Arthur Hayes: Faiz artışı ve para arzı genişlerken finansal varlıklar yükselebilir

Faiz artışı ve para arzındaki genişlemenin aynı anda gerçekleşmesi halinde finansal varlık fiyatlarındaki yükselişin sürebileceği belirtildi.

BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, 17'sinde X'te yayımladığı paylaşımda faiz artışının veya para arzındaki genişlemenin finansal varlık fiyatlarında yükselişe yol açabileceğini savundu. Hükümet borcunun yüksek olduğu ortamda banka rezervleri ve kısa vadeli Hazine tahvili sahiplerinin faiz gelirleri artarken tüketim kapasitesi de yükselebilir. Hayes'e göre bu fonlar finansal varlıklara yönelebilir. Odaily açıklamayı aktardı.

Hayes, “Faizleri artırır veya para arzını genişletirseniz finansal varlıklar yükselmeye devam eder” dedi. Faiz artışının borçlanma maliyetlerini yükseltmesine rağmen, hükümet borcunun yüksek olduğu koşullarda faiz ödemelerinin finansal sisteme fon sağlama etkisi yaratabileceğini söyledi.

Hayes, Federal Rezerv'in ağustos ortasında Rezerv Yönetimi Alımları'nı (RMP) durdurmasına karşın bankaların bilançolarındaki genişleme de hesaba katıldığında Fed ve bankaların toplam varlıklarının hâlâ arttığını değerlendirdi. Para miktarı yükseldiğinde, paranın fiyatı olan faiz oranları artsa bile finansal varlık fiyatlarının da yükselebileceğini savundu.

Bu görüş, varlık fiyatlarını yalnızca faiz oranlarıyla değerlendirmek yerine finansal sistemdeki likidite değişimini de izlemek gerektiğine dayanıyor. Hayes daha önce para politikası ve likiditenin Bitcoin'in seyrinde önemli olduğunu belirtmişti. Gerçek fon akışı ve finansal varlıkların tepkisi ise Fed'in bilançosu, banka kredileri ve Hazine tahvili piyasasındaki koşullara göre değişebilir.