188 milyar dolarlık altın talep değeri yıllık %22 arttı, miktar %1 düştü

2026'nın üçüncü çeyreğinde küresel altın talebinin değeri 188 milyar dolara (yaklaşık 255 trilyon won) yükseldi. Bu, geçen yılın aynı dönemine göre %22 artışa işaret ederken talep miktarı %1 geriledi. Merkez bankaları ve diğer resmi kurumların tahmini net altın alımları, mücevher talebini aştı.

Dünya Altın Konseyi (World Gold Council, WGC), 3 Kasım'da yayımladığı 2026 Üçüncü Çeyrek Altın Talep Eğilimleri raporunda, tezgah üstü işlemler (OTC) dahil altın talebini 1.369 ton olarak hesapladı. Çeyreğin ortalama altın fiyatı ons başına 4.262 dolar (yaklaşık 5,78 milyon won) oldu; bu fiyat yıllık bazda %23 artış gösterdi.

Talep miktarı altının ağırlığını, talep değeri ise bu altının parasal karşılığını ifade ediyor. Ortalama fiyat yükseldiğinde, talep miktarı düşse bile talep değeri artabiliyor.

Talep gruplarına göre, merkez bankaları ve diğer resmi kurumların tahmini net alımları 321,2 ton oldu. Bu miktar, 312,9 tonluk mücevher tüketimini 8,3 ton aştı.

Bir yıl önce mücevher tüketimi 376,4 tonla resmi kurumların 226,3 tonluk net alımlarının üzerindeydi. Bu yılın üçüncü çeyreğinde iki kalemin sıralaması değişti.

Mücevher talebi geçen yılın aynı dönemine göre %17 azaldı. WGC verilerine göre bu, 2000'den bu yana üçüncü çeyrekler için kaydedilen en düşük düzey oldu.

Külçe ve sikke talebi de %19 düşüşle 267,8 tona geriledi. WGC, yüksek altın fiyatlarının mücevher talebini baskıladığını, fiyatların yönüne ilişkin belirsizliğin ise bireysel yatırımcıların külçe ve sikke alımlarını etkilediğini belirtti.

Altın spot ETF'leri ve benzeri ürünlere üçüncü çeyrekte 211,2 ton net giriş oldu. Bu kalem, önceki çeyrekteki 47,3 tonluk net çıkışın ardından yeniden girişe döndü. Toplam varlık miktarı 4.256 ton olarak hesaplandı.

Alıcı gruplarındaki eğilimler farklılaştı. Resmi kurumlar ve ETF'lere talep artarken mücevher, külçe ve sikke talebi geriledi. Bu nedenle talep değerindeki artış, tüm alıcı gruplarının talebinin yükseldiği anlamına gelmiyor.

Resmi kurumların 321,2 tonluk net alım tahmini toplam tahmini ifade ediyor. Ülke bazında açıklanan verilerle doğrulanabilen net alımlar ise 120 ton oldu.

WGC, tahmini resmi kurum talebinin yaklaşık %63'ünün kamuya açık istatistiklerde yer almadığını bildirdi. Raporlama gecikmeleri veya açıklanmayan işlemler bu farkı yaratabilir. Açıklanan veriler de gecikmeli bildirimler geldikçe güncellenebilir.

Merkez bankalarının altın rezervlerini artırmasına ilişkin anket sonuçları, gerçekleşen işlem verilerinden ayrı değerlendirilmeli. WGC'nin 16 Haziran'da yayımladığı 2026 Merkez Bankası Altın Rezervleri Anketi'nde katılımcıların %74'ü, beş yıl sonra küresel rezervlerde doların payının düşmesini beklediğini belirtti.

Yeni altın alımlarının nasıl finanse edileceği sorusuna katılımcıların yarısı, yerel para birimini kullanan yurt içi alım programlarını; %38'i ise mevcut rezervlerin satışını gösterdi. Bunlar anket katılımcılarının beklentileri; üçüncü çeyrekteki gerçek işlemlerin finansman akışını gösteren veriler değil.

Üçüncü çeyrek talep verilerinden ayrı olarak altın fiyatı ekimde geriledi. WGC, 5 Kasım'da yayımladığı Ekim Ayı Piyasa Değerlendirmesi'nde 30 Ekim fiyatını ons başına 3.913 dolar (yaklaşık 5,30 milyon won) olarak verdi. Bu, bir ay öncesine göre %6,3 düşüş anlamına geliyor.

Aynı değerlendirmenin tablosunda 29 Ocak'taki zirve ons başına 5.405 dolar (yaklaşık 7,32 milyon won) olarak gösterildi. Bu iki fiyatla hesaplandığında zirveden düşüş yaklaşık %27,6 ediyor.

WGC ise değerlendirme özetinde zirveden düşüşü yaklaşık %25 olarak ifade etti. Tablodaki fiyatlarla hesaplanan oranla bu ifade arasındaki farkın hangi ölçüm esasından kaynaklandığı ayrıca açıklanmadı. WGC, ekimdeki fiyat düşüşünün olası nedenleri arasında ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz patikasına ilişkin beklentilerin yeniden değerlendirilmesini, vadeli işlem piyasasındaki pozisyonların azaltılmasını ve tahvillere yönelen sermayeyi sıraladı.