Shin Dong-kook'un 280 milyar wonluk kredisinin vadesi bu ay doluyor

Hanyang Precision(한양정밀) Yönetim Kurulu Başkanı Shin Dong-kook(신동국), Hanmi Science(한미사이언스) ve Hanmi Pharm(한미약품) hisselerini teminat göstererek çektiği yaklaşık 280 milyar wonluk kredinin vadesiyle bu ayın sonlarında karşı karşıya. Hanmi Science’taki payını artırma sürecinde kullanılan bu borcun yeniden yapılandırılıp yapılandırılmayacağı, önümüzdeki dönemde şirketin sermaye yönetiminde kilit bir mesele haline geldi.

7’sinde (yerel saatle) Kore Finansal Denetim Kurumu’nun elektronik kamuyu aydınlatma platformuna göre, Shin’in hisse teminatlı kredilerinden yaklaşık 280 milyar wonluk kısmının vadesi ayın sonlarında yoğunlaşıyor. Yonhap Infomax, Hanmi Science ve Hanmi Pharm hisselerini teminat gösteren Hana Securities(하나증권) kredisinin yaklaşık 136,2 milyar won, Hanmi Pharm hisselerini teminat gösteren Korea Securities Finance Corporation(한국증권금융) kredisinin ise 150 milyar won tutarında vadeye ulaştığını bildirdi.

Kredilerin teminatı arasında Hanmi Science ve Hanmi Pharm hisseleri yer alıyor. Shin, Hanmi Science’taki payını artırma sürecinde bu borçlanmayı kullanmıştı. Vadenin gelmesiyle birlikte mevcut kredinin yeni bir kredi ile 'yeniden çevrilip' çevrilmeyeceği piyasanın merak konusu oldu.

Kamuya açıklanan bilgilere göre Shin, Hanmi Pharm’da 988.597 hisseye sahip. Bu, yaklaşık yüzde 7,72’lik bir paya denk geliyor. Hanmi Pharm hisselerini teminat gösteren kredinin büyüklüğü ise 249 milyar won olarak açıklandı.

Yonhap Infomax, piyasada Shin’in elindeki Hanmi Pharm payının bir kısmının nakde çevrilmesi ihtimalinin konuşulduğunu aktardı. Ancak fiili bir satışın kesinleşmiş bir karar olarak sunulmadığı belirtildi.

Hisse teminatlı kredi, yatırımcının elindeki hisseleri teminat göstererek borç almasına dayanan bir yapı. Teminat gösterilen hissenin fiyatı düşerse teminat değeri de azalıyor; bu durumda finans kuruluşunun belirlediği teminat oranını korumak için ek teminat sağlanması ya da borcun bir kısmının kapatılması gerekebiliyor.

Hana Securities kredisinde teminat oranı yüzde 160 seviyesinde belirlenmiş durumda. Bu oran ne kadar yüksek olursa, hisse fiyatındaki dalgalanmalara karşı yönetim yükü de o kadar artabiliyor.

Bir aracı kurum yetkilisi, “Son dönemde Hanmi Pharm hissesinin yatay bir seyir izlemesiyle teminat oranı (LTV) tarafındaki manevra alanı geçmişe kıyasla daralmış durumda” diyerek, “finans kuruluşlarının risk yönetimi açısından kredinin tamamının basitçe uzatılmasından ziyade, belirli bir anapara ödemesini şart koşan koşullu bir yeniden yapılandırma ihtimali daha yüksek” değerlendirmesinde bulundu. Bu açıklama, vade uzatmasının otomatik olarak gerçekleşen bir yapı olarak görülmediği anlamına geliyor.

Shin’in Hanmi Pharm payını satarak borcunu azaltması durumunda, Hanmi Science üzerinden kurduğu kontrol yapısını korurken nakit yükünü hafifletmesi mümkün olabilir. Buna karşılık büyük çaplı bir satış gerçekleşirse, Hanmi Pharm hissedarları açısından 'arz fazlası' endişesi gündeme gelebilir.

Bir yatırım bankacılığı sektörü yetkilisi, “Hanmi Pharm payının nakde çevrilerek borcun kapatılması, kişisel kontrol gücünü artırma sürecinde ortaya çıkan yükün grup şirketi varlıkları üzerinden hafifletilmesi görüntüsü yaratabilir” diyerek, “bu nedenle Shin tarafının Hanmi Pharm payını satma konusunda temkinli davranmak zorunda kalacağını” söyledi.

Shin tarafı ise Hanmi Grubu hisseleri dışında da nakde çevrilebilir varlıklarının bulunduğunu belirtiyor. Shin’e yakın bir kaynak, “Hanmi Grubu payı dışında nakde çevrilebilecek çok sayıda varlığımız olduğu için kredi vadesiyle ilgili hiçbir endişemiz yok” dedi.

Kore’de borsaya kayıtlı şirketlerin büyük ortak açıklamalarında yalnızca sahip olunan pay oranı değil, teminat sözleşmesinin büyüklüğü ve vade yapısı da birlikte takip edilmesi gereken unsurlar arasında yer alıyor. TokenPost daha önce de hisse teminatlı kredi sözleşmesindeki değişikliklerin büyük ortak açıklamalarına nasıl yansıdığına dair bir örneği aktarmıştı.

Bu haberin doğrulanmış temel unsurları şunlar: Shin’in kredi vadelerinin belirli bir döneme yoğunlaşması, Hanmi Pharm’daki hisse sahipliği ve Shin tarafının satış baskısı iddialarını reddetmesi. Ayın sonlarına doğru vadesi gelen kısmın nasıl ele alınacağı, yeniden yapılandırma koşullarını ve teminat yönetimi yükünü netleştirecek.