520 milyar won para piyasası ETF'lerine aktı, bekleyen nakit arttı

Güney Kore borsasında işlem gören iki para piyasası ETF'sine son bir haftada toplam 520 milyar won net para girişi oldu. Kore hisse senedi piyasasındaki oynaklığın artmasıyla yatırımcı fonları, kısa vadeli 'bekleme' ürünleri ile ABD'nin başlıca endekslerini takip eden ETF'ler arasında ikiye bölünerek hareket etti.

Kore Borsası'nın veri sağlayıcısı Koscom'un ETF Check hizmetine göre, 25'inde (yerel saatle) açıklanan verilerde son bir haftada Güney Kore'de işlem gören ETF'ler arasında en yüksek net girişi 'TIGER Para Piyasası Aktif' (TIGER머니마켓액티브) aldı. Söz konusu ETF'e 358,9 milyar won girerken, 'KODEX Para Piyasası Aktif'e (KODEX머니마켓액티브) de 161,1 milyar won yöneldi.

İki ürünün toplam net girişi 520 milyar won'a ulaştı. Aynı dönemde Kore borsasındaki dalgalanma nedeniyle hisse ağırlığını azaltan yatırımcıların, piyasaya yeniden girmeden önce fonlarını park edecekleri bir 'geçiş noktası' aradığı yorumlanıyor.

Para piyasası ETF'leri, vadesi üç ayı geçmeyen kısa vadeli tahvil, ticari senet (CP) ve mevduat sertifikası (CD) gibi araçlara yatırım yapan borsa yatırım fonlarıdır. Mevduat gibi anapara garantisi taşımasalar da, kısa vadeli finansal araçlarla portföy oynaklığını düşük tutacak şekilde kurgulanırlar.

Kore Ekonomik Günlüğü (Hankyung), Samsung Electronics(005930) ve SK Hynix(000660) gibi Kore'nin büyük yarı iletken hisselerinin son dönemde zayıflamasıyla, olası fiyat düşüşlerine karşı kısa vadeli bekleme talebinin yoğunlaştığını belirtti. Büyük ölçekli yarı iletken hisseleri Kore endeksinin genel seyrinde belirleyici olduğundan, bu hisselerdeki zayıflık ETF fon akışına da yansıyabiliyor.

Aynı dönemde ABD'nin başlıca endekslerini izleyen ETF'lere de para girişi oldu. Kore borsasındaki oynaklık sürerken yatırımcılar KOSPI'ye olan maruziyetlerini azaltıp, S&P 500 ve Nasdaq 100 gibi ABD endekslerini takip eden ürünlere yöneldi.

ABD endeks ETF'leri, Kore borsasında işlem görüp won cinsinden alınıp satılabilen, buna karşın ABD'nin büyük şirket ve teknoloji hisselerinin endeks performansına yatırım imkanı sunan ürünler. Tek tek ABD hissesi seçmek yerine tüm endekse yayılı yatırım yapılabilmesi, bu ürünleri Kore'li yatırımcılar için uzun vadeli bir araç haline getiriyor.

Bu hareketin, risk varlıklarından topyekûn çıkış olmaktan çok, Kore hisselerine olan maruziyeti azaltıp fonları nakde yakın ürünler ile yurt dışı endeks ürünleri arasında paylaştırma niteliği taşıdığı değerlendiriliyor. Para piyasası ETF'leri 'bekleyen fon' karakteri taşırken, ABD endeks ETF'leri yurt dışı hisse senedi piyasasına maruziyeti korumanın bir yolu olarak öne çıkıyor.

Kripto para piyasasında da ETF fon hareketleri, arz-talep dengesini okumada yardımcı bir gösterge olarak kullanılıyor. TokenPost daha önce ABD'de işlem gören spot Bitcoin(BTC) ETF'lerine dört işlem gününde 1,61 milyar dolar (yaklaşık 2 trilyon 232,9 milyar won) girdiğini aktarmıştı.

Ancak yalnızca ETF giriş-çıkış verilerine bakarak fiyat yönü hakkında kesin bir yargıya varmak güç. Fon akışı piyasa psikolojisini yansıtan yardımcı bir gösterge olsa da, gerçek fiyat hareketleri spot işlemler, faiz oranları, döviz kurları ve şirket kârlılığı gibi değişkenlerle birlikte şekilleniyor.

Para piyasası ETF'leri ile ABD endeks ETF'lerine giren fonların yeniden Kore borsasına dönüp dönmeyeceği, önümüzdeki dönemdeki arz-talep verileriyle netleşecek. Şu an için tablo, Kore borsasındaki oynaklığın sürdüğü bir ortamda yatırımcıların hem bekleyen nakit hem de yurt dışı endeks maruziyetini eşzamanlı artırdığı şeklinde okunabilir.