Eylülde faiz artırımı ihtimali güçleniyor: ECB için 'sigorta' değerlendirmesi

Avrupa Merkez Bankası(ECB) için eylül ayında faiz artırımı ihtimalinin güçlendiğine dair bir özel banka değerlendirmesi gündeme geldi. Ortadoğu'daki savaşın ardından süregelen enerji fiyatı şokuna rağmen euro bölgesi ekonomisinin beklenenden dayanıklı seyrettiği görüşü bu değerlendirmenin arka planında yer alıyor.

Hollanda merkezli ING, 27'sinde (yerel saatle) yayımladığı raporda ECB'nin eylülde faiz artırma ihtimalinin daha da arttığını belirtti. Bankanın baş ekonomisti Carsten Brzeski(Carsten Brzeski), "Temmuz ayındaki ECB toplantısının ardından euro bölgesi ekonomisi, Ortadoğu'daki savaşa rağmen beklenenden çok daha dirençli bir görünüm sergiliyor" dedi. Bu değerlendirme, haziranda yükseltilen faizin ardından temmuzda sabit bırakılan kararın hemen sonrasına denk düşüyor.

Brzeski, Hürmüz Boğazı'ndaki abluka nedeniyle Asyalı rakiplerin Avrupalı şirketlere kıyasla daha ağır darbe aldığını, bu sayede bazı siparişlerin Avrupalı firmalara kaydığını aktardı. Ekonomiste göre jeopolitik şok Avrupa ekonomisi için bir maliyet yükü olsa da, bazı sektörlerde göreli bir talep kaymasına yol açtı.

Fiyatlar tarafında ise manşet enflasyondaki ılımlı yükseliş öne çıkıyor. Brzeski, "Petrol fiyatları yüksek seyrini koruyor, yeni bir doğal gaz fiyat şoku riski de büyüyor; bu yüzden ECB Yönetim Konseyi üyelerinin çoğunun ek bir faiz artırımı gerekliliğini kabul etmesi muhtemel" dedi.

ECB'nin faiz kararları euro bölgesindeki enflasyon ve büyüme seyrini birlikte gözetiyor. Merkez bankası genellikle enerji fiyatlarındaki yükselişin geçici bir maliyet şoku mu, yoksa ücretlere ve hizmet fiyatlarına sirayet eden ikincil bir etkiye mi dönüştüğünü ayırt ederek politika sıkılığını buna göre belirliyor.

Bu tartışma temmuz toplantısının ardından daha da belirginleşti. ECB, temmuz ayındaki para politikası toplantısında faizleri sabit tutmuş, Ortadoğu'daki çatışmadan kaynaklanan enerji şokunun şiddetini, süresini, dolaylı etkilerini ve ikincil yansımalarını izlemeye devam edeceğini duyurmuştu.

Brzeski, eylülde bir artırım gerçekleşse bile bunun 'sigorta niteliğinde' bir adım olarak görülebileceğini söyledi. Ekonomik göstergelerin iyileştiği ve enflasyonun yeniden yükseldiği bir ortamda bu adımın ECB'nin güvenilirliğini pekiştirmeyi ve enerji fiyatı şokunun dolaylı etkilerini önceden kesmeyi amaçladığını belirtti.

Ancak ekonomist, eylül sonrasında ek bir artırım yapılıp yapılmayacağının ayrı bir mesele olduğunun altını çizdi. "Önümüzdeki ay faizi bir kez daha yükseltsek dahi mevduat faizi hâlâ ECB'nin kendisinin nötr kabul ettiği aralığın içinde kalıyor" dedi.

Bunun ötesinde bir artırımın ise ECB'nin sıkı bir para politikasına ihtiyaç duyduğu anlamına geleceğini de sözlerine ekledi. Brzeski, "Ekonominin dirençli olmasıyla sıkı para politikası gerektirecek kadar aşırı ısınması arasında büyük fark var" diyerek, "şu an için ikincisine dair bir işaret görmek zor" dedi.

Mali koşullar ve tahvil getirileri de ECB'nin kararını sınırlayan bir diğer unsur olarak öne çıktı. Brzeski, "Mali durum kötüleşirken ve tahvil getirileri hızla yükselirken ECB'nin ateşe daha fazla benzin dökmeye istekli olup olmayacağı hâlâ soru işareti" dedi.

Euro bölgesindeki faiz patikası, Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) gibi riskli varlıklar için de dolaylı bir değişken olmayı sürdürüyor. TokenPost daha önce ECB'nin haziran ayındaki artırımın ardından temmuz toplantısında faizleri sabit tuttuğunu aktarmıştı.

Ancak bu öngörü ECB'nin kesinleşmiş bir kararı değil, ING'nin rapor değerlendirmesi niteliğinde. ECB'nin bir sonraki para politikası toplantısı 9-10 Eylül'de gerçekleşecek, 10 Eylül'deki toplantının ardından basın toplantısı düzenlenmesi planlanıyor.