Ethereum(ETH) ETF'lerine staking özelliği geliyor mu? SEC onayı yolda

Amerika Birleşik Devletleri’nde Ethereum(ETH) spot borsa yatırım fonlarının (ETF) yakında *belirli miktarda staking desteği sunabileceği* yönünde beklentiler oluştu. Bloomberg Intelligence analisti James Seyffart, 9’unda yaptığı açıklamada, “Ethereum ETF’lerinin staking özelliği, en erken Mayıs ayında onay alabilir” dedi. Ancak Seyffart, nihai onayın 2024 Ekim ayı sonuna kadar gerçekleşmesini beklediğini belirterek *aşamalı bir onay sürecine* dikkat çekti.

Amerika Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), geçtiğimiz ay spot Bitcoin(BTC) ETF’lerinin ardından spot Ethereum ETF’lerine yönelik opsiyon ürünlerinin borsada işlem görmesini de onaylamıştı. Şu anda ETF ihraç eden şirketler, yılın başından bu yana SEC ile görüşmelerini sürdürerek, Ethereum ETF’lerine staking özelliği entegre edilmesini talep ediyor. Bu bağlamda, SEC’nin opsiyon ürünlerini kabul etmesi, *staking hizmeti onayına geçişte bir ara adım* olarak değerlendiriliyor.

Staking sistemi, belli miktarda ETH token’ının blokzincir ağının işlemesine katkı sağlaması karşılığında ödül kazanılması temeline dayanıyor. Eğer bir ETF’e staking özelliği eklenirse, yatırımcılar yalnızca fiyat artışından değil, aynı zamanda *devamlı bir gelir akışından* da fayda sağlayabilecek. Öte yandan, opsiyon ürünleri ise yatırımcılara bir varlığı belirli bir tarihte belli bir fiyattan alma ya da satma hakkı sağlayarak, riskten korunma ya da spekülasyon gibi amaçlarla kullanılabiliyor.

Spot tabanlı Ethereum ETF’leri, 2024 Haziran ayında piyasaya sürülmesine rağmen, Bitcoin ETF’lerine kıyasla *daha yavaş bir benimsenme süreci* yaşıyor. Yatırım araştırma firması Farside’ın Nisan verilerine göre, Ethereum ETF’lerine yaklaşık 2,4 milyar dolar (yaklaşık 3,5 trilyon Kore wonu) giriş oldu. Bu miktar, Bitcoin ETF’lerinin yaklaşık 35 milyar dolarlık (yaklaşık 51 trilyon won) fon akışının oldukça gerisinde. Bu nedenle opsiyon onaylarıyla birlikte staking özelliğinin gelmesi, yatırımcı ilgisinin artmasına neden olabilecek *önemli bir eşik* olarak görülüyor.

Kurumsal yatırımcıların beklentisi de gün geçtikçe yükseliyor. Bitwise Invest baş stratejisti Jeff Park, “Spot ETF’lerin opsiyon piyasasında da işlem görebiliyor olması, kripto piyasası için *çığır açıcı bir gelişme*” diyerek, bunun hem kurumsal hem de ileri düzey bireysel yatırımcılar açısından cazip yatırım fırsatları yaratacağını dile getirdi.

Özellikle staking fonksiyonu, ETF ürünlerinin *tamamlayıcı bir bileşeni* olarak öne çıkıyor. Mart ayında BlackRock Dijital Varlıklar Başkanı Robert Mitchnick, “Staking getirileri, kripto para yatırımlarının kazanç yapısında temel rol oynuyor” ifadelerini kullanırken, staking özelliği olmayan Ethereum ETF’lerinin *eksik bir yapıya* sahip olduğunu vurguladı. Varlık yönetimi sektörü, şu anda hem Bitcoin hem de Ethereum ETF’leri için yalnızca nakit bazlı değil, *fiziksel varlık bazlı (spot) takas imkanının* da sağlanmasını bekliyor.

ETF ihraççıları, düzenleyici kurumlar ve yatırımcılar arasındaki görüşmeler devam ederken, SEC’nin bir sonraki hamlesi, ABD’deki kripto para destekli borsa yatırım fonlarının evriminde *stratejik bir dönüm noktası* olabilir.