Gemini IPO sonrası yüzde 80 düştü: Piyasa değeri 753 milyon dolara geriledi

Gemini Space Station ($GEMI) hisseleri halka arzın (IPO) ardından yaklaşık yüzde 80 gerilerken şirketin piyasa değeri yaklaşık 753 milyon dolara (yaklaşık 1,044 trilyon won) düştü. Hisse fiyatındaki gerilemeyle birlikte düzenleyici lisanslar ve saklama altyapısına yönelik olası satın alma senaryoları yeniden gündeme geldi.

CoinDesk, Gemini’nin işlem altyapısı ve müşteri tabanının satın alma hedefi olarak görülmesine yönelik ilginin arttığını aktardı. Ancak şu ana kadar gerçek bir satın alma teklifi veya müzakere başlangıcı doğrulanmadı.

Gemini, 15 Eylül 2025’te hisse başına 28 dolardan (yaklaşık 38.800 won) halka arzını tamamladı. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunulan yıllık raporda halka arz edilen pay sayısı 15.937.501 olarak yer aldı.

Şirketin piyasa değeri, zirve seviyedeki yaklaşık 4 milyar dolardan (yaklaşık 5,548 trilyon won) önemli ölçüde geriledi. Hisse fiyatı 18 Eylül kapanışında 5,81 dolar olurken aynı gün işlem hacmi 15,31 milyon hisse olarak kaydedildi.

Faaliyet göstergeleri de zayıfladı. Gemini’nin 2026’nın ikinci çeyreğindeki borsa geliri, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 38 düşerek 12,5 milyon dolara (yaklaşık 17,3 milyar won) geriledi.

Aynı dönemde spot işlem hacmi, bir yıl önceki 11,3 milyar dolardan 3,8 milyar dolara (yaklaşık 527,1 milyar won) düştü. Platformdaki varlıklar da 18,2 milyar dolardan (yaklaşık 25,244 trilyon won) 8,4 milyar dolara (yaklaşık 11,6508 trilyon won) gerileyerek önceki yılın yarısının altında kaldı.

Gemini, ikinci çeyrek sonuçlarını açıklarken hizmet gelirlerindeki artışın toplam geliri 45,5 milyon dolara (yaklaşık 63,1 milyar won) çıkardığını bildirdi. Böylece borsa geliri, spot işlem hacmi ve platform varlıkları gerilese de hizmet segmentinin etkisiyle toplam gelir arttı.

Satın alma iddialarının doğrudan tetikleyicisi, ARK Invest dijital varlık araştırma direktörü Lorenzo Valente’nin sosyal medya paylaşımı oldu. Valente, Hyperliquid’in Gemini’yi satın alarak ABD’de düzenlemeye tabi sürekli vadeli işlemler ve tahmin piyasalarına giriş kanalı olarak kullanabileceği görüşünü paylaştı.

Bu görüş sosyal medyada ortaya atılan bir öneri niteliğinde. Hyperliquid’in satın alma sürecini gerçekten yürüttüğünü gösteren bir kanıt sunulmadı.

Piyasanın ilgisi Gemini’nin işlem hacminden çok düzenleyici altyapısına yöneldi. Gemini; spot borsa ve türev ürünlerin yanı sıra staking, kurumsal saklama, stablecoin, kart ve tahmin piyasası hizmetleri sunuyor.

Gemini, Haziran 2026 sonu itibarıyla aylık işlem yapan kullanıcı sayısının yaklaşık 580 bin, platform varlıklarının ise 8,4 milyar doların üzerinde olduğunu açıkladı. Bu veriler, satın alma olasılığının tartışıldığı süreçte müşteri tabanı ve saklama işinin ölçeğini gösteren göstergeler olarak öne çıktı.

Yönetim yapısı, olası satın alma görüşmelerinin temel değişkenlerinden biri. SEC’e sunulan vekâlet belgelerine göre Cameron Winklevoss ve Tyler Winklevoss, Gemini’nin oy haklarının fiilen yüzde 94,5’ini kontrol ediyor.

İki kardeşin onay vermediği düşmanca bir satın alma veya hissedarların öncülük ettiği satış girişimi fiilen zor görünüyor. Bu da halka arz sonrasında hisse fiyatı ciddi biçimde gerilemiş olsa bile büyük hissedarların oy yapısının satış görüşmeleri önünde kısıtlayıcı bir unsur olmaya devam ettiğine işaret ediyor.

Gemini, söz konusu satın alma iddialarıyla ilgili CoinDesk’in sorularını yanıtlamadı. Şu ana kadar doğrulanan husus, hisse fiyatı ve işlem faaliyetlerine ilişkin göstergeler gerilerken düzenleyici lisanslar ile saklama altyapısı üzerinden satın alma olasılığının tartışıldığı.

Şu ana kadar gerçek bir satış görüşmesi veya satın alma teklifi doğrulanmadı. Hyperliquid’in Gemini’yi satın alıp almayacağı, yeni bir resmi açıklama veya görüşme bilgisinin kamuoyuna açıklanıp açıklanmayacağına bağlı olarak değerlendirilecek.