69 bin dolara yaklaşan Bitcoin'de spot talep netleşmedi

Bitcoin(BTC), 19'unda gün içinde 69 bin dolar seviyesine kadar yükseldi ancak spot piyasada talep ve işlem hacminin toparlanması hâlâ teyit aşamasında. Aynı gün Güney Koreli çip devi SK Hynix'in(000660) yaklaşık 40 trilyon wonluk hisse geri alım haberi, yarı iletken hisselerindeki yatırım baskısı arasında piyasaya bir istikrar unsuru daha ekledi.

Tabloya bakıldığında ortada tek bir olumlu haber yok; likiditeye duyarlı varlıkların toparlanma ile teyit arasında sıkıştığı bir görünüm söz konusu. BTC tarafında yükselişi türev piyasalardaki tasfiyeler tetiklerken, SK Hynix hem büyük ölçekli yatırım hem de pay sahiplerine getiri baskısını aynı anda taşıyor.

CryptoQuant analisti Axel Adler Jr.(Axel Adler Jr.), 6'sında yayınladığı raporda BTC'nin 30 günlük 'talep-arz oranının' -5,43, 30 günlük 'net yaş akışının' ise -85.500 BTC olduğunu belirtti. Fiyat 64.600 dolara kadar toparlansa da yeni talep girişinin henüz net görülmediği değerlendirmesini yaptı.

Talep-arz oranı, piyasaya yeni giren BTC arzına kıyasla gerçek talebin ne kadar güçlü olduğunu gösteren bir gösterge. Net yaş akışı ise uzun süredir elde tutulan coinlerin hareket edip etmediğini izleyen zincir üstü bir veri; uzun vadeli yatırımcılarla yeni alım gücü arasındaki dengeyi ölçmede kullanılıyor.

Piyasa 19'unda bir ara sert hareket etti. MarketWatch'a göre BTC gün içinde 68 bin doları aşarak 69 bin dolar civarına yükseldi ve sadece 60 dakika içinde 1 milyar doları aşan 'kısa pozisyon tasfiyesi' yaşandı.

Kısa pozisyon tasfiyesi, fiyatın düşeceğine bahis yapan pozisyonların zorunlu olarak kapatılıp piyasa fiyatından alıma dönüşmesi anlamına geliyor. Bu süreç kısa vadeli yükselişi büyütebilir ama arkasından spot alım gelmezse yükselişin kalıcılığını açıklamakta yetersiz kalıyor.

Spot piyasanın gerçek gücüne dair soru işaretleri sürüyor. The Block'un 13'ünde aktardığına göre BTC 64 bin doların altında kaldı ve ılımlı seyreden enflasyon verisine rağmen kayda değer bir alım tepkisi gelmedi.

Aynı haberde spot işlem hacminin 2019 başından bu yana tutulan verilerde en düşük seviyeye gerilediği aktarıldı. BTC'nin 63 bin dolar destek ile 69 bin dolar direnç bandı arasında sıkıştığı önceki dönemin bir devamı gibi görünüyor.

BlackRock(BLK) Dijital Varlıklar Başkanı Robert Mitchnick(Robert Mitchnick), The Block'a verdiği röportajda 'son yaklaşık bir ayda piyasa psikolojisinde göze çarpan ama ince bir değişim var' dedi. ABD'deki spot Bitcoin ETF'lerine yeniden giriş başlamasını gerekçe gösterdi; bu ifade piyasanın toparlandığını kesinleştirmekten çok, yatırımcı algısında bir kayma olduğuna işaret ediyor.

Aynı gün BTC fiyatının 64.306 dolara kadar geri çekildiği yönünde takip haberleri de geldi. BTC'nin daha önce 69 bin doları aştığı haberiyle birlikte okunduğunda, tek bir gün içinde bile fiyat referans noktalarının ayrı ayrı değerlendirilmesi gerekecek kadar sert bir oynaklık öne çıkıyor.

Kore piyasasında SK Hynix(000660) başka bir eksen oluşturuyor. Şirketin yönetim kurulu 7'sinde 2. çeyrek nakit temettüsünü hisse başına 375 won olarak belirledi ve 2026'nın 3. çeyreğine kadar ek pay sahibi getiri planını netleştirip açıklayacağını duyurdu.

Şirket aynı gün açıkladığı 2. çeyrek sonuçlarında yaklaşık 79,32 trilyon won gelir, 60,54 trilyon won faaliyet kârı ve 93,92 trilyon won net kâr kaydettiğini bildirdi. Ardından Yongin Y2 ve Cheongju M17 tesislerine toplam 54 trilyon won yatırım yapacağını açıklayarak büyüme yatırımı ile pay sahibi getirisini aynı anda sürdürme planını ortaya koydu.

Wall Street Journal'ın 19'unda aktardığına göre SK Hynix, yaklaşık 24,07 milyon hisse, yani yaklaşık 40 trilyon won değerinde bir geri alım planlıyor. Bu miktarın toplam hisse sayısının yaklaşık yüzde 3,3'üne karşılık geldiği belirtildi.

Hisse geri alımı, dolaşımdaki pay sayısını azaltarak hisse başına değeri ve fiyat istikrarını destekleyebilecek bir araç. Ancak yarı iletken hisselerinde yapay zeka yatırımlarının sürdürülebilirliği, faiz baskısı ve bellek çipi piyasasına dair beklentiler aynı anda fiyata yansıdığı için tek başına bir pay sahibi getirisi adımı sektördeki tüm belirsizliği ortadan kaldırmaya yetmiyor.

BTC ile SK Hynix farklı sektörlerde olsa da faiz ve risk iştahındaki değişime duyarlı olmaları ortak yanları. BTC tarafında ETF fon akışları ve spot işlem hacmi, yarı iletken tarafında ise yapay zeka yatırımları ve nakit dağıtım stratejisi bundan sonraki teyit noktaları olarak öne çıkıyor.

SK Hynix, 2026'nın 3. çeyreğine kadar ek pay sahibi getiri planını netleştirip açıklayacak. Bitcoin piyasasında ise zincir üstü talep göstergelerinin pozitif seyri sürdürüp sürdürmeyeceği ve spot işlem hacminin 2019'dan bu yana görülen en düşük seviyeden çıkıp çıkmayacağı, bundan sonraki değerlendirmenin ölçütü olacak.