1,8 trilyon dolarlık ABD bütçe açığı… Yıllık tahmin 2,1 trilyon dolar

ABD federal hükümetinin 2026 mali yılının ilk 10 ayındaki bütçe açığı 1,8 trilyon dolara (yaklaşık 2466 trilyon won) ulaştı. Bütçe açığı ve faiz yükü, ekonominin resesyonda olup olmamasından bağımsız olarak birlikte büyüyor.

ABD Kongre Bütçe Ofisi (CBO), 10 Ağustos'ta yayımladığı Temmuz 2026 aylık bütçe raporunda, ilk 10 aydaki kümülatif açığın geçen yılın aynı dönemine göre 169 milyar dolar (yaklaşık 231,5 trilyon won) arttığını açıkladı. Gelirler yüzde 3 artarken harcamalar yüzde 5 yükseldi.

CBO, 2026 mali yılının tamamında bütçe açığının 2,1 trilyon dolar (yaklaşık 2877 trilyon won) olacağını tahmin etti. İlk 10 aydaki kümülatif açığın yıllık tahmine yaklaşması, kalan iki ayda gelir ve harcama akışını nihai büyüklük açısından belirleyici hale getiriyor.

Bu açık yalnızca ekonomik koşullarla açıklanamıyor. CBO, 2026'da reel gayrisafi yurt içi hasıla (GDP) büyümesinin iyileşmesini ve işsizlik oranının yüzde 4,6 seviyesinde kalmasını beklerken büyük bütçe açığının süreceğini öngördü.

Kamuya ait borcun da artması bekleniyor. CBO, kamuya ait borcun GDP'ye oranının 2025'te yüzde 99'dan 2036'da yüzde 120'ye çıkacağını tahmin etti.

Faiz harcamaları, mali yükü artıran temel kalemlerden biri olarak öne çıkıyor. CBO'nun 2026-2036 bütçe ve ekonomik görünümüne göre net faiz harcamalarının 2026'da 1 trilyon dolardan (yaklaşık 1370 trilyon won) 2036'da 2,1 trilyon dolara (yaklaşık 2877 trilyon won) yükselmesi bekleniyor.

Net faiz harcamalarının GDP'ye oranının da aynı dönemde yüzde 3,3'ten yüzde 4,6'ya çıkacağı tahmin edildi. Kamu borcunun büyüklüğü ile ortalama borçlanma maliyeti birlikte hareket ederken faiz seviyesi mali yönetim üzerindeki baskıyı artırabilir.

2025 tarihli düzenleme paketinin mali etkisi de değişken olarak gösterildi. CBO, 2026-2035 döneminde temel bütçe açığının 3,7 trilyon dolar (yaklaşık 5069 trilyon won), ek faiz maliyetinin ise 900 milyar dolar (yaklaşık 1233 trilyon won) artacağını tahmin etti.

Makroekonomik etkiler de hesaba katıldığında toplam açık artışı 4,7 trilyon dolar (yaklaşık 6439 trilyon won) olarak hesaplandı. Vergi düzenlemeleri açığı artıran unsurlar arasında yer alırken Medicaid ve beslenme destek programlarındaki değişiklikler kısmi dengeleyici unsurlar olarak değerlendirildi.

Beyaz Saray, 2027 mali yılı bütçe teklifinde savunma dışı ihtiyari harcamaları 660 milyar dolar (yaklaşık 904 trilyon won) olarak sundu. Bu rakam 2026'ya göre yüzde 10 daha düşük olsa da bütçe teklifi henüz öneri aşamasında bulunuyor. Savunma harcamalarındaki artışın büyüklüğü ve teklifin Kongre'den geçip geçmeyeceği ayrı bir süreçte ele alınacak.

Savunma dışı ihtiyari harcamalar, Kongre'nin her yıl bütçe belirleyerek uyguladığı kalemlerden oluşuyor. Sosyal Güvenlik ve Medicare gibi zorunlu harcamalardan farklı bir bütçeleme yapısına sahip olan bu kalemler nedeniyle bütçe açığını azaltmak için yalnızca harcama kesintileri değil, gelirler ve zorunlu harcamalarda reform da gündeme geliyor.

ABD bütçe açığı, uzun vadeli Hazine tahvili faizleri üzerinden kripto para piyasasıyla da bağlantı kuruyor. ABD Hazine Bakanlığı verilerine göre 30 yıllık tahvil faizi 14 Eylül'de yüzde 5,34, 15 Eylül'de yüzde 5,36 ve 16 Eylül'de yüzde 5,35 oldu.

CoinDesk, ağustos ayında uzun vadeli Hazine tahvili geri alımlarının artırılmasının ardından 30 yıllık tahvil faizinin yaklaşık yüzde 5,34'ten yüzde 5,19'a gerilediğini ve Bitcoin'in (BTC) yaklaşık yüzde 25 yükseldiğini bildirdi. Ancak söz konusu analizde, hareketin mali koşullardaki temel iyileşmeden çok kısa pozisyonların kapanması ve piyasa pozisyonlanmasından kaynaklandığı değerlendirildi.

Uzun vadeli tahvil faizlerinin yükselmesi, faiz ödemesi yapmayan Bitcoin ile Hazine tahvilleri arasındaki sermaye rekabetini artırabilir. Bununla birlikte Bitcoin fiyatı faizlerin yanı sıra doların değeri, ETF fon akışları, para politikası beklentileri ve pozisyon kapanışlarından da etkileniyor.

ABD'nin 2026 mali yılındaki kümülatif bütçe açığının temmuz sonu itibarıyla 1 trilyon 798,82 milyar dolara yükseldiği daha önce bildirilmişti. CBO'nun son verileri, sonraki kümülatif açığı ve yıllık tahmini birlikte ortaya koydu.