Ticaret Savaşları Kızışıyor: Bitcoin(BTC) ve Tokenlaştırılmış Varlıklara Talep Artıyor

Küresel ticaret gerilimi yeniden tırmanırken, finansal sistemin uzun vadeli istikrarına ilişkin endişeler artıyor. Bu nedenle yatırımcılar, Bitcoin(BTC) ve fiziksel varlıkların tokenlaştırılması (Real-World Assets – RWAs) gibi, ulusal para birimi değer kayıplarından daha az etkilenen alternatif varlıklara yönelmeye başladı.

9’unda Başkan Trump, çoğu ülkeye karşı uygulanan karşılıklı misilleme tarifelerini 90 gün süreyle askıya alacağını ve gümrük vergilerini mevcutta uygulanan %10 seviyesine geri çekeceğini açıkladı. Ancak aynı gün Çin menşeli ürünlere uygulanan %104’lük tarifenin %125’e çıkarılması, piyasadaki tedirginliği daha da artırdı. Financial Times’a göre bu adım, sıradan bir ticaret çekişmesinden öte, küresel para sistemi dengesindeki ciddi kırılmaları gözler önüne seriyor.

Layer1 blokzincir ağı Plume’un kurucu ortağı Teddy Phanphirinya, “Hem ABD hem de Çin, taşınabilir düzeyin çok üzerinde kamu borçları barındırıyor. Bu da onları yerel paralarının değerini düşürerek enflasyon yaratmaya yöneltiyor,” dedi. Phanphirinya’ya göre bu tür ekonomik ortamlar, yerel paraların değer kaybından etkilenmeyen tokenlaştırılmış kredi ürünleri ve özel gelir varlıklarını daha cazip hale getiriyor.

Bu eğilimle birlikte *güvenli liman* varlıklara olan ilgi de belirgin biçimde artmış durumda. 10’unda tokenlaştırılmış altının işlem hacmi 1 milyar doları (yaklaşık 1 trilyon 460 milyar TL) aşarak, 2023’teki ABD banka krizinden bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu gelişme, yatırımcıların itibari para sistemlerinin risklerine karşı daha temkinli hale geldiğini işaret ediyor.

Ayrıca zincir üstü (on-chain) verilere göre fiziksel varlıkların tokenlaştırıldığı piyasa, 9’unda ilk kez toplam 20 milyar dolarlık (yaklaşık 29 trilyon 200 milyar TL) piyasa değerini aştı. Bunun 12,7 milyar dolarlık (yaklaşık 18 trilyon 540 milyar TL) kısmı özel kredi piyasasındaki tokenlara ayrıldı. Bu durum, altın gibi fiziksel varlıkların dışında, kreditif bazlı gelir getiren finansal ürünlere talebin hızla arttığını gösteriyor.

Bazı sektör temsilcileri, Bitcoin’in momentumu yavaşlarsa, fiziksel varlık tokenlaştırma pazarının 2025 yılına kadar 50 milyar doları (yaklaşık 73 trilyon TL) aşabileceğini düşünüyor. Bu beklenti, likidite artışıyla birlikte kurumsal sermayenin bu alana yönelmesiyle güçleniyor. Hatırlatmak gerekirse, global varlık piyasasının toplam büyüklüğü yaklaşık 450 trilyon dolar (yaklaşık 65 kentilyon 700 katrilyon TL) olarak tahmin ediliyor.

Öte yandan tüm tarife düzenlemelerinin kalıcı politika değişikliği anlamına gelmediğini savunanlar da var. Kriptopara borsası Bitfinex, yatırımcı notunda, “Şu anda ABD yönetiminin kullandığı gümrük vergisi tehdidi büyük ölçüde stratejik bir müzakere enstrümanı. Kısa vadeli baskılarla, diğer ülkelerdeki ABD menşeli ürün ithalatı üzerindeki engelleri azaltmak amaçlanıyor” değerlendirmesini yaptı.

Global Macro Investor kurucusu Raoul Pal da benzer bir görüş dile getirerek, “Bu tarife düzenlemesiyle ilgili pazarlıklar, ABD’nin Çin’le daha geniş çaplı ticaret anlaşmalarına zemin hazırlamak istemesiyle ilgili olabilir” dedi. Pal’a göre bu görüşmelerdeki ilerleme, kripto paralar dahil olmak üzere tüm *küresel riskli varlık* sınıflarının toparlanma hızını doğrudan etkileyebilir.

Blokzincir analiz platformu Nansen’e göre ise Trump yönetimi döneminde yürütülecek tarife görüşmeleri ve bu sürecin piyasaya etkileri, kripto para piyasasının 2025 Haziran’ına kadar dip seviyelere ulaşma ihtimalini %70’e kadar çıkarıyor. Ardından piyasanın toparlanma sürecine girmesi bekleniyor.