Ethereum(ETH) ağını tehdit eden L2 çözümleri: Binance Research uyardı

Ethereum(ETH) ağının ikinci katman(L2) çözümleri, onun kendi değerine zarar verebilir mi? Binance Research tarafından yayınlanan yeni bir rapora göre, L2 protokolleri, Ethereum ana ağının ölçeklenebilirlik ve yüksek işlem ücretleri gibi sorunlarını çözmek için geliştirilmiş olsa da, bu çözümler L1 yani birinci katman ekosisteminin gelir temellerini zayıflatabilir.

Raporda, Solana(SOL) ve BNB Zinciri(BNB Chain) gibi rakip blokzincirlerin DeFi işlem hacmi ve ücret gelirleri gibi alanlarda Ethereum'un üstünlüğünü sorgular hale geldiği belirtiliyor. Bu durumun temel sebepleri arasında yüksek işlem ücretleri, geliştirici ve likidite parçalanması ve Ethereum’un birinci katmanına gelir akışının azalması gösteriliyor.

Son dönemde ETH fiyatının yaşadığı düşüş de bu yapısal sorunlarla ilişkilendiriliyor. 7 Nisan itibarıyla ETH fiyatı 1.410 dolar seviyesine kadar gerileyerek Mart 2023’ten bu yana en düşük seviyeyi gördü. Bu, Aralık ortasında 4.100 dolara yaklaşarak zirve yapan fiyatın 4 ayda yaklaşık %61 oranında değer kaybettiğine işaret ediyor.

Ethereum’un geleceğine yönelik iyimser beklentilere rağmen, iki önemli ağ güncellemesi olan 'Pectra' ve 'Fusaka' fiyat toparlanmasına kısa vadede doğrudan katkı sunamayabilir. Pectra güncellemesinin 7 Mayıs’ta ana ağa entegre edilmesi planlanıyor ve ağda staking verimliliği ile L2 veri işlem kapasitesini artırmayı hedefliyor. Fusaka ise 2025 yılında hayata geçecek ve EIP-7594 kapsamında veri katmanı genişletmesi ve akıllı sözleşme yapılarının verimliliğini artırmaya odaklanacak.

Binance Research, Ethereum’un L2 ölçeklenmesinin uzun vadede fayda sağlayabileceğini kabul ederken, tüm paydaşlar arasında teşvik uyumu sağlanamadığı takdirde ETH’nin değer birikimi sürecinin zora gireceğini belirtiyor. Öte yandan, raporda Solana ve BNB Zinciri’nin veri katmanı ve blok alanı sağlayıcıları olarak öne çıktığı, bu nedenle Ethereum’un bu platformlarla rekabet etmek zorunda kalacağı ifade ediliyor.

Bu rekabet ortamında çözüm olarak Binance Research, ‘based rollup’ modelini öneriyor. Bu yaklaşım, Arbitrum veya Optimism gibi günümüzde bağımsız çalışan L2 çözümlerinden farklı olarak, daha fazla işlem ücretinin ana ağa yani Ethereum’a aktarılmasını sağlayarak ETH varlığının değer kazanmasına katkı sunabilir.

Rapora göre, blok alanına olan talebin artmaya devam etmesi ve L2'lerin veri kullanılabilirlik katmanı olarak Ethereum'u tercih etmeyi sürdürmesi durumunda, ETH'nin yeniden gelir elde etmesi mümkün olabilir. Ancak bunun için L2 projeleriyle işlem ücreti paylaşımı, MEV gelirlerinin dağıtımı ve protokol düzeyinde bütünleşik teşvik yapılarına ihtiyaç duyuluyor.