Bitcoin Tutan Halka Açık Şirketlerde Varlık Satışı ve Sermaye İadesi Talepleri Artıyor

Bitcoin(BTC) ve Ethereum(ETH) tutan halka açık şirketlerde hissedarların varlık satışı ve yönetim değişikliği talepleri artıyor. Bazı şirketler borç ödemek, hisse geri alımı yapmak ve iş modelini değiştirmek için ellerindeki kripto varlıkları satmayı planlıyor.

ABD’de borsada işlem gören Emperi Digital($EMPD) hissedarı Tice Brown, 23 Şubat’ta ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na(SEC) sunduğu mektupta şirketin yüzde 9,8 hissesine sahip olduğunu açıkladı. Brown, CEO Ryan Lane ile tüm yönetim kurulu üyelerinin istifasını, şirketin elindeki tüm Bitcoin’lerin satılmasını ve satış gelirinin hissedarlara dağıtılmasını talep etti.

Emperi Digital, 31 Aralık 2025 itibarıyla 4.081 Bitcoin tutuyordu. Bunun 2.630 adedi borç teminatı olarak kısıtlandığı için varlıkların tamamının hemen satılıp satılamayacağı doğrulanmadı.

Şirketin yıllık raporunda, teminat olarak verilmeyen Bitcoin’ler için satış kısıtlaması bulunmadığı belirtildi. Ancak fiilen satılabilecek miktarın borç ve teminat koşullarına göre değişebileceği, Bitcoin fiyatındaki düşüşün borç geri ödemeleri ve likiditeyi etkileyebileceği ifade edildi.

İngiltere’de borsada işlem gören Satsuma Technology(SATS) de hissedar baskısıyla karşılaştı. Bloomberg, Pantera Capital’in de aralarında bulunduğu bazı yatırımcıların şirketten kalan Bitcoin’lerini satmasını ve sermayeyi hissedarlara iade etmesini istediğini bildirdi.

Satsuma, bazı hissedarlardan sermaye iadesi talebi aldığını doğruladı ancak taleplerin kimlerden geldiğini açıklamadı. Ardından 20 Temmuz’daki genel kurulda sermayenin büyük bölümünün iade edilmesi ve şirketin Londra Borsası kotundan çıkarılması önerileri kabul edildi.

Sermaye iadesi teklifine destek oranı yüzde 90,63, kotundan çıkarılma teklifine destek oranı ise yüzde 90,59 oldu. Şirket yönetim kurulu, Bitcoin satışına ve ticari faaliyetlerin sona erdirilmesine hazırlanma kararı aldı.

Şirketlerin ellerindeki kripto varlıkları satarak hissedar getirisine yönlendirdiği başka örnekler de ortaya çıktı. GD Culture Group($GDC), 25 Şubat’ta yönetim kurulunun tuttuğu 7.500 Bitcoin’in satışını veya takasını onayladığını açıkladı. Şirket, satış gelirini hisse geri alımı ve ilgili giderler için kullanmayı planlıyor.

GD Culture Group, belirli bir miktarda satış tamamlama yükümlülüğü bulunmadığını da belirtti. Satışlar birden fazla işlemle gerçekleştirilebilir; şirket planını değiştirebilir veya süreci durdurabilir.

Ethereum’u finansal varlık olarak tutan FG Nexus($FGNX) ise temmuz ayında dijital varlık işinden çekilerek bir gayrimenkul bölümü kurmayı planladığını açıkladı. Şirket yönetim kurulu, dijital varlık riskini azaltması ve sermayeyi gayrimenkul alımlarına yeniden tahsis etmesi için yönetime yetki verdi.

FG Nexus’un elindeki Ethereum’u hangi yöntemle ve ne zaman satacağı açıklamadan doğrulanamıyor. Varlık satışı ile iş modelinin dönüşümü aynı anda yürütülürse, hissedarlara iade edilecek gerçek tutar satış koşulları ve yönetim kurulu kararlarına göre değişebilir.

Bu örneklerde hissedarlar, kripto varlık fiyatlarının yükseleceği varsayımına dayalı yeni sermaye artışları yerine varlık satışı ve hisse geri alımı yoluyla sermaye iadesi talep etti. Hisse fiyatı şirketin elindeki kripto varlıkların değerinin altında işlem gördüğünde, mevcut hissedarlar şirketin sermaye tahsisi ve pay seyrelmesi sorunlarını gündeme getiriyor.

Şirketlerin net varlık değeri ile hisse fiyatını karşılaştırma ölçütü, değerleme tarihi ve borçların hesaba katılıp katılmamasına göre değişiyor. Borç miktarı, teminat durumu ve yeni sermaye artışı ihtimali de fiilen satılabilecek varlıkları ve hissedarlara iade edilecek tutarı etkileyebilir.

Şu ana kadar doğrulanan örneklerde, hissedar taleplerinin yalnızca mektupla sınırlı kaldığı durumlarla gerçek varlık satışı ve kotundan çıkarılma sürecine dönüşen durumlar birlikte görülüyor. GD Culture Group satış planını değiştirebilir veya durdurabilir. FG Nexus ise Ethereum satışının yöntemi ve takvimini henüz ayrıca açıklamadı.