475 bin araç tahmini: Tesla'nın 3. çeyrek teslimatı

Tesla(TSLA)'nın 2026'nın 3. çeyreğindeki araç teslimatlarının 475 bine ulaşabileceği tahmin edildi. Bu rakam, yaklaşık 466 bin araçlık piyasa konsensüsünün üzerinde.

Barclays otomotiv analisti Dan Levy(Dan Levy), 18'inde yayımladığı analizde Tesla'nın 3. çeyrek teslimatlarının beklentileri aşabileceğini öngördü. Analizin temel gerekçeleri arasında Kuzey Amerika'da tam otonom sürüş (FSD) kullanımının artması ve Çin'deki Şanghay fabrikasından yapılan ihracatın yükselmesi yer aldı.

Barclays, Tesla'nın 3. çeyrek teslimat tahminini 450 bin araçtan 475 bin araca yükseltti. Tahmin, piyasa beklentisinin yaklaşık 9 bin araç üzerinde bulunuyor. Ancak rakam geçen yılın aynı dönemine göre yaklaşık %4, bu yılın 2. çeyreğine göre ise yaklaşık %1 daha düşük.

Tesla bu yılın 2. çeyreğinde 480 bin 126 araç teslim etti. Üretim 451 bin 758 araç olurken, şirketin o dönemde açıkladığı analist konsensüsü 406 bin 24 araç seviyesindeydi.

FSD kullanım oranı, bu tahminin temel değişkeni olarak gösterildi. Tesla'nın 2. çeyrekte Kuzey Amerika'da teslim ettiği araçların %55'inden fazlasında FSD bulunduğu değerlendirildi.

Levy, FSD'nin Tesla'nın yalnızca otonom sürüş faaliyetlerini değil, araç satışlarını ve otomotiv bölümünün kârlılığını da etkileyebileceğini belirtti. FSD kullanımındaki artışın araç tercihinde etkili olabileceğini ifade etti.

Çin'deki Şanghay fabrikasından yapılan yurt dışı ihracat da teslimatları destekleyebilecek bir faktör olarak öne çıktı. Barclays, Şanghay fabrikasının ihracat hacminin bu yıl Tesla'nın küresel satışlarının en az %20'sini oluşturabileceğini tahmin etti.

Analizde, Çin dışındaki Asya ülkeleri ile Avustralya ve Kolombiya gibi daha önce düşük paya sahip pazarlara ihracatın arttığı belirtildi. Şanghay fabrikasının Asya-Pasifik ve Avrupa pazarları için önemli bir ihracat merkezi olması da Tesla'nın küresel teslimatlarını etkileyebilecek faktörler arasında gösterildi.

Şanghay fabrikası yalnızca Çin iç pazarına satış yapmakla kalmıyor, yurt dışı tedarik de sağlıyor. Bu nedenle yerel üretim hacmi ve ihracat takvimi, Çin'deki satış eğiliminden bağımsız olarak Tesla'nın toplam teslimatlarını etkileyebilir.

Ancak teslimatların artması, kârlılığın da otomatik olarak iyileşeceği anlamına gelmiyor. Barclays, düzenleyici krediler hariç ve hisse bazlı ödeme giderleri dahil otomotiv bölümü brüt kâr marjının 2. çeyrekteki %16,3 seviyesinde yatay kalabileceğini veya sınırlı gerileyebileceğini öngördü.

Araç teslimatları satış hacmini gösteren bir ölçüt olsa da indirimler, ürün karması, bölgesel satış dağılımı ve yazılım kullanım oranı kârlılığı değiştirebilir. Bu nedenle teslimat hacmi ile marj eğiliminin ayrı değerlendirilmesi gerektiği belirtildi.

Tesla'nın teslimat tahminleri kurumlar arasında farklılık gösteriyor. Goldman Sachs, 2026'nın 3. çeyreği için teslimat tahminini 435 bin araca çekti ve ihracat pazarlarındaki güçlü seyrin olumsuz faktörleri kısmen dengeleyebileceğini değerlendirdi.

Buna karşılık Barclays, Kuzey Amerika'daki FSD kullanımı ile Şanghay fabrikasından yapılan ihracat artışını gerekçe göstererek piyasa konsensüsünün üzerinde bir tahmin sundu. Tesla'nın araç teslimatları ve otonom sürüş faaliyetlerine ilişkin kurum tahminlerinin ayrıştığı değerlendirmesi de bu eğilime işaret ediyor.

ZeroHedge, Barclays analizini aktarırken Tesla'nın 3. çeyrek sonuçlarını ekim sonunda açıklamasının beklendiğini bildirdi. Ancak Tesla'nın resmi sonuç açıklama takvimini kesinleştirdiğine ilişkin bilgi paylaşılmadı.

Gerçek 3. çeyrek teslimatları, FSD kullanım oranı ve Şanghay fabrikasının ihracat hacminin Barclays tahminiyle örtüşüp örtüşmediği Tesla'nın çeyrek dönem sonuç açıklamasında netleşecek.