814 milyar dolarlık işlem hacmine rağmen 1inch(1INCH) hâlâ kâr edemedi

Merkeziyetsiz borsa (DEX) toplayıcısı 1inch(1INCH), 2019'daki lansmanından bu yana 814 milyar dolarlık işlem hacmine aracılık etmesine rağmen henüz kâr edemedi. Protokolün 2025 yılı işlem hacmi 214 milyar dolara ulaşarak bir önceki yıla göre yüzde 39 arttı.

1inch'in kurucu ortağı Sergej Kunz, 28 Temmuz'da (yerel saatle) 'On The Margin' podcast'inde "Şu ana kadar hiç kâr elde etmedik" dedi. Forbes'a göre bu açıklama, Kunz'un platformun mevcut iş durumuna ilişkin değerlendirmeleriyle birlikte aktarıldı.

1inch, farklı DEX'lerdeki likidite ve işlem rotalarını karşılaştırarak kullanıcı emirlerini en uygun güzergâha yönlendiren bir protokol olarak çalışıyor. Kendi borsasında emirleri doğrudan eşleştirmek yerine, birden fazla işlem noktasını bir araya getirip görece avantajlı yolu bulmaya odaklanıyor.

İşlem hacmindeki artış doğrudan kâr artışına dönüşmedi. Toplayıcının kullanıcılardan yüksek komisyon alması işlem koşullarını olumsuz etkileyebiliyor; komisyonların düşük tutulması durumunda ise hacim büyüse bile kârlılık sınırlı kalabiliyor.

Kunz, mevcut DeFi piyasası büyüklüğüyle istikrarlı bir ticari net kâr yaratmanın zor olduğunu değerlendirdi. "Şu an değer çekmekten çok inşa etmeye odaklanma zamanı" diyen Kunz, yatırımcıların sağladığı fonlarla ürün geliştirmeye devam ettiklerini açıkladı.

Bu açıklama, 1inch'in kısa vadeli kârlılıktan çok işlem altyapısını büyütmeyi öncelediğini gösteriyor. Ancak şirketin somut kâr büyüklüğü ya da başabaş noktasına dair bir bilgi paylaşılmadı.

1inch, likidite kullanım verimliliğini artıracak şekilde iş alanını genişletiyor. Bunun öne çıkan örneği paylaşımlı likidite protokolü Aqua.

Aqua, kullanıcıların varlıklarını birden fazla likidite havuzuna ayrı ayrı yatırmak zorunda kalmadan tek bir bakiyeyi farklı işlem çiftlerinde ve stratejilerinde kullanabilmesi için tasarlandı. Likidite sağlayıcıları varlıklarını cüzdanlarında tutarken aynı anda birden fazla işlemi destekleyebiliyor.

Yoğunlaştırılmış likidite modelinde likidite sağlayıcıları varlıklarını belirli bir fiyat aralığına yerleştiriyor. İşlemler o fiyat aralığında gerçekleşmezse, yatırılan varlıklar orada dursa bile fiilen yeterince kullanılamayabiliyor.

1inch'in talep ettiği Dune Analytics analizine göre, 2026 yılının ilk yarısında büyük DEX'lerdeki yoğunlaştırılmış likiditenin yüzde 85'i yeterince kullanılmadı. Dune Analytics'in incelediği toplam tutar 1,84 milyar dolar olarak hesaplandı; bunun yaklaşık 1,6 milyar doları atıl durumda gösterildi.

Ancak bu rakamlar 1inch'in talep ettiği bir analizden geliyor. Dolayısıyla Aqua'nın tasarım gerekçesini açıklayan bir referans olarak değerlendirilebilir; tüm DeFi piyasası için bağımsız bir gösterge gibi genelleştirmek doğru olmaz.

1inch, Ondo Finance(ONDO) ile bağlantılı gerçek dünya varlığı (RWA) tokenizasyonu işlemlerine de giriyor. Mevcut kripto para işlemlerinin ötesinde, tokenize edilmiş finansal varlıklar için işlem güzergâhı sunarak yeni bir iş alanı oluşturmayı hedefliyor.

RWA tokenizasyonu, tahvil gibi geleneksel finansal varlıkların hak veya değerinin blok zinciri tabanlı token'larla temsil edilmesi anlamına geliyor. Gerçek işlem koşulları ve kullanılabilirlik kapsamı, varlığı ihraç eden kurum, saklama kuruluşu ve yargı alanındaki düzenlemelere göre değişiyor.

TokenPost'un daha önceki haberine göre, 1inch toplamda 809 milyar dolarlık işlem hacmi işlemiş ancak kâr edememişti. Bu kez toplam işlem hacmi 814 milyar dolar olarak açıklandı; Aqua'nın likidite kullanımı ve RWA işlemleri de ek iş alanları olarak gündeme geldi.

1inch örneği, blok zinciri altyapısında işlem hacmi ile kârlılığın her zaman aynı hızda büyümeyebileceğini gösteriyor.