Bu yıl %350 arttı: Dell'in AI sunucu geliri 16,4 milyar dolara ulaştı

Dell Technologies'in ($DELL) hisseleri, ABD borsalarında 11'inde gün içi işlemlerde %10 yükselerek yıl başından bu yana getiriyi yaklaşık %350'ye çıkardı. AI sunucu gelirlerinin ve henüz teslim edilmemiş sipariş birikiminin büyük ölçüde artması üzerine RBC Capital Markets, şirket için analiz sürecini başlattı ve bir yatırım görüşü yayımladı.

RBC Capital Markets, Dell için başlattığı analizde 'piyasa getirisinin üzerinde' (outperform) görüşü ve 640 dolarlık hedef fiyat verdi. CNBC, RBC'nin analizinin ardından Dell hisselerinin yükseldiğini bildirdi.

Dell, 2027 mali yılının 2. çeyreğinde AI'ya optimize edilmiş sunucularından 16,4 milyar dolar (yaklaşık 22.058 trilyon won) gelir elde etti. AI sunucu geliri, geçen yılın aynı dönemine göre iki katına çıktı.

Aynı çeyrekte AI sunucu siparişleri 60,9 milyar dolar (yaklaşık 81.910,5 milyar won) olarak kaydedildi. Henüz teslim edilmemiş AI sunucu sipariş birikimi ise 95 milyar dolara (yaklaşık 127.775 milyar won) ulaştı.

Dell'in 60,9 milyar dolarlık AI sunucu siparişi ve 16,4 milyar dolarlık gelir kaydettiğine dair haberi gazetemiz daha önce de duyurmuştu. Dell, AI sunucu siparişleri ve gelirinin birlikte arttığını açıkladı. Sunucu ve altyapı iş kolunun gelir payındaki değişimin, finansal sonuçlardaki ayrıntılı rakamlarla teyit edilmesi gerekiyor.

Dell'in 2. çeyrek toplam geliri, geçen yılın aynı dönemine göre %58 artarak 47 milyar dolara (yaklaşık 63.215 milyar won) ulaştı. Şirket ayrıca 2027 mali yılı için yıllık gelir beklentisini 192 milyar dolara (yaklaşık 258.240 milyar won) yükseltti.

RBC, Dell'in Nvidia ($NVDA) tabanlı sunucular ve ilgili ekipmanları tedarik eden başlıca şirketlerden biri haline geldiğini değerlendirdi. Analize göre, bulut şirketlerinin ve büyük kurumların yapay zeka altyapısına yaptığı yatırımlar sunucu talebini artırıyor.

RBC Capital Markets analisti David Paige, “Yavaşlama emaresi görülmüyor ve Dell, yıllarca sürecek AI altyapı harcama döngüsünden faydalanabilecek iyi bir konumda” dedi. Paige, Dell'in tedarik zincirini ve Nvidia ile olan iş birliğini şirketin rekabet gücü olarak öne çıkardı.

Dell, Nvidia'nın Grace Blackwell NVL72 rack'lerini ilk sevk eden şirketlerden biri. Şirket, Nvidia GPU tabanlı sunucular tedarik etmekle birlikte CoreWeave gibi neocloud (yeni nesil bulut) şirketlerine de ürün sağlıyor.

AI altyapı talebi yalnızca GPU sunucularıyla sınırlı kalmadı. Dell'in Nvidia GPU kullanmayan depolama cihazları gelirleri de son çeyrekte geçen yılın aynı dönemine göre %26 arttı.

Dell, bellek gibi bilgisayar bileşenlerinin maliyetlerinin artması üzerine ürün fiyatlarını yükselttiğini açıkladı. Fiyat artışlarının maliyet artışını ne ölçüde telafi edebileceği, önümüzdeki dönemde kârlılığın takip edileceği bir nokta olarak duruyor.

Sipariş birikimi, sözleşmesi yapılmış ancak henüz sevkiyatı ya da gelir kaydı tamamlanmamış siparişleri ifade ediyor. Dolayısıyla 95 milyar dolarlık sipariş birikimi, ileride gelire dönüşebilecek sipariş büyüklüğünü gösterse de, gerçek gelir kayıt zamanlamasını ya da kâr büyüklüğünü garanti eden bir rakam değil.

RBC'nin belirlediği 640 dolarlık hedef fiyat, analiz kuruluşunun ortaya koyduğu bir değerleme. Gerçek hisse fiyatı; piyasa koşulları, Dell'in finansal performansı, tedarik zinciri maliyetleri ve sipariş teslim hızına bağlı olarak değişebilir.

Dell yalnızca AI sunucu siparişleri ve gelirinde değil, depolama cihazlarında da büyüme gösterdi. RBC'nin açıklamasına göre, AI altyapısı kurmak isteyen müşterilerin sunucu ve depolama cihazlarını birlikte tedarik etmesiyle Dell'in iş kapsamı genişliyor.

Dell'in bir sonraki finansal sonuçlarında, 60,9 milyar dolarlık AI sunucu siparişlerinin ve 95 milyar dolarlık sipariş birikiminin ne ölçüde gerçek gelir ve kâra dönüştüğü, bileşen maliyetlerindeki artışın ürün fiyatlarına ne kadar yansıtılabildiği takip edilecek konular arasında.