165 şirket eylülde marj kapsamına giriyor

Güney Kore'de merkezi takas kuruluşlarında (CCP) takas edilmeyen tezgah üstü türev işlemlerinde teminat değişimi zorunluluğu, eylül ayından itibaren başlangıç teminatında 143, değişken teminatta ise 165 şirkete uygulanacak.

Güney Kore Finansal Denetim Servisi (FSS), 20'sinde (yerel saatle) "Takas Edilmeyen Tezgah Üstü Türev İşlemlerinde Teminat Değişimi Rehberi"ni bir yıl daha uzattığını açıkladı. Bu düzenleme, CCP'de takas edilmeyen türev işlemlerde tarafların işlem öncesinde teminat değiş tokuşu yapmasını zorunlu kılıyor.

Başlangıç teminatı kapsamındaki finans kuruluşu sayısı mevcut 138'den 143'e, yani 5 şirket artacak. Bu kuruluşların 118'i finans gruplarına bağlı şirketlerden oluşuyor.

Kapsama yeni giren 7 şirket arasında Bank of China, Yuanta Menkul Değerler, Hyundai Marine & Fire Sigorta, Hyundai Investment Varlık Yönetimi, SBI Tasarruf Bankası, Dongyang Hayat Sigorta ve ABL Hayat Sigorta bulunuyor. Mevcut kapsamdan ise Carrot Genel Sigorta dahil 2 şirket çıkarıldı.

Değişken teminat kapsamındaki şirket sayısı 163'ten 165'e, yani 2 şirket artıyor. Bunların 130'u finans gruplarına bağlı kuruluşlardan oluşuyor.

China Everbright Bank ve İsviçre merkezli Swiss-Asia Pte Ltd'in Kore şubesi dahil 4 şirket yeni kapsama girerken, Carrot Genel Sigorta dahil 2 şirket kapsamdan çıkarıldı. Kapsamın genişlemesi, tezgah üstü türev işlem hacmi eşik tutarını aşan finans kuruluşu sayısının artmasından kaynaklanıyor.

Teminat, başlangıç teminatı ve değişken teminat olmak üzere ikiye ayrılıyor. Başlangıç teminatı, karşı tarafın gelecekte temerrüde düşme riskine karşı işlem başlangıcında değiş tokuş edilen teminat anlamına geliyor.

Değişken teminat ise türev ürünlerin değerinin her gün değişmesiyle ortaya çıkan riski yönetmek amacıyla değiş tokuş ediliyor. Tezgah üstü türev işlemler borsa üzerinden değil, taraflar arasında belirlenen koşullarla yürüdüğü için karşı taraf kredi riskinin yönetimi büyük önem taşıyor.

Kapsama girip girmeme kararı her yıl mart, nisan ve mayıs sonundaki takas edilmeyen tezgah üstü türev işlem nominal bakiyesinin ortalamasına göre belirleniyor. Eşik tutarını aşan finans kuruluşları, o yılın 1 Eylül'ünden itibaren bir yıl boyunca düzenlemeye tabi oluyor.

Finans gruplarına bağlı kuruluşlar için, aynı grup içindeki finans kuruluşlarının takas edilmeyen tezgah üstü türev işlem nominal bakiyeleri toplanarak kapsam değerlendirmesi yapılıyor. Amaç, sadece bireysel şirketlerin işlem hacmini değil, grup düzeyindeki risk maruziyetini de gözetmek.

Genel şirketler, merkez bankaları, kamu kurumları ve uluslararası kuruluşlar kapsam dışında tutuluyor. Varlık yönetim şirketleri rehber kapsamına dahil edilirken, kolektif yatırım araçları, bankaların emanet hesapları ve kredi kartı şirketlerine rehber uygulanmıyor.

Takas edilmeyen tezgah üstü türev teminat sistemi, 2008 küresel finans krizinin ardından tezgah üstü türev piyasasındaki riski azaltmaya yönelik uluslararası tartışmalardan doğdu. CCP'de takas edilmeyen türev işlemlere teminat şartı getirerek karşı taraf kredi riskini ve sistemik riski azaltmak, düzenlemenin temel amacı.

FSS yetkilisi, "çeşitli dış etkenler nedeniyle küresel finans piyasalarında oynaklığın artma olasılığını göz önünde bulundurarak, takas edilmeyen tezgah üstü türev işlemlerde teminat değişiminin uygulanma durumunu sürekli izlemeye devam edeceğiz" dedi ve "teminat sistemine uyum konusunda finans kuruluşlarının yaşadığı zorlukları toplayarak, kuruluşların bu sistemi uygulamasını aktif şekilde destekleyeceğiz" diye ekledi. Açıklama, düzenleyicinin denetimi gevşetmek yerine izleme kapasitesini artırma niyetinde olduğunu gösteriyor.