Compound(COMP), 52 milyon dolarlık bütçeyle kurumsal DeFi'ye geçiyor

Compound(COMP), 52 milyon dolarlık iki yıllık bütçeyle kurumsal DeFi kredi altyapısına geçiş sürecini başlatıyor. Bireysel kullanıcı odaklı borç verme protokolünden, kurumların ve fintek şirketlerinin erişimine uygun on-chain kredi platformuna doğru bir ağırlık kayması söz konusu.

Compound DAO, geçtiğimiz Mayıs ayında V4'ün inşası, lansmanı ve ilk dağıtımı için gereken bütçeyi onayladı. Compound Vakfı, topluluk forumunda paylaştığı 'Compound V4 Program Finansman Teklifi' başlıklı yazıda iki yıllık bütçeyi 28 milyon dolarlık operasyon programı ve 24 milyon dolarlık büyüme ve teşvik programı olarak ikiye ayırdı.

Ödemeler tek seferde yapılmayacak. İlk etapta 14 milyon dolar operasyon cüzdanına aktarılırken, kalan 38 milyon dolar program rezerv cüzdanında tutulacak ve kilometre taşlarının karşılanma durumuna göre serbest bırakılacak.

Teklife göre rezerv cüzdanı, vakfın tek başına kontrol ettiği bir yapı olmayacak; Hazine Yönetim Komitesi'nin (TMC) çoklu imza yapısı altında yönetilecek. PANews, bu rezervin 7 üyeden 5'inin onayını gerektiren (5/7) bir Hazine Yönetim Komitesi yapısıyla yönetildiğini bildirdi.

Bütçe planının özünde Compound'un mevcut borç verme protokolü kapsamını genişleterek kurumsal erişime açık kredi altyapısına yönelmesi yatıyor. Vakıf, teklifte V4'ün geleneksel finans ile on-chain kredi piyasalarının entegrasyon aşamasında rekabet edebilmek için gereken altyapı, operasyonel kapasite ve ticari uygulama gücünü sağlamayı amaçladığını belirtti.

Ürün yönü de bu çizgiye uygun şekillendirildi. Compound Vakfı, daha önce paylaştığı V4 yol haritasında partner entegrasyon araçları, gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi, sermaye verimliliğinin artırılması ve tasfiye/risk yönetimi işlevlerinin güçlendirilmesini öncelikli başlıklar olarak sundu.

Amaç, kurumların ve fintek şirketlerinin kendi arayüzlerinde borç verme ve borçlanma işlevlerini standart araçlarla entegre edebilmesini sağlamak. PANews, V4 tasarımının API ve SDK tabanlı sistem entegrasyonunu, RWA teminatını, izinli kasaları (permissioned vault) ve portföy bazlı risk yönetim motorunu kapsadığını aktardı.

DeFi, merkezi finans kuruluşları yerine blok zinciri protokolleri aracılığıyla mevduat ve kredi işlevi sunan finansal yapıyı ifade ediyor. RWA tokenleştirmesi ise tahvil veya hisse senedi gibi gerçek dünya varlıklarının token biçiminde temsil edilerek on-chain teminat veya işlem konusu haline getirilmesi anlamına geliyor.

Bu adımların arkasında büyüme yavaşlaması var. Compound Vakfı, Şubat ayındaki finansal güncellemede V4'ü 'yapısal bir yeniden ayarlama' olarak tanımlamıştı. Mevcut ürün kapsamı, dağıtım kanalları ve gelirin tek noktada yoğunlaşmış yapısının rekabet gücünü sınırladığı da aynı değerlendirmede yer aldı.

PANews, Compound'un mevduat büyüklüğünün bir dönem 12 milyar dolara ulaştığını, ancak şu anda yaklaşık 1,2 milyar dolar seviyesine gerilediğini bildirdi. Aynı haberde Aave(AAVE)'nin mevduat büyüklüğünün yaklaşık 15 milyar dolar, Morpho'nun ise 8 milyar doların üzerinde olduğu aktarıldı.

Yalnızca teşviklerle kalıcı bir farklılaşma yaratmanın zor olduğu değerlendirmesi de bütçe planına yansıdı. Mevcut DeFi borç verme piyasasında likidite ödülleri, çoklu zincir dağıtımı ve izole piyasa yapıları etrafında rekabet giderek sertleşiyor.

Yönetim kadrosu da kurumsal piyasaya göre şekillendirildi. Compound Vakfı'nın kuruluş teklifinde, Aaron Schnarch(Aaron Schnarch) Compound Vakfı İcra Direktörü'nün daha önce Anchorage Digital'de operasyon direktörlüğü ve Coinbase(COIN) Custody'de CEO'luk yaptığı belirtildi.

PANews, yeni yönetim ekibinde Coinbase(COIN) Custody, Anchorage Digital, NEAR Protocol(NEAR) Vakfı ve Maple Finance kökenli isimlerin yer aldığını bildirdi. Bu kadronun, kurumsal yatırımcı, saklama (custody), hukuk-uyum ve ürün tasarımı deneyimini V4 dönüşümüyle birleştirmeyi hedeflediği söylenebilir.

Bu yeniden yapılanma, Compound'un 52 milyon dolarlık fon toplama ve yönetim kadrosu değişikliğiyle kurumsal yatırımcı odaklı stratejiye yöneldiğine dair TokenPost'un önceki haberiyle de örtüşüyor. O haberde de Compound'un DeFi borç verme piyasasının öncülerinden biri olduğu, ancak mevduat varlıklarının geçmişteki zirve seviyesinin altına indiği aktarılmıştı.

Bütçe yapısı yine de dönüşüm riskini tamamen ortadan kaldırmıyor. Vakfın teklifinde, sonraki fonlamanın doğrulanabilir performans ve kilometre taşlarına bağlı olacağı da özellikle belirtildi.

Compound, V4 geliştirmesini, ilk dağıtımı ve partner entegrasyonlarını iki yıllık program kapsamında sürdürecek. Kurumsal talebin gerçek müşteriye, varlığa ve gelire dönüşüp dönüşmeyeceği ise ürün lansmanı ve kilometre taşı takibinin sonuçlarıyla netleşecek.