Micron HBM4E için 2027 seri üretim öngörüyor; büyüme karşılaştırması tahminlere bağlı

Micron Technology($MU)의 2027 회계연도 매출 성장률이 Nvidia($NVDA)를 앞설 수 있다는 전망이 나왔다. 다만 최근 분기 실적과 달리 2027년 성장률 전망을 뒷받침하는 컨센서스 기관과 기준 시점은 확인되지 않았다.

Micron은 2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde 41,46 milyar dolar (yaklaşık 57,2 trilyon won) gelir açıkladı. Bu rakam, yıllık bazda yüzde 346 artışa işaret etti. GAAP dışı hisse başına kâr 25,11 dolar, brüt kâr marjı ise yüzde 84,9 oldu.

Nvidia, 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde 96,2 milyar dolar (yaklaşık 133 trilyon won) gelir elde etti. Gelir yıllık bazda yüzde 106 artarken veri merkezi geliri yüzde 117 yükselerek 89 milyar dolara (yaklaşık 123,4 trilyon won) ulaştı.

Mutlak gelir büyüklüğü bakımından Nvidia, Micron'ın önünde bulunuyor. Ancak yalnızca son çeyrekteki gelir artış oranı dikkate alındığında Micron daha yüksek bir büyüme kaydetti.

Micron'ın performansındaki iyileşmenin arkasında yüksek bant genişlikli bellek (HBM) talebi bulunuyor. HBM, büyük yapay zekâ modellerinin eğitimi ve çıkarımı için gereken verileri hızlı biçimde aktarmak amacıyla yapay zekâ hızlandırıcılarıyla birlikte kullanılıyor.

Micron, HBM4'ü başlıca müşteri platformlarına yüksek hacimlerde sevk ediyor ve HBM4E'nin 2027'de seri üretime geçmesini beklediğini açıkladı. HBM arz kapasitesi ve fiyat koşulları, yapay zekâ çipi sektöründeki başlıca rekabet unsurları arasında öne çıkıyor.

Micron ayrıca 16 stratejik müşteri sözleşmesi imzaladı. Bunların 14'ünde asgari sözleşme fiyatları üzerinden hesaplanan kümülatif gelir yaklaşık 100 milyar dolar (yaklaşık 138,7 trilyon won) seviyesinde bulunuyor. Sözleşmeler ağırlıklı olarak 2026-2030 dönemini kapsıyor.

Uzun vadeli sözleşmeler, bellek talebinin görünürlüğünü artıran bir unsur olarak değerlendiriliyor. Bununla birlikte gerçek gelir, müşterilerin satın alma miktarlarına ve sözleşme koşullarına göre değişebilir.

Micron'ın yapay zekâ belleği performansı, yapay zekâ çipi tedarik zincirinde ağırlığın bir bölümünün GPU'lardan belleklere kaydığı eğilimle örtüşüyor. Bellek sektörü aynı zamanda arz artışı ile fiyat düşüşlerinin tekrarlandığı döngüsel bir yapıya sahip.

HBM üretim kapasitesindeki artış talep büyümesini aşarsa mevcut yüksek marjlar düşebilir. Uzun vadeli sözleşmeler bu riski kısmen azaltabilir ancak fiyat ve talep değişimlerini tamamen ortadan kaldırmaz.

Crypto Briefing, Micron'ın 2027 mali yılındaki gelir artış oranının Nvidia'yı aşabileceği ihtimalini gündeme getirdi. Ancak hesaplamayı yapan kurum ve referans zaman açıklanmadı. Bu nedenle söz konusu rakam, doğrulanmış bir konsensüs değil, hesaplama kurumu ve derleme ölçütleri açıklanmamış bir tahmin olarak ele alınmalı.

Büyüme oranları mali yıl takvimine ve tahmin yöntemine göre değişebilir. Micron ile Nvidia'nın mali yıl bitiş tarihleri ve iş kolları farklı olduğu için yalnızca oran karşılaştırmasıyla rekabet gücü hakkında kesin sonuca varmak zor.

Nvidia'nın büyümesini veri merkezi geliri taşıyor. Micron'da ise HBM dahil bellek ürünlerinin fiyatı ve sevkiyat hacmi ile başlıca müşterilerin satın alma planları sonuçları doğrudan etkiliyor.

Türkiye'deki yarı iletken sektörü ve yatırımcılar açısından HBM arzındaki artışın bellek fiyatları ve kârlılık üzerindeki etkisi önemli bir değişken olarak öne çıkıyor. Micron'ın uzun vadeli sözleşmeleri ve Nvidia'nın veri merkezi talebi sürerken üretim kapasitesinin ne hızda artacağı da izlenecek.

Sonuç olarak Micron son çeyrek sonuçlarında daha yüksek bir büyüme oranı kaydetti. Ancak 2027 büyüme karşılaştırmasının doğrulanabilmesi için tahminin hesaplama kurumu ve referans zamanının açıklanması gerekiyor. Micron'ın HBM4E seri üretim takvimi ile bellek arzındaki artış hızı, gelecekteki karşılaştırmanın temel ölçütleri olacak.