XRPR bir yılda %58,9 düştü; XRP ETF'lerine 1,71 milyar dolar giriş

ABD'nin ilk spot XRP ETF'si REX-Osprey XRP ETF (XRPR), piyasaya çıkışından bir yıl sonra %58,9 değer kaybetti. Aynı dönemde ABD'deki spot XRP ETF'lerine toplam kümülatif net giriş 1,71 milyar dolar (yaklaşık 2,3615 trilyon won) oldu. Böylece tek bir ürünün performansıyla piyasanın genel para akışı farklı yönlerde ilerledi.

XRPR, 18 Eylül 2025'te Cboe'da işlem görmeye başladı. Cboe duyurusu ve REX'in resmi materyali, bu tarihi ilk işlem günü olarak gösteriyor ve XRPR'yi ABD'nin ilk spot XRP ETF'si olarak tanımlıyor.

XRPR'nin lansman fiyatı 25,73 dolar, 18 Eylül 2026'daki fiyatı ise 10,57 dolar oldu. Finbold'un verdiği fiyatlar üzerinden yapılan basit hesaplamaya göre bir yıllık düşüş %58,9. Bu nedenle 'yüzde 60 düşüş' ifadesi yuvarlanmış bir oranı temsil ediyor.

Temel varlık XRP de aynı dönemde geriledi. Lansman günündeki fiyat yaklaşık 3,08 dolar, 18 Eylül 2026'daki fiyat ise yaklaşık 1,33 dolar olarak verildi. Bu iki fiyat üzerinden hesaplanan düşüş yaklaşık %56,8 oldu.

Investing.com fiyat verilerinde XRP'nin 18 Eylül'deki fiyatı 1,3310 dolar olarak yer aldı. XRPR'nin düşüş oranı temel varlığın düşüşüne benzer olsa da iki oran aynı değil.

XRPR'nin net varlıkları 30 Haziran 2026 itibarıyla 40,17 milyon dolar (yaklaşık 55,5 milyar won), net varlık değeri (NAV) ise 8,55 dolar oldu. NAV, fonun varlıklarından borçlarının çıkarılması ve sonucun hisse sayısına bölünmesiyle hesaplanan hisse başına değeri ifade ediyor. İlgili veriler REX bilgi föyünde yer alıyor.

Tek bir ürünün fiyatı düşerken ABD'deki spot XRP ETF piyasasına genel olarak para girişi oldu. SoSoValue verilerine dayandırılan toplamda kümülatif net giriş yaklaşık 1,71 milyar dolar (yaklaşık 2,3615 trilyon won), net varlıklar ise yaklaşık 1,39 milyar dolar (yaklaşık 1,92 trilyon won) olarak kaydedildi.

Ancak 18 Eylül'deki işlem seansında yaklaşık 5,15 milyon dolar (yaklaşık 7,1 milyar won) net çıkış yaşandı. Bu veri, ilgili ETF akışlarına ilişkin haberde aktarılan verilere dayanıyor.

TokenPost daha önce Ripple spot ETF'lerinde kümülatif net girişin 1,552 milyar dolara yükseldiğini bildirmişti. Son verilerde kümülatif net giriş 1,71 milyar dolara çıkarken, tekil ürün XRPR'nin fiyatı geriledi.

XRPR'nin yapısı, XRP'nin spot fiyatıyla ürünün getirisinin neden farklılaşabileceğini açıklıyor. REX-Osprey izahnamesinde, XRPR'nin XRP fiyat hareketine karşılık gelen yatırım sonucu elde etmeyi hedeflediği ancak XRP'nin spot fiyatını birebir takip etmediği belirtiliyor.

Fon, genellikle net varlıklarının en az %80'ini XRP'ye veya XRP fiyatına maruz kalma sağlayan varlıklara yatırıyor ve Cayman Adaları'ndaki bir iştiraki kullanabiliyor. Bu nedenle yatırımcıların değerlendirmesi gereken getiri yalnızca XRP fiyatını değil, ETF'nin piyasa fiyatı ve NAV'si ile ücretleri ve işlem maliyetlerini de içeriyor.

İzahnamede XRP fiyatındaki oynaklık, düzenleyici değişiklikler, türev ürünler ve iştirak yatırımları ile likidite ve saklama riskleri başlıca riskler arasında sıralanıyor. REX, yatırımın bir kısmının veya tamamının kaybedilebileceği uyarısında bulunuyor ve ürün yapısı nedeniyle XRPR performansının XRP'den farklılaşabileceğini belirtiyor.

ETF'nin piyasa fiyatı borsada fiilen işlem gören fiyatı, NAV ise fonun elindeki varlıklar üzerinden hesaplanan hisse başına değeri ifade ediyor. İşlem arzı, talebi ve maliyetler nedeniyle bu iki fiyat arasında fark oluşabildiğinden XRPR'nin performansını yalnızca XRP'nin fiyat değişimiyle değerlendirmek zor.

ABD'deki XRP ETF'leri üzerinden XRP fiyatına dolaylı maruz kalan yerli yatırımcılar için de bu ayrım önem taşıyor. Kümülatif net giriş, lansmandan bu yana para akışını; net varlıklar ise belirli bir tarihteki fon büyüklüğünü gösteriyor. Bu iki gösterge aynı anlamda yorumlanmamalı.

XRPR'nin bir yıllık düşüşü, ABD'deki XRP ETF'lerine yönelik toplam talebin zayıfladığını tek başına göstermiyor. Tekil ETF'nin fiyatı ve NAV'si, temel varlığın fiyatı, piyasanın kümülatif net girişi ve günlük para akışı ayrı ayrı incelenmeli.