Pershing Square($PS) hissesi %13,69 yükseldi: Netflix yatırımı yeniden gündemde

Pershing Square($PS), 18 Eylül’deki normal seansı önceki güne göre %13,69 yükselerek 49,83 dolardan (yaklaşık 68.800 won) tamamladı. Netflix($NFLX) yatırımının ve Bill Ackman’ın yatırım tezinin yeniden gündeme gelmesine rağmen, yükseliş ile bu gelişmeler arasında doğrudan bir nedensellik doğrulanmadı.

Yahoo Finance normal seans kapanış verilerine göre Pershing Square’in işlem hacmi yaklaşık 115 milyon dolar (yaklaşık 158,8 milyar won) oldu. Fiyat ve değişim oranı Yahoo Finance piyasa verileri esas alınarak hesaplandı.

Bill Ackman(Pershing Square CEO’su) tarafından yönetilen Pershing Square, 12 Ağustos’ta yayımladığı ikinci çeyrek hissedar mektubunda Netflix, Visa($V), Mastercard($MA), S&P Global($SPGI), Intercontinental Exchange($ICE) ve Alcon($ALC) şirketlerinde yeni yatırımlar yaptığını açıkladı.

Pershing Square, Netflix’in ‘yayın savaşını fiilen kazandığını’ değerlendirdi. Netflix’in abone sayısının 325 milyondan fazla olduğu, reklam işinden elde edilen gelirin ise bu yıl 3 milyar dolara (yaklaşık 4,14 trilyon won) yaklaşmasının beklendiği belirtildi.

Pershing Square ayrıca Netflix hisselerinin Haziran 2025’teki 134 dolarlık (yaklaşık 185.000 won) zirveden yaklaşık %50 gerilemesiyle fiyat/kazanç oranının 40 katın üzerindeyken 21 kata düştüğünü yatırım gerekçeleri arasında gösterdi. Şirket, içerik için nakit harcamalardaki artışın 2021’den bu yana yıllık ortalama yaklaşık %2 seviyesinde kaldığını, faaliyet kâr marjının ise yaklaşık %31,5’e yükseldiğini değerlendirdi.

Pershing Square, Nisan 2026’daki halka arzın ardından elde edilen kalıcı sermaye sayesinde ikinci çeyrek sonu itibarıyla Pershing Square USA fonlarının %95’inden fazlasını 14 yatırıma tahsis ettiğini açıkladı. Altı yeni yatırım arasında Netflix de yer aldı.

İkinci çeyrekte Fee-Related Earnings 56,1 milyon dolar (yaklaşık 77,5 milyar won) ile geçen yılın aynı dönemine göre %24 arttı. Fee-Paying Assets Under Management ise 22,3 milyar dolara (yaklaşık 30,8 trilyon won) ulaşarak yıllık bazda yaklaşık %11 yükseldi.

Pershing Square’in Netflix’e yeniden yatırım yapması ve ikinci çeyrek portföyünü yeniden düzenlemesi daha önce de haberleştirilmişti. Söz konusu haberde Pershing Square USA’nın 30 Haziran itibarıyla 3.156.394 Netflix hissesine sahip olduğu ve bu hisselerin değerinin 225,37 milyon dolar (yaklaşık 311 milyar won) olarak hesaplandığı aktarılmıştı.

17-18 Eylül’de yayımlanan haberlerde Ackman’ın Netflix’e yeniden yatırım yapması ve yatırım tezi yeniden ele alındı. Motley Fool, Pershing Square’in Netflix’teki payının değerini yaklaşık 934 milyon dolar (yaklaşık 1,29 trilyon won) olarak göstererek yeniden yatırımın arka planını açıkladı.

Wall Street’in değerlendirmeleri farklılaştı. Wells Fargo analisti Stephen Cahal’ın, Netflix’teki etkileşim eğilimini gerekçe göstererek yatırım notunu ‘ağırlık azalt’tan düşürdüğü ve hedef fiyatı 80 dolardan (yaklaşık 110.500 won) 57 dolara (yaklaşık 78.700 won) indirdiği bildirildi.

Buna karşılık Ackman, Netflix’in abone ölçeğini, reklam işini ve nakit akışındaki iyileşmeyi yatırım gerekçeleri olarak sundu. Pershing Square’in uzun vadeli büyüme potansiyeline ilişkin olumlu değerlendirmesi ile Wall Street’in içerik rekabet gücü ve etkileşim eğilimine yönelik endişeleri karşı karşıya geldi.

Reddit’te, Pershing Square’in ağustos ayındaki altı yeni yatırımı ve Netflix’e yeniden yatırım yapmasını paylaşan gönderiler görüldü. Bazı kullanıcılar Ackman’ın yatırım tezine dikkat çekerken, portföy yoğunluğu ve Netflix’in içerik rekabet gücüne ilişkin endişeler de dile getirildi.

X’te 18 Eylül’deki Pershing Square hisse yükselişiyle doğrudan bağlantılı yeni bir Ackman veya Pershing Square paylaşımı tespit edilmedi. X’teki açık arama sonuçlarına erişim kısıtlamaları nedeniyle yayılımın ölçeği doğrulanamadı.

Pershing Square’in 18 Eylül’deki yükselişini açıklayabilecek ayrı bir günlük katalizör sınırlı kaldı. Şirketin sonuç açıklamasında, SEC 8-K bildiriminde ve ilgili haberlerde aynı gün yeni bir sonuç açıklaması, yönlendirme değişikliği, birleşme ve satın alma, büyük sözleşme, dava veya düzenleyici kurum duyurusu doğrulanmadı.

Bu nedenle Netflix yatırımı haberleri ve daha önce açıklanan yatırım tezinin yatırımcı duyarlılığını etkilemiş olabileceği değerlendirilebilir. Ancak bunları 18 Eylül’deki yükselişin doğrudan nedeni olarak kesinleştirmek mümkün değil. Netflix yatırımı 12 Ağustos tarihli hissedar mektubunda zaten açıklanmıştı.