5,57 milyar dolarlık ETF girişine rağmen alt sezon gelmedi

ABD merkezli kripto para ETF'lerinde son 30 günde 5,57 milyar dolarlık net giriş kaydedildi; paranın büyük bölümü Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Ripple(XRP) ve Solana(SOL) gibi dört varlıkta toplandı. Buna karşın piyasanın genelini kapsayan bir altcoin sezonu şimdilik ortaya çıkmadı.

9'unda (yerel saatle) Ethereum ETF'lerine 34,75 milyon dolar, XRP ETF'lerine 12,29 milyon dolar, Solana ETF'lerine ise 11,73 milyon dolar net giriş oldu. Aynı gün Bitcoin ETF'lerinden 120,24 milyon dolar net çıkış gerçekleşti. CryptoSlate, SoSoValue'nun derlediği verilere göre bu gelişmeyi duyurdu.

Bitcoin ETF'lerinden çıkan paranın doğrudan Ethereum, XRP ve Solana ETF'lerine yöneldiğini söylemek yine de zor. Her ürünün net girişi, o fonun aldığı yeni yatırımlarla geri alımlarının toplamından oluşuyor.

Son 30 günlük tabloya bakıldığında Bitcoin ETF'lerine 3,42 milyar dolar, Ethereum ETF'lerine 1,76 milyar dolar net giriş oldu. Solana ETF'lerinde bu rakam 200,88 milyon dolar, XRP ETF'lerinde ise 185,32 milyon dolar olarak kaydedildi.

Dört varlığın toplam net girişi yaklaşık 5,57 milyar dolara ulaşarak, tüm spot kripto ETF'lerindeki toplam net giriş olan yaklaşık 5,64 milyar doların büyük kısmını oluşturdu. Son 30 günlük para akışı, altcoinler arasında da girişin belirli büyük varlıklarda yoğunlaştığını gösteriyor.

Orta ve küçük ölçekli varlıklara yayılma ise sınırlı kaldı. Chainlink(LINK) ETF'lerine 19,21 milyon dolar, Hedera(HBAR) ETF'lerine 2,54 milyon dolar, Avalanche(AVAX) ETF'lerine ise sadece 1,3 milyon dolar net giriş oldu.

Dogecoin(DOGE), Litecoin(LTC) ve BNB ETF'lerinde hafif net çıkışlar görülürken, Polkadot(DOT) ürününde hiç net giriş kaydedilmedi. ETF parası, altcoinlerin tamamına değil, işlem hacmi ve tanınırlığı yüksek birkaç ürüne yönelmiş görünüyor.

Altcoin sezonu, belirli bir dönemde çok sayıda altcoin'in Bitcoin'den daha iyi performans gösterip göstermediğini ölçen bir gösterge. BlockchainCenter, son 90 günde piyasa değerine göre ilk 50 koin arasından yüzde 75'inin Bitcoin'i geride bırakması durumunda bu dönemi altcoin sezonu olarak sınıflandırıyor.

Söz konusu endeks 9'unda 37 seviyesinde ölçüldü ve BlockchainCenter'ın resmi sayfasında 'alt sezon değil' ibaresi yer aldı. Bu da yalnızca ETF girişlerine bakarak piyasanın genelinde bir güç değişimi olduğunu söylemenin şu an için mümkün olmadığı anlamına geliyor.

Bitcoin dominance verisi de aynı yöne işaret ediyor. CoinGecko bu oranı, toplam kripto para piyasa değeri içinde Bitcoin'in payı olarak tanımlıyor; 10'unda bu oran yüzde 56,87 olarak görüntülendi.

Geçmiş piyasa döngülerinde Bitcoin'deki yükselişin önce Ethereum'a, ardından büyük altcoinlere ve son olarak küçük ölçekli tokenlere yayıldığı bir seyir izleniyordu. Bu kez ise Bitcoin ve Ethereum ETF'lerindeki net giriş hacmi hâlâ baskın durumda; altcoinler arasında da giriş büyük ölçüde XRP ve Solana gibi birkaç varlıkta toplanmış durumda.

ETF piyasasındaki net giriş rakamları ürün bazında hesaplanıyor. Bu nedenle ETF'lere erişimin genişlemesi, tek bir ürüne giren paranın borsalardaki tüm tokenlere ya da ilgili ekosisteme otomatik olarak yayıldığı anlamına gelmiyor.

Bu tablo, Ethereum ETF'lerine giriş olsa da altcoin sezonunun teyit edilemediğini aktaran önceki haberimizle de örtüşüyor. O dönemde olduğu gibi, tek tek büyük varlıklardaki güçlü performans ile piyasanın tamamını kapsayan bir altcoin sezonu birbirinden ayrı değerlendirilmeli.

Bundan sonra izlenmesi gereken noktalar; Ethereum, XRP ve Solana ETF'lerindeki net girişin sürüp sürmeyeceği ile Chainlink, Hedera ve Avalanche gibi orta ölçekli ürünlerdeki para akışının genişleyip genişlemeyeceği. Bitcoin ETF'lerindeki net çıkışın devam edip etmeyeceği de ayrıca takip edilecek.