Bitcoin DVOL 35,6 ile tarihsel yüzde 2,8'lik dip bölgesinde

Bitcoin (BTC) opsiyon piyasasında beklenen volatiliteyi gösteren DVOL 35,6'ya gerileyerek tarihsel dağılımın yüzde 2,8'lik dilimine indi. Gerçekleşen volatilite 47,9 ile DVOL'un üzerinde kalırken volatilite primi eksi 12,3'e düştü.

WuBlockchain Veri Merkezi, 18 Eylül'de Bitcoin DVOL'un 35,6 seviyesinde kaydedildiğini ve bunun tarihsel olarak yüzde 2,8'lik dilime karşılık geldiğini açıkladı. Bu, geçmiş gözlemler arasında mevcut seviyenin altında kalan değerlerin sınırlı olduğu anlamına geliyor.

Volatilite, bir varlık fiyatının belirli bir dönemde ne ölçüde hareket ettiğini gösteren bir göstergedir. DVOL ise Deribit tarafından Bitcoin opsiyon fiyatlarına yansıyan gelecek 30 günlük yıllıklandırılmış zımni volatilite temel alınarak hesaplanır.

Mevcut DVOL seviyesi, 2023'ün temmuz-eylül ve 2025'in temmuz-eylül dönemlerinde görülen dip bölgelerine benziyor. Bu dönemlerin ardından altı ay içinde Bitcoin'in fiyatı sırasıyla 25.000 dolardan 73.000 dolara ve 125.000 dolardan 59.000 dolara hareket etti.

İki dönemdeki fiyat hareketleri birbirinden farklıydı. Bu nedenle aynı düşük volatilite bölgesinin görülmesi, sonraki fiyat yönünü tek başına belirlemiyor.

DVOL, 10 Temmuz'da tarihsel yüzde 5'lik dilime girdikten sonra 18 Eylül'e kadar iki aydan uzun süre düşük seviyelerde kaldı. Böylece opsiyon piyasasına yansıyan kısa vadeli fiyat hareketi beklentisi uzun süre baskı altında kaldı.

Gerçekleşen fiyat hareketi ile opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenti arasındaki fark da açıldı. Gerçekleşen volatilite olan 47,9'dan DVOL 35,6 çıkarıldığında hesaplanan volatilite primi eksi 12,3 oldu ve tarihsel yüzde 4,6'lık dilimde kaldı.

Volatilite priminin negatif olması, opsiyon piyasasına yansıyan gelecekteki volatilite beklentisinin son dönemdeki gerçek fiyat hareketinden daha düşük olduğu anlamına geliyor. Bu durum, opsiyon alıcıları ile satıcılarının fiyat hareketi riskini değerlendirme biçimleri arasındaki farkın arttığına işaret ediyor.

WuBlockchain, tarihsel olarak mevcut seviyenin altında kalan volatilite priminin 93 kez gözlemlendiğini hesapladı. Yıllık ortalama sıklık 16,9 kez oldu.

Bu noktaların ardından 90 gün boyunca Bitcoin fiyatındaki değişimin medyanı yüzde 20,5 olurken yükseliş görülen örneklerin oranı yüzde 87'ydi. Ancak bu istatistik geçmiş örneklerin sonucunu yansıtıyor ve herhangi bir zamandaki fiyat yönünü kesinleştirmiyor.

Geçmişte düşük volatilite dönemlerinin ardından hem güçlü yükselişler hem de sert düşüşler görüldü. Bu nedenle yalnızca DVOL'un düşük olması, Bitcoin'in sonraki hareketinin yükseleceği veya düşeceği sonucunu vermiyor.

Opsiyon piyasasında DVOL, fiyat yönünden çok piyasa katılımcılarının beklediği hareketin büyüklüğünü gösteren bir ölçüt niteliğinde. DVOL'un düşük olması, opsiyon fiyatlarına yansıyan kısa vadeli risk algısının düşük olduğunu gösteriyor.

TokenPost, daha önce Bitcoin opsiyon piyasasında açık pozisyonların yaklaşık 550.000 BTC'ye yaklaştığı ve DVOL'un yaklaşık 41'e yükseldiği süreci haberleştirmişti. O dönemde fiyat toparlanmasıyla birlikte volatilite göstergeleri de toparlanmıştı. Mevcut veriler ise volatilite beklentisinin sonrasında yeniden gerilediğini gösteriyor.

Veriler, Bitcoin opsiyon piyasasında gerçekleşen volatilite ile zımni volatilite arasındaki farkın açıldığını ortaya koyuyor. Bundan sonraki süreçte iki gösterge arasındaki farkın daralıp daralmadığı ve DVOL'un tarihsel dip bölgesinden çıkıp çıkmadığı izlenecek.