Aave V4, Circle’ın Arc ağında USDC ve EURC kredi piyasasını açtı

Aave V4, Circle’ın halka açık katman 1 blokzinciri Arc üzerinde faaliyete geçti. İlk piyasada USD Coin (USDC), Euro Coin (EURC), cirBTC ve WETH arz varlıkları olarak yer aldı.

Aave Labs, 16 Eylül’de Aave V4’ün Arc dağıtımını etkinleştirdiğini açıkladı. Protokol Güvenlik Komitesi’nin dağıtım sırasında belirlenen geçici durdurmayı kaldırmasının ardından piyasa tamamen çalışmaya başladı. Hizmete Aave Pro üzerinden erişilebiliyor.

Dağıtımda Aave V4’ün temel yapısı olan ‘hub-and-spoke’ modeli uygulandı. Bu yapıda tek bir Core Hub ortak likiditeyi barındırırken Main Spoke ve Forex Spoke, kredi işlevlerini kullanım amacına göre ayırıyor.

Main Spoke’ta teminat olarak USDC, cirBTC ve WETH kullanılarak USDC, EURC, cirBTC ve WETH borç alınabiliyor. Forex Spoke ise USDC ve EURC merkezli farklı para birimlerine endeksli stablecoin’lerin kredilendirilmesini destekliyor.

Aave yönetişim belgelerini hazırlayan LlamaRisk, Forex Spoke’taki euroya endeksli varlık likiditesinin sınırlı olabileceğini ve bu nedenle temkinli limitler uygulandığını belirtti. Buna göre ilk piyasa, desteklenen varlıkları genişletirken her varlık için operasyonel limitleri sınırlayacak şekilde tasarlandı.

Arc, Circle tarafından finans piyasalarını, gerçek zamanlı fon transferlerini ve kurumsal ve ekosistem katılımcılarını hedeflemek üzere geliştirilen halka açık bir katman 1 blokzinciridir. Ağ ücretleri USDC ile ödenecek şekilde tasarlandı. USDC, EURC ve tokenleştirilmiş varlıklar ağın başlıca varlıkları arasında gösteriliyor.

Circle, 16 Eylül’de Arc ana ağının lansmanı sırasında 100’den fazla uygulama ile 100’den fazla kurum ve ekosistem katılımcısının ilk günden ağa katıldığını açıkladı. Aave V4 dağıtımı, stablecoin ve finansal altyapı odaklı bu ağa kredi işlevi eklenmesi anlamına geliyor.

İlk risk yönetimi kriterleri sınırlı tutuldu. LlamaRisk, Arc’ın zincir üzerindeki likiditesinin henüz yeterince oluşmadığını dikkate alarak varlık bazında Add Cap ve Draw Cap limitlerini temkinli biçimde önerdi.

Add Cap, piyasaya arz edilebilecek varlıklar için operasyonel limiti ifade ediyor. Draw Cap ise borçlanmada kullanılabilecek limiti gösteriyor. Bu rakamlar gerçek mevduat tutarını veya piyasa büyüklüğünü değil, token cinsinden belirlenmiş ayar değerlerini ifade ediyor.

Core Hub’ın Main Spoke bölümünde USDC Add Cap 56 milyon, Draw Cap ise 51 milyon olarak belirlendi. Aynı Spoke’ta cirBTC için Add Cap ve Draw Cap sırasıyla 1.100 ve 220, WETH için ise 24.000 ve 4.800 olarak ayarlandı.

cirBTC, bu dağıtımla birlikte Aave piyasasına yeni eklenen varlık olarak sunuldu. USDC, EURC ve WETH daha önce Aave’in diğer örneklerinde de listelenmişti. Varlıkların teminat veya borçlanma amacıyla kullanılabilmesi Spoke ayarlarına göre değişiyor.

WETH, Arc üzerinde yerel olarak ihraç edilen bir varlık değil. Ethereum’da saklanan miktara dayalı olarak Circle’ın CCTPx sistemi üzerinden ihraç edilen bir köprü varlığı. Bu nedenle Arc’taki WETH likiditesi, köprü operasyonlarından ve Ethereum tarafındaki emanet varlık miktarından birlikte etkileniyor.

LlamaRisk, WETH ve bazı TokenManager sözleşmelerinin çağrı sırasında Cross Chain Token Service uygulamasına başvurduğunu analiz etti. Hassas sözleşme yükseltmelerinde zincir üstü zaman kilidi bulunmaması da ayrı bir risk faktörü olarak gösterildi.

WETH köprüsünde işlem başına 500 WETH ve altı saatlik dönem için 2.500 WETH net akış limiti bulunuyor. Bu limit, köprü kullanımını sınırlayan operasyonel bir mekanizma olarak Arc’taki WETH arzının genişleme hızını da etkiliyor.

Arc, ana ağ lansmanından önce de işlem ve likidite altyapısını genişletiyordu. TokenPost daha önce Arc ana ağının lansmanından önce USDC’nin günlük transfer hacminin 300 milyon doları (yaklaşık 408 milyar won) aştığını bildirmişti. Ancak bu rakam, ana ağ lansmanı öncesindeki faaliyetleri ifade ediyor ve Aave V4 piyasasının gerçek likiditesi anlamına gelmiyor.

Bu dağıtımla Aave V4, stablecoin ve tokenleştirilmiş varlıklar etrafında tasarlanan Arc üzerinde kredi piyasasını açtı. Bundan sonraki süreçte Arc’taki likidite oluşumu, borçlanma talebi, WETH köprüsünün operasyonel istikrarı ve sonraki yönetişim düzenlemeleri izlenecek.