180 bin dolarlık BTC tahmini hazine geri alımıyla bağlantılı

ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını genişletmesi, Bitcoin(BTC) fiyat tahminlerinde yeni bir değişken olarak öne çıktı. Uzun vadeli faiz baskısının hafiflemesi ve piyasadaki likiditenin risk iştahını etkileyebileceği yönünde değerlendirmeler yapılıyor.

CoinDesk'e göre, RiskDimensions'ın Baş Yatırım Sorumlusu Mark Connors(Mark Connors), ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alımlarını artırmasını BTC'deki yükseliş senaryosunun 'katalizörü' olarak değerlendiriyor. Connors daha önce BTC'nin kasım ayına kadar zayıf seyredeceğini düşünüyordu; ancak şimdi bu döngü için hedef aralığını 180 bin ila 360 bin dolara yükselttiğini belirtti.

ABD Hazinesi 19'unda, uzun vadeli nominal tahvillerde likidite destekli geri alım hacmini en az iki katına çıkaracağını duyurdu. 10-20 yıllık ve 20-30 yıllık tahvillerde işlem başına uygulanan mevcut 2 milyar dolarlık üst sınır, en az 4 milyar dolara yükseltiliyor. Uygulama 9 Eylül'den 4 Kasım'a kadar sürecek.

Hazine Bakanı Scott Bessent(Scott Bessent)'in uzun vadeli tahvil geri alımlarını genişletme planından söz etmesinin ardından piyasada bu hacmin ileride daha da büyüyebileceği konuşulmaya başlandı. Connors, adımın zamanla aylık 10 milyar ila 30 milyar dolar seviyesine çıkabileceğini de dile getirdi.

Tahvil geri alımı, hükümetin piyasadan mevcut tahvilleri geri satın alması anlamına geliyor. Hazine, adımın amacını uzun vadeli tahvil piyasasında likiditeyi desteklemek olarak açıkladı. Uzun vadeli tahvil fiyatları desteklenirse getiriler gerileyebilir.

Connors'ın yorumuna göre, bu mekanizma işlerse yüksek uzun vadeli faizler yüzünden baskılanan risk iştahı da etkilenebilir. BTC; faiz oranları, likidite, dolar hareketleri ve risk iştahından etkilenen bir varlık olarak sınıflandırılıyor.

Ancak geri alımların artması, BTC fiyatının doğrudan yükseleceği anlamına gelmiyor. ABD Hazinesi'nin resmi açıklaması uzun vadeli tahvil piyasasında likiditeyi desteklemeye odaklanıyor. 180 bin - 360 bin dolarlık hedef aralık Hazine'nin açıkladığı bir rakam değil, Connors'ın kendi piyasa analizi.

Connors'ın ilk 180 bin dolar hedefi için işaret ettiği koşul, Ek Kaldıraç Oranı (SLR) düzenlemesinin gevşetilmesi. SLR, bankaların toplam risk maruziyetine karşı özkaynak oranını ölçen bir düzenleme. Bankalar daha fazla tahvil tutabilir hale gelirse, tahvil arz-talebinde ve fon akışlarında değişiklik yaşanabilir.

Uzun vadeli tahvil geri alımlarının genişlemesi daha önce de BTC piyasasındaki kısa vadeli tepkilerle birlikte gündeme gelmişti. TokenPost daha önce BTC'nin, ABD Hazinesi'nin uzun vadeli tahvil geri alımını genişletme açıklamasının ardından ABD borsalarıyla birlikte yükselerek 11 haftanın zirvesini gördüğünü aktarmıştı. O dönemde de uzun vadeli faiz baskısının hafiflemesi ve likidite beklentisi, risk iştahındaki yükselişin arka planı olarak gösterilmişti.

Uzun vadeli tahvil getirilerindeki seyir, yatırımcılar açısından da dolar likiditesini ve risk iştahını değerlendirmede bir arka plan göstergesi. TokenPost ayrıca 20 yıllık tahvil ihalesi sonucunun uzun vadeli tahvil talebindeki baskıyı gösteren bir örnek olduğuna dikkat çekmişti. Geri alımların genişlemesinin uzun vadeli tahvil piyasasındaki likidite sorununu ne ölçüde hafifleteceği, bundan sonra izlenecek nokta.

Bu konudaki taraflar tahvil piyasası ile risk varlıkları piyasası arasında bölünmüş durumda. Hazine, uzun vadeli tahvil likiditesini desteklemeyi hedeflerken, tahvil yatırımcıları uzun vadeli arz-talep dengesini ve faiz değişimlerini izliyor. BTC piyasasında ise bu değişimin risk iştahına ve likidite ortamına yansıyıp yansımayacağı merakla bekleniyor.

Çinli medya TechFlow, haberi 21'inde Çin saatiyle 01.13'te (Kore saatiyle 02.13) duyurdu. Haberde bu saat esas alınarak CoinDesk'in haberi aktarıldı.

ABD Hazinesi, bir sonraki çeyreğe ilişkin geri alım hacmi detaylarını 4 Kasım'da açıklayacak. Bunun BTC'ye etkisi, uzun vadeli faizlerin, tahvil arz-talebinin ve SLR düzenlemesi tartışmalarının fiilen nasıl şekilleneceğine bağlı olacak.