fiyatı henüz belirlenmedi.

Halka arz beklentisinin arkasında büyük çaplı fon turları ve gelir artışı rakamları var. Anthropic, 28 Mayıs'ta (yerel saatle) tamamlanan Seri H yatırım turunda 65 milyar dolar topladığını, yatırım sonrası şirket değerinin 965 milyar dolar olarak belirlendiğini duyurdu. Aynı açıklamada şirket, Mayıs ayı itibarıyla yıllıklandırılmış gelirinin 47 milyar doları aştığını da paylaştı.

Business Insider, üç borsa dışı hisse aracısına dayandırdığı haberinde Anthropic hisselerinin 1,5 trilyon dolar değerleme üzerinden el değiştirdiğini yazdı. Bu rakam, bir ay öncesine göre yüzde 25 daha yüksek. Ancak söz konusu fiyat, halka açık borsada oluşan bir piyasa değeri değil; mevcut hissedarların paylarının alınıp satıldığı 'ikincil piyasa'daki işlem fiyatı.

Rainmaker Securities CEO'su Glen Anderson(Glen Anderson), Business Insider'a yaptığı açıklamada "defterimizdeki az sayıdaki satıcı 1,5 trilyon dolar civarında fiyatlanıyor" dedi. Anderson, "o fiyat seviyesinde bile satıcı sayısı az" diye ekledi. Talebin arzın önüne geçmesi, fiyatı yukarı çeken etken olarak öne çıkıyor.

İkincil piyasa, çalışanların ya da erken dönem yatırımcıların elindeki halka açık olmayan hisselerin, şirket borsaya kote olmadan önce el değiştirdiği piyasa. Halka açık bir fiyatı bulunmayan şirketler için bu işlemler bir referans fiyat oluşturuyor. Yine de işlem hacmi ve katılımcı sayısı sınırlı olduğundan, bu fiyatın doğrudan halka arz fiyatına ya da borsaya kote olduktan sonraki piyasa değerine dönüşeceği söylenemez.

Anthropic'in borsa dışı değerlemesine ilişkin tartışma, TokenPost'un daha önce ele aldığı Anthropic'in S-1 taslağını sunması ve 965 milyar dolarlık şirket değeri haberinin devamı niteliğinde. O dönem doğrulanan bilgiler, gizli S-1 başvurusu ve henüz belirlenmemiş halka arz koşullarıyla sınırlıydı. Bu kez ikincil piyasada bir ayda yüzde 25 artan bir işlem değerlemesi gündeme geldi.

Crypto Briefing, 18'inde (yerel saatle) yayımladığı tahmin piyasası verisi analizinde, Anthropic'in 2026 sonundan önce halka arza çıkma ihtimaline dair piyasa fiyatlamasının yüksek seyrettiğini aktardı. Söz konusu veride, 31 Aralık 2026 vadeli sözleşmenin gerçekleşme olasılığı yüzde 84,5 olarak gösteriliyor. Tahmin piyasası fiyatları katılımcıların bahis sonuçlarını yansıtıyor; gerçek halka arz takvimini ya da fiyatını garanti etmiyor.

TokenPost daha önce, Anthropic'in 31 Ekim 2026'dan önce halka arzı tamamlama ihtimalinin tahmin piyasasında yüzde 63'e kadar yükseldiğini aktarmıştı. O tarihteki sözleşme, Anthropic hisselerinin Kore saatiyle 1 Kasım 2026 öğlen 12.59'dan önce halka açık bir borsada işlem görmeye başlaması halinde 'evet' olarak sonuçlanacak şekilde kurgulanmıştı.

Gizli S-1 başvurusu, şirketlerin halka arzdan önce SEC'e kayıt taslağı sunarak inceleme sürecine girmesini sağlayan bir prosedür. Bu aşama, halka arz hazırlığının başlangıcına daha yakın. Halka arz fiyatı, ihraç edilecek hisse sayısı ve işlem başlangıç tarihi, kamuya açık kayıt belgesi ve piyasa koşulları netleştikçe ortaya çıkacak.

Yapay zeka şirketlerinin borsa dışı değerlemelerinin hızla yükselmesi, büyük dil modeli geliştirme maliyetleri ile kurumsal müşteri gelir beklentisinin aynı anda fiyata yansıması olarak yorumlanıyor. Anthropic, Claude modelini öne çıkararak kurumsal müşteri tabanını genişletiyor. Yine de borsa dışı işlem fiyatları, az sayıdaki işlemin koşullarına bağlı olarak sert dalgalanabiliyor.

Türkiye'deki yatırımcılar açısından bu gelişme, doğrudan bir yatırım fırsatından çok, yapay zeka şirketlerinin borsa dışı fiyatlaması ile ABD teknoloji hisselerine yönelik yatırımcı iştahını birlikte gösteren bir gösterge niteliğinde. Yapay zeka altyapısı, bulut, yarı iletken ve yazılım değer zincirine yönelik beklentilerin fiyatlara ne ölçüde yansıdığını izlemek için referans olarak okunabilir.

Anthropic, halka arzın piyasa koşulları ve diğer etkenlere bağlı olduğunu belirtti. Halka arz fiyatı ve borsaya kote olma tarihi, kamuya açık kayıt belgesi ve SEC incelemesinin ardından netleşecek.

Kaynaklar: Anthropic Seri H duyurusu, Anthropic S-1 taslağı sunum duyurusu, Business Insider, Crypto Briefing