8/12 teslimiyet göstergesi tetiklendi: Sonbahar birikimi olasılığı gündemde

Kripto varlık yönetim şirketi VanEck'in analizine göre, Bitcoin(BTC) piyasasının izlediği 12 teslimiyet göstergesinden 8'i, geçmiş ayı piyasalarının son evrelerinde görülen seviyelere ulaştı. Bitcoin fiyatı yaklaşık 11 aydır süren bir düzeltme sürecinden geçti, ancak VanEck bu sinyalin kısa vadeli bir alım fırsatı olarak okunmaması gerektiğini vurguladı.

VanEck, yakın tarihli Bitcoin analiz notunda, kendi geliştirdiği 'Bitcoin Teslimiyet Kontrolü' modelindeki 12 göstergeden 8'inin teslimiyet bölgesine girdiğini açıkladı. Şirkete göre son üç ayda 12 göstergenin tamamı, en az bir kez teslimiyet seviyesine dokundu.

VanEck Kıdemli Yatırım Analisti Patrick Bush(Patrick Bush) ve VanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel(Matthew Sigel), söz konusu verilerin Bitcoin fiyatının bir teslimiyet evresinden geçmiş olabileceğini gösterdiğini belirtti. Teslimiyet evresi, ayı piyasasında zarara dayanamayan yatırımcıların satışa geçmesiyle satış baskısının zirveye yaklaştığı dönem olarak tanımlanıyor.

Fiyat hareketi dar bir bant içinde sıkışmış durumda. Bitcoin Salı günü yaklaşık 64.700 dolardan işlem gördü ve Haziran başından bu yana çoğunlukla 58.000 dolar ile 66.500 dolar arasında dalgalandı.

2025 yılı Ekim ayında görülen yaklaşık 126.300 dolarlık zirveyle karşılaştırıldığında, mevcut fiyat seviyesi yaklaşık yüzde 48 daha düşük. Zirveye göre kayıp büyük olsa da, fiyatın belirli bir bant içinde hareket etmesi, klasik bir çöküş sürecinde görülen art arda satış dalgası ve sert tepki alımlarından farklı bir görünüm ortaya koyuyor.

VanEck, geçmişteki üç Bitcoin ayı piyasasında zirveden dip noktasına kadar geçen sürenin ortalama 12,7 ay olduğunu belirtti. Geçen yıl Ekim ayı başındaki zirve baz alındığında, mevcut düzeltme süreci şu anda yaklaşık 11. ayında.

VanEck bu karşılaştırmayı temel alarak piyasanın Eylül-Kasım döneminde bir 'birikim' evresine girme olasılığının gündemde olduğunu aktardı. Bu değerlendirme fiyatın yönünü kesinleştiren bir tahmin değil, geçmiş döngülerle mevcut göstergelerin karşılaştırılmasına dayanan bir analiz.

Talep tarafında ABD'deki spot Bitcoin borsa yatırım fonlarının (ETF) para akışı da dikkat çekti. ABD spot Bitcoin ETF'leri Pazartesi günü yaklaşık 300 milyon dolarlık net giriş kaydetti.

Bu rakam, 5 Mayıs'tan bu yana görülen en yüksek günlük net giriş olarak aktarıldı. ETF'lere yeniden fon girişi, bazı kurumsal yatırımcıların Bitcoin pozisyonlarını yeniden artırdığının bir işareti olarak yorumlanabilir.

Spot Bitcoin ETF'leri, yatırımcıların borsadan doğrudan Bitcoin almasına gerek kalmadan, aracı kurum hesapları üzerinden fiyat hareketine erişebilmesini sağlayan bir ürün. Kurumsal fonların giriş çıkış yaptığı kanal genişledikçe, ETF para akışı bu döngüde talebi ölçen bir gösterge olarak sıkça kullanılıyor.

VanEck, bu döngüdeki düşüşün geçmiş ayı piyasalarına kıyasla daha ılımlı seyredebileceği görüşünü paylaştı. Gerekçe olarak spot Bitcoin ETF'lerinin artık mevcut olmasını, kurumsal yatırımcı tabanının büyümüş olmasını ve FTX, Celsius ile Terra Luna vakalarında görülen türden büyük kripto şirketlerin zincirleme çöküşüyle ortaya çıkan sistemik bir krizin bu döngüde yaşanmamış olmasını gösterdi.

Ancak VanEck, teslimiyet göstergelerinin 'anlık bir alım sinyali' olarak görülmemesi gerektiğinin altını çizdi. Şirketin geçmiş verilerine göre, 12 göstergeden 8 ila 12'sinin aynı anda teslimiyet sinyali verdiği dönemlerin ardından 90 günlük ve 180 günlük ortalama getiriler, referans seviyenin altında kaldı.

Teslimiyet bölgesine girilmesi satış baskısının zayıflamış olabileceğini gösteriyor, ancak sonrasındaki fiyat seyrini garanti etmiyor. TokenPost daha önce de Bitcoin piyasasındaki stresin arttığını ve bunu dip oluşumuna işaret eden bir veri olarak okuyan analizlerin çoğaldığını aktarmıştı.

Uzun vadeli yatırımcıların hareketlerinde de karışık bir tablo var. Son 30 günde 1 yıldan uzun süredir elde tutulan Bitcoin miktarı yaklaşık 356.000 adet azalarak 11,84 milyona geriledi.

Uzun vadeli yatırımcıların dolaşımdaki arzdan aldığı pay da aylar sonra ilk kez yüzde 60'ın altına indi. VanEck'in belirttiği bir sonraki takip noktaları ise ETF para akışları, uzun vadeli yatırımcıların elde tuttuğu miktardaki değişim ve Bitcoin'in 58.000-66.500 dolar bandından çıkıp çıkmayacağı.