Reya emir defterine geçiyor, 12 piyasada işlem kısıtlandı

Merkeziyetsiz türev borsası Reya, işlem yapısını otomatik piyasa yapıcı (AMM) modelinden emir defteri (order book) modeline kademeli olarak dönüştürüyor. Bu süreçte 12 piyasa, kullanıcıların yalnızca mevcut pozisyonlarını azaltan işlemler yapmasına izin veren yalnızca-azalt (reduce-only) moduna geçirildi.

10 Eylül saat 22.00'den (Kore saatiyle, yaklaşık olarak Türkiye saatiyle 16.00) itibaren söz konusu piyasalarda yeni pozisyon açılması kısıtlandı. Crypto Briefing, Reya'nın 12 piyasadaki dönüşüm haberini duyurdu; ancak bu 12 piyasanın somut listesi ve dönüşüm duyurusu Reya'nın resmi belgelerinde doğrulanamadı.

Yalnızca-azalt modunda kullanıcılar ellerindeki pozisyonları kapatabilir veya küçültebilir, ancak yeni pozisyon açarak risk maruziyetini artıramaz. Reya, piyasaları toptan kapatmak yerine önce işlem kısıtlaması uygulayıp ardından emir defterine geçiş yapmayı tercih etti.

Emir defteri, profesyonel piyasa yapıcıların doğrudan alış-satış kotasyonu sunduğu ve emirlerin fiyat ile miktara göre eşleştiği bir yapıdır. AMM, işlem fiyatını likidite havuzunu kullanarak hesaplarken, emir defteri piyasa katılımcılarının sunduğu emirleri kotasyon ekranında eşleştirir.

Reya, RNIP 5 teklifinde mevcut AMM'yi emir defterine dönüştüreceğini ve Reya Likidite Havuzu'ndaki (RLP) varlıkları belirlenen piyasa yapıcılara dağıtarak likidite sağlayacağını açıkladı. Emir defterinin devreye alınması, işlem altyapısını ve likidite sağlama yapısını birlikte değiştiren bir çalışma.

RNIP 6 teklifinde Selini, Keyrock ve Flow Traders başlangıç dönemi için özel piyasa yapıcılar olarak belirtildi. Reya ayrıca RLP varlıklarının ağ dışına çekilmesini engelleyecek ve tek bir piyasa yapıcının havuzun %50'sinden fazlasını elinde bulundurmasını kısıtlayacak bir yapı da sundu.

Ücret yapısı da emir defterine göre yeniden düzenleniyor. Reya, 13 Ağustos'ta resmi blogunda taker ücretini mevcut 4bp'den 3bp'ye düşürdüğünü ve son 30 günlük işlem hacmine göre en düşük 2bp uygulayacağını duyurdu.

Maker ücreti 0bp olarak belirlendi ve ileride bir geri ödeme (rebate) sistemi getirilmesi planlanıyor. Reya'nın bu ücret indirimi, gazetemizin daha önce haberleştirdiği 3bp'lik taker ücreti düzenlemesiyle aynı içeriğe sahip; bu adım, emir defterinde likidite sağlayan katılımcılar ile emir gerçekleştiren kullanıcıların maliyet yapısını ayrı tasarlıyor.

Reya, emir defteri işletimi için gerekli işlem performansını sağlamak amacıyla 7 Ağustos'ta ana ağ sıralayıcısını (sequencer) Conduit'e taşıdı. Reya, resmi açıklamasında taşınmanın ardından işlem hacminin öncekine kıyasla en fazla 3 kat arttığını belirtti.

Sıralayıcı, işlemleri sıraya koyup ağa yansıtma görevini üstlenir. Reya, Conduit'e geçişi emir defteri lansmanına yönelik bir altyapı çalışması olarak tanımladı; emir defterinin işletimi ise emir işleme ve gerçekleştirmeyi istikrarlı şekilde yürütecek performans gerektiriyor.

Bu değişiklik, ReyaChain'in uzun vadeli yol haritasıyla da bağlantılı. Reya şu anda Arbitrum Orbit tabanlı bir ortamda faaliyet gösteriyor; şirket ileride Ethereum(ETH) tabanlı rollup ve sıfır bilgi kanıtlarıyla doğrulanabilir bir zincir üstü emir defteri kurma planını da ortaya koydu.

Reya, ReyaChain resmi belgesinde işlem mantığını yerel Rust tabanlı bileşenlere taşıma ve emir defterini kademeli olarak devreye alma planını açıkladı. Mevcut işlem kısıtlaması, bu uzun vadeli teknolojik dönüşüm sürecinde ortaya çıkan bir önlem olarak sınıflandırılıyor.

AMM'den emir defterine geçiş, likidite sağlayıcıların rolünü de değiştiriyor. Önceden likidite havuzu işlem karşı tarafı rolünü üstlenirken, emir defterinde belirlenen piyasa yapıcıların alış-satış kotasyonlarını ve emir bakiyelerini sunduğu bir yapı öne çıkıyor.

Ancak 12 piyasanın somut listesi ve kullanıcı bazında pozisyon işleme yöntemi henüz açıklanmadı. Reya'nın emir defterine geçiş planı ile ücret ve likidite yapısı resmi kaynaklarda doğrulanabiliyor; ancak bu kez uygulanan yalnızca-azalt kapsamına ilişkin ek bir duyuru gerekiyor.