2,38 milyar dolarlık Zcash açık pozisyonu ETF sonrası kaldıraçla büyüdü

Zcash(ZEC) türev piyasasındaki açık pozisyon 6 Eylül itibarıyla 2,38 milyar dolara ulaştı. Spot ETF işlemlerinin başlamasıyla short pozisyon tasfiyelerinin aynı döneme denk gelmesi, altcoin türev piyasasındaki 'kaldıraç' hareketinin özellikle Zcash'te yoğunlaştığını gösteriyor.

Coinglass verilerine göre Zcash fiyatı 1.029,97 dolar seviyesinde, 24 saatlik spot işlem hacmi 402,5 milyon dolar, vadeli işlem hacmi ise 3,81 milyar dolar olarak kaydedildi. Aynı platformun bir önceki güne ait anlık görüntüsünde Zcash açık pozisyonu 2,44 milyar dolara kadar yükselmişti.

CoinDesk'e göre Zcash, 4'ünde yaklaşık yüzde 20 değer kazanarak 1.000 dolar sınırını aştı ve bu hareketle birlikte 34,5 milyon dolarlık short pozisyon tasfiye edildi. Aynı haberde Zcash vadeli işlemlerindeki açık pozisyonun yaklaşık 2,3 milyon ZEC, dolar bazında ise yaklaşık 2,3 milyar dolar olduğu belirtildi.

Zcash'e kurumsal tarafta da bir 'katalizör' eklendi. Grayscale'in Zcash Trust'ı, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) sunduğu 8-K başvurusunda, 24 Ağustos'ta ürünün adının 'The Zcash ETF' olarak değiştirildiğini ve New York Menkul Kıymetler Borsası Arca'da (NYSE Arca) ZCSH sembolüyle işlem göreceğini duyurdu.

Aynı başvuruda işlemlerin 25 Ağustos civarında başlaması beklendiği ifade edildi. Daha sonra CoinDesk, söz konusu ETF'in Ağustos sonunda fiilen işlem görmeye başladığını aktardı. TokenPost daha önce Zcash vadeli işlem açık pozisyonunun 1,91 milyar dolara ulaştığını ve Grayscale'in Zcash ürününün Arca'da listelenme takviminin belli olduğunu haber yapmıştı.

Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya teslim edilmemiş vadeli ve sürekli (perpetual) sözleşme pozisyonlarının toplamını ifade ediyor. İşlem hacmi belirli bir dönemdeki fiili alım satım hareketini gösterirken, açık pozisyon piyasada kalan pozisyon büyüklüğünü yansıtıyor.

Bu nedenle açık pozisyondaki artışı doğrudan bir fiyat yükselişi işareti olarak okumak doğru olmaz; bu bir 'yorum' değil, teknik bir uyarıdır. Long ve short taraflardan hangisinin baskın olduğu ancak fonlama oranı, tasfiye büyüklüğü ve spot işlem hacmi birlikte değerlendirildiğinde anlaşılabiliyor. TokenPost'un önceki haberinde de açık pozisyondaki artışın yön belirleyici değil, piyasa katılımını gösteren tamamlayıcı bir gösterge olduğu vurgulanmıştı.

Türev piyasasındaki katılım başka altcoinlerde de düşük değil. Coinglass verilerine göre Solana(SOL) açık pozisyonu 6,69 milyar dolar, Ripple(XRP) 3,1 milyar dolar, Binance Coin(BNB) 1,34 milyar dolar, Arbitrum(ARB) ise 305,66 milyon dolar olarak ölçüldü.

Ancak bu rakamları altcoin piyasasının genelinde bir 'yükseliş' olarak toplamak güç. Zcash'te ETF ve short tasfiyesi gibi somut olaylar doğrulanmışken, Solana ve Binance Coin için aynı tek bir katalizörden söz etmek şu an için yeterli dayanağa sahip değil.

Arbitrum'un arka planı Zcash'ten farklı. Robinhood($HOOD), 1 Temmuz'da Robinhood Chain adlı herkese açık ana ağını duyurmuş, bu ağın Arbitrum altyapısı üzerine kurulduğunu ve gerçek dünya varlıklarına (RWA) dayalı ürünlerle DeFi işlevlerini desteklediğini açıklamıştı.

Arbitrum Vakfı, 2 Eylül'de yayımladığı yıl ortası güncellemesinde Robinhood, LG, Mastercard(MA) ve PayPal(PYPL) gibi şirketlerin Arbitrum üzerinde ürün geliştirdiğini veya mevcut ürünlerini genişlettiğini duyurdu. Bu anlatı Arbitrum'a yönelik ilgiyi artıran bir arka plan olarak görülebilir; ancak fiyat ve açık pozisyondaki değişimi tek başına açıklayan bir neden olarak sunmak abartılı olur.

Ripple tarafında ise 'kaldıraç artışı' ile borsalar arası hareketi ayrı değerlendirmek gerekiyor. CoinDesk, 26 Ağustos'ta Binance üzerindeki tahmini XRP kaldıraç oranının Ocak ayından bu yana en yüksek seviyeye ulaştığını bildirmişti.

CoinReporter ise 3 Eylül'de Chicago Ticaret Borsası'nın (CME) XRP vadeli işlem açık pozisyonunda en büyük işlem merkezi haline geldiğini aktardı. Aynı XRP türev verisi olsa da işlemin hangi piyasaya yığıldığı yorumu değiştirebiliyor.

Topluluk tepkisi de varlığa göre farklılaştı. Stocktwits ekranında Zcash ve Arbitrum üst sıralarda yer aldı; Zcash için öne çıkan anahtar kelimeler ETF ve açık pozisyon olurken, Arbitrum için Robinhood Chain ve gerçek dünya varlıklarının tokenizasyonu öne çıktı.

Genel tabloya bakıldığında bu hareket, altcoinlerin toplu halde aynı yönde ilerlediği bir dönemden çok, varlık bazlı haberlerle kaldıraçlı pozisyonların çakışmasına benziyor. Zcash'te ETF işlemlerinin başlaması ile short tasfiyesi üst üste gelirken, Arbitrum'da Robinhood Chain ve RWA anlatısı öne çıktı. Solana, Ripple ve Binance Coin ise büyüklük açısından türev piyasasında güçlü bir katılım gösteriyor; ancak bunları tek bir olaya bağlamak için yeterli veri şimdilik bulunmuyor.