Bankalarda Ethereum(ETH) ETF Artışı Bitcoin(BTC)'i Geride Bıraktı

ABD'li kurumsal yatırımcıların 2026 yılının ikinci çeyreğine ait kripto varlık açıklamalarında, bankaların 'Ethereum(ETH)' tarafındaki artışın 'Bitcoin(BTC)'i geride bıraktığı ortaya çıktı. Spot ETF tarafında genel fon akışı zayıf seyrederken, bazı büyük finans kuruluşları Ethereum ETF'lerindeki hisse sayısını artırdı.

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), '13F' bildirim son tarihini 14 Ağustos olarak belirledi. 13F, 13F kapsamındaki menkul kıymetler üzerinde 100 milyon dolar ve üzerinde yatırım takdir yetkisine sahip kurumsal yatırımcıların, çeyrek sonundaki portföy kalemlerini, miktarlarını ve değerlemelerini bildirdiği bir kamuoyu açıklaması.

ChainCatcher, PANews'teki yazısında Bitcoin Strategy'nin 13F verilerine dayanarak kurumların bitcoin varlığının yaklaşık 498 bin adetten 536 bin adete, yani yüzde 7,5 oranında yükseldiğini aktardı. Aynı dönemde spot bitcoin ETF'lerinin toplam varlığı ise yaklaşık 1 milyon 297 bin adetten 1 milyon 211 bin adete geriledi.

Yani ETF'lerdeki genel fon akışı ile kurum bazındaki varlık değişimi aynı yönde hareket etmedi. ABD'de spot Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) ETF'lerine yönelik arz-talep dengesi farklı seyrettiği için, 13F bildirimlerinin kim tarafından ve hangi tarihte tutulduğuna ayrı ayrı bakmak gerekiyor.

SoSoValue verilerine göre ABD'deki spot Bitcoin(BTC) ETF'lerinden mayısta yaklaşık 2,4 milyar dolar, haziranda ise yaklaşık 4,5 milyar dolar net çıkış yaşandı. Spot Ethereum(ETH) ETF'lerinden de ikinci çeyrek toplamında yaklaşık 714 milyon dolarlık net çıkış kaydedildi.

Bankaların açıklamalarında ise Ethereum tarafındaki artış daha belirgindi. DWF Labs'ın hesaplamasına göre Morgan Stanley(MS)'in Bitcoin(BTC) pozisyonu bir önceki çeyreğe göre yüzde 3,7, Ethereum(ETH) pozisyonu ise yüzde 18,6 büyüdü.

Aynı yönteme göre JPMorgan(JPM)'da Bitcoin pozisyonu yüzde 12,2, Ethereum pozisyonu yüzde 67,3 arttı. İki bankada da Ethereum'daki büyüme oranı Bitcoin'in üzerinde kaldı.

Tekil ETF varlıklarında da fark göze çarptı. Morgan Stanley, iShares Ethereum Trust ETF(ETHA) hissesini yaklaşık 4,6 milyona çıkarırken, JPMorgan bu rakamı yaklaşık 1,17 milyon hisseye kadar genişletti.

Bank of America(BAC), ETHA hissesini yaklaşık 67 bin 500'den 1,98 milyona yükseltti. Ethereum ETF'lerinin toplamda net çıkış gördüğü bir çeyrekte bile bazı büyük finans kuruluşları hisse sayısını artırmayı tercih etti.

Bitcoin ETF'lerinde ise Jane Street'in hamlesi dikkat çekti. Jane Street, iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT) hissesini yaklaşık 24,9 milyona çıkararak bir önceki çeyreğe göre yaklaşık yüzde 324 artırdı.

Ancak Jane Street, ETF'lerde yetkili katılımcı ve piyasa yapıcı rolü üstlenen bir kurum. Çeyrek sonu envanteri fon oluşturma-itfa işlemleri ve hedge pozisyonlarından etkilenebiliyor; bu yüzden rakam "tek başına yönlü bir yatırım kararı anlamına gelmiyor".

Hedge fonları tarafında ise spot ETF'yi azaltıp opsiyon tarafını güçlendiren örnekler görüldü. Brevan Howard, spot IBIT hissesini yaklaşık 24,3 milyondan 7,21 milyona indirirken, IBIT alım ve satım opsiyonlarını da bildirime ekledi.

Graham Capital da spot IBIT'i azaltırken put opsiyonu tuttu. 13F yalnızca çeyrek sonu görüntüsünü verdiği için, pozisyonun niteliğini anlamak açısından opsiyon tarafına da bakmak gerekiyor.

Kripto ile bağlantılı hisselerde ise kurumlar arasında görüş ayrılığı öne çıktı. Strategy(MSTR), mayıs sonunda imtiyazlı hisse temettüsü için 32 bitcoin sattı; 29 Haziran'da yönetim kurulu ise en fazla 1,25 milyar dolarlık bir bitcoin nakde çevirme çerçevesini onayladı.

Bank of America, Strategy hissesindeki pozisyonunu yaklaşık yüzde 70 azaltırken, Renaissance Technologies 422 bin 881 hisseyi yeni aldı. Bitcoin'in dolaylı yatırım aracı sayılan bu hissede bile kurumların tutumu birbirinden ayrıştı.

Banco Santander(SAN), ikinci çeyrek 13F bildiriminde IBIT'ten 129 bin 615, ETHA'dan ise 297 bin 947 hisseyi ilk kez raporladı. SEC bildirimindeki referans tarih 30 Haziran.

Harvard Üniversitesi'nin vakıf fonu, IBIT'te 3 milyon 44 bin 600 hisse, yaklaşık 101,4 milyon dolarlık pozisyonunu korudu. İkinci çeyrek 13F verilerinde kurumların toplam bitcoin varlığı artarken spot Bitcoin ETF'lerinin toplamı geriledi; kurum bazında ise yeni giriş, mevcut pozisyonu koruma ve azaltma birlikte görüldü.

İkinci çeyreğe ait 13F tablosu, kurumların kripto varlık maruziyetinin sadece ETF net giriş-çıkış rakamlarıyla açıklanamayacağını gösteriyor. Bitcoin ETF'lerinin toplam varlığı azalırken bazı kurumlar payını büyüttü, Ethereum ise bankacılık kesiminde göreli olarak daha yüksek bir artış oranı kaydetti.