Coinbase’in tokenleştirilmiş hisselerinde Base DEX işlem hacmi bir ayda 1 milyar doları aştı

Coinbase’in ($COIN) tokenleştirilmiş hisselerinde Base ağı üzerindeki merkeziyetsiz borsa (DEX) işlem hacmi, lansmandan yaklaşık bir ay sonra 30 günlük toplamda 1 milyar doları (yaklaşık 1,387 trilyon won) aştı. Önceki 30 güne kıyasla işlem hacmi artışı yüzde 830,5 olarak kaydedildi.

Crypto Briefing, Coinbase’in tokenleştirilmiş hisselerinin Base DEX’lerindeki işlem hacminin 1 milyar doları aştığını bildirdi. Yüzde 830,5’lik artış oranı da haberde yer alan verilere dayanıyor.

Coinbase, 24 Ağustos’ta Nvidia, Apple, Alphabet ve Meta hisselerini tokenleştiren NVDAc, AAPLc, GOOGLc ve METAc tokenlerini Base üzerinde piyasaya sürdü. Coinbase, her bir tokenin düzenlemeye tabi ayrı bir saklama yapısında tutulan gerçek hisseler üzerinde bire bir ekonomik hak sağladığını açıkladı.

Tokenler B20 standardıyla ihraç ediliyor. Ürünler ABD’de ve bazı kısıtlı bölgelerde kullanılamıyor; Regulation S kapsamında uygun yabancı kullanıcılara sunuluyor.

İlk ihraç ve itfa işlemleri, KYC sürecini tamamlamış kurumsal ortaklar ve yetkili katılımcılarla sınırlı. Bu nedenle DEX’lerde işlem gören tokenlerin dağıtım yapısı ile bireysel kullanıcıların erişim kapsamını birbirinden ayırmak gerekiyor.

İşlem hacmi belirli DEX’lerde yoğunlaştı. 12 Eylül tarihli verilere dayanan haberde, Base üzerindeki tokenleştirilmiş hisselerin 30 günlük işlem hacmi 730,9 milyon dolar (yaklaşık 1,0143 trilyon won), günlük işlem hacmi ise 100 milyon dolar (yaklaşık 138,7 milyar won) olarak verildi.

Aerodrome 557,1 milyon dolarlık (yaklaşık 772,7 milyar won) işlem gerçekleştirerek toplam hacmin yüzde 76’sını oluşturdu. Uniswap v4 ise 139,3 milyon dolarla (yaklaşık 193,2 milyar won) ikinci sırada yer aldı.

İşlem hacmi, belirli bir DEX’te gerçekleşen alış ve satışların kümülatif nominal değeri olabilir; bu nedenle yeni sermaye girişine veya ihraç edilen varlıkların büyüklüğüne eşit değildir. Bu hesaplamanın ayrıntılı yöntemi açıklanmadı.

Base, tokenleştirilmiş hisseleri 24 saat işlem görebilen, borç verme, borç alma ve teminat olarak kullanılabilen varlıklar şeklinde tanıtıyor. Coinbase de tokenleştirilmiş hisselerin kendi saklama cüzdanlarında tutulabileceğini ve Base ekosistemindeki merkeziyetsiz finans hizmetlerinde kullanılabileceğini belirtiyor.

Bununla birlikte token sahiplerinin oy hakkı ve hissedar siciline kayıt durumu gibi hissedar haklarının nasıl ele alındığı, her ürünün hukuki belgeleri incelenerek belirlenmeli. Tokenlerin gerçek hisseler üzerinde ekonomik hak sağladığı açıklaması, tüm hissedar haklarının aynı şekilde sunulduğu anlamına gelmiyor.

Coinbase, tokenleştirilmiş hisse piyasasındaki riskler arasında düşük likiditeyi, fiyat oracle’ı hatalarını ve ülkeler arasındaki düzenleme farklılıklarını gösterdi. Temel hisse senedinin işlem görmediği saatlerde de tokenler işlem görebileceği için fiyat sapmaları ve likidite eksikliği yaşanabilir.

Tokenleştirilmiş hisse piyasasında ihraç miktarı ile gerçek işlem hacminin birbirinden ayrılması gerektiği, daha önce yayımlanan tokenleştirilmiş hisse DEX işlem örneğinde de gündeme getirildi. İşlem hacminin büyümesi, tek tek tokenlerin sahip sayısını veya piyasanın toplam likiditesini doğrudan göstermiyor.

ABD’deki düzenleyici ortamda da değişiklik yaşandı. SEC, 17 Eylül’de tokenleştirilmiş NMS hisseleriyle işlem yapan bazı zincir üstü işlem platformlarına beş yıllık koşullu geçici muafiyet tanıdı.

Muafiyet kapsamında işlem gören varlık ve işlem hacmi sınırları, temel hisse senediyle aynı hakların güvence altına alınması ve akıllı sözleşmelerin açıklanıp denetlenmesi gibi şartlar bulunuyor. Bu düzenlemenin Coinbase’in tokenleştirilmiş hisselerine doğrudan uygulanıp uygulanmadığı doğrulanmadı.

Coinbase’in tokenleştirilmiş hisseleri, artan işlem hacminin yanı sıra belirli DEX’lerde yoğunlaşma, piyasa dışı saatlerde fiyat sapması ihtimali ve düzenleyici kapsam gibi sorunları da gündeme getirdi. Ürünlerin Türkiye’deki kullanıcılar tarafından kullanılabilirliği ve Türk sermaye piyasası mevzuatı kapsamındaki durumu ayrıca incelenmeli.