0,60 Won'luk Sıçrama: Karşılık Günü Öncesi FX Swap Puanları Yükseldi

Döviz (FX) swap puanları, karşılık ayırma son gününden bir gün önce tüm vadelerde yükseldi. Tomorrow-next (T/N) swap puanı, won likidite sıkışıklığının etkisiyle gün içinde 0,60 won'a kadar çıktı; ancak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) ve Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı öncesi temkinli hava genel yükselişi sınırladı.

8'inde (yerel saatle) döviz fon piyasasında 1 yıl vadeli FX swap puanı, açılışa göre 0,20 won artışla -0,90 won'dan kapandı. △6 ay vadeli 0,30 won artışla -4,10 won, △3 ay vadeli 0,20 won artışla -1,50 won, △1 ay vadeli ise 0,10 won artışla -0,35 won seviyesinde kaydedildi.

En kısa vadeli enstrümanlarda karşılık gününün etkisi daha belirgin oldu. Gecelik (O/N) swap puanı -0,020 won'da kalırken, tomorrow-next (T/N) +0,30 won'dan kapandı; T/N gün içinde en yüksek +0,60 won seviyesini gördü.

T/N, işlemin yapıldığı günün ertesi gününden bir sonraki iş gününe kadar süren çok kısa vadeli bir döviz fonlama dilimini ifade ediyor. Karşılık ayırma döneminin yaklaşmasıyla bankaların won fonlama ihtiyacının artması, T/N'deki yükselişin başlıca nedeni olarak gösterildi.

Bir banka swap masası yetkilisi, Yonhap Infomax'a “bu ay bayram tatili de olduğu için won sıkıntısı yaşanıyor, bu yüzden T/N belirgin şekilde yükseldi” dedi. Kısa vadeli won arz-talep dengesinin, özellikle T/N üzerinden en kısa vadeli fiyatlara yansıdığı görülüyor.

FX swap puanı, won ile doları spot ve vadeli kur üzerinden eş zamanlı olarak takas eden işlemlerde iki kur arasındaki farkı ifade ediyor. İki ülke arasındaki faiz farkı, döviz likiditesi arz-talebi ve finans kuruluşlarının fonlama koşulları bu fiyata yansıyor.

Uzun ve kısa vadeli enstrümanların tamamı yükselse de artış oranı vadeye göre farklılaştı. En büyük artış 0,30 won ile 6 ay vadede görülürken, 1 ay vadede yükseliş 0,10 won ile sınırlı kaldı.

Piyasa, ABD enflasyon verisi ve para politikası takvimi öncesinde yönünü fazla genişletmedi. ABD'nin Ağustos ayı TÜFE verisi 11'inde açıklanacak, Federal Rezerv (Fed) ise 15-16'sında FOMC toplantısını gerçekleştirecek.

Bir banka swap masası yetkilisi “11'inde açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) verisi ve gelecek hafta yapılacak FOMC toplantısı öncesinde hareket sınırlı kaldı” dedi. Yetkili, “TÜFE açıklanana kadar bu seyrin sürmesini bekliyoruz” diye ekledi.

İşlem taraflarına göre arz-talep dengesi de gündeme geldi. Aynı yetkili, “sell-buy tarafında pozisyon almaya çalışan bir hava var” diyerek “asset tarafında da işlem gördü, ancak swap piyasasının geneli yükseliş eğiliminde” açıklamasını yaptı.

Sell-buy, spot kur alıp vadeli kur satmayı ifade eden işlem türü; asset ise sigorta şirketleri ve emeklilik fonları gibi uzun vadeli yatırımcıların yurt dışı varlık işlemlerini tanımlamak için piyasada kullanılan bir terim. O gün, çok kısa vadeli won arz-talebiyle birlikte bu tür işlem talebi de swap piyasasının geneline yansıdı.

FX swap puanları daha önce ABD istihdam verilerine tepki vererek de hareket etmişti. O dönemde ABD istihdamı ve Fed'in faiz patikası ana gündem maddesiyken, bu kez karşılık gününün yaklaşmasıyla iç piyasada won fon arz-talebi kısa vadeli enstrümanlardaki yükselişi tetikledi.

Bir aracı kurum swap masası yetkilisi 8'inde “karşılık günü etkisiyle swap puanları yükseldi, sonrasındaki seyir de kötü değildi” dedi. Yetkili, çeyrek sonu arz-talebi, Ulusal Emeklilik Servisi'nin (National Pension Service) kur riskinden korunma (hedge) yapıp yapmayacağı ve swap piyasasındaki buy-and-sell hacmine göre ek hareketlerin farklılaşabileceğini belirtti.

FX swap puanları için bir sonraki kritik eşik, 11'indeki ABD TÜFE verisi ve 15-16'sındaki FOMC toplantısı olacak. Karşılık gününün ardından won arz-talebi ile ABD enflasyon sonucunun vadelere göre fiyat seyrini nasıl etkileyeceği yakından izlenecek.