Bitcoin yüzde 47 yükseldi, aSOPR 1,01'de kaldı: Kâr realizasyonu sınırlı

Bitcoin(BTC), temmuz ayındaki dip seviyeye kıyasla yüzde 47 yükselmesine rağmen zincir üstü veriler, yatırımcıların ortalama kâr realizasyonunun sınırlı kaldığını gösterdi. Düzeltilmiş Harcanan Çıktı Kâr Oranı (aSOPR) yaklaşık 1,01 seviyesinde ölçüldü.

U.Today, 22 Eylül'de Bitfinex verilerine dayanarak bu gelişmeyi bildirdi. Ancak yüzde 47'lik yükseliş oranının Bitfinex'in orijinal metninde aynı dönem ve hesaplama yöntemiyle elde edilip edilmediği doğrulanmadı.

Bitfinex, 18 Eylül'de Bitcoin fiyatı yüzde 5,9 yükselirken aSOPR'ın 1,02 seviyesinde kaldığını açıkladı. O dönemde taşınan coinlerin ortalama gerçekleşmiş kârı yaklaşık yüzde 2 ile sınırlı kaldı.

aSOPR, Bitcoin taşındığında edinim fiyatı ile transfer fiyatını karşılaştırarak ortalama gerçekleşmiş kâr veya zararı gösteren bir göstergedir. 1'in üzerinde olması, taşınan coinlerin ortalama olarak kârda olduğunu; 1'e yakın olması ise gerçekleşen kârın yüksek olmadığını ifade eder.

Glassnode, SOPR'ın 1'in üzerinde olmasının net kârla satılan coinlerin fazla olduğunu, 1'in altında kalmasının ise zararına satılan coinlerin arttığını gösterdiğini belirtiyor. Bu nedenle aSOPR'ın 1,01 olması satış olmadığı anlamına gelmez; satılan coinlerin ortalama kârının sınırlı kaldığını gösterir.

Bitfinex, Bitcoin'in 20 Eylül'de sona eren haftayı 81.159 dolardan tamamlayarak 50 haftalık hareketli ortalama olan 78.786 doların üzerinde kapandığını analiz etti. Bu hareketli ortalamanın üzerinde gerçekleşen haftalık kapanış, Kasım 2025'ten bu yana 45 hafta sonra ilk kez görüldü.

Yükselişin, vadeli işlemler piyasasında kaldıraç artışından ziyade spot talep tarafından yönlendirildiği değerlendirildi. Bitfinex, vadeli işlem ve sürekli sözleşmelerdeki açık pozisyonların fiyat artışıyla birlikte görece sınırlı kaldığını, fonlama oranlarının da nötr seviyelerde seyrettiğini açıkladı.

Spot talep, gerçek Bitcoin alım ve satımını ifade eder. Açık pozisyon ise vadeli işlem ve sürekli sözleşmelerde henüz kapatılmamış pozisyonların toplamıdır. Bu göstergenin hızlı yükselmesi, kaldıraçlı pozisyonların fiyat hareketlerini büyütebileceğine işaret edebilir.

Fiyat yükselirken aSOPR'ın 1'e yakın kalması, mevcut yatırımcıların ortalama satış kârının yüksek olmadığını gösteriyor. Ancak bu durum, tüm yatırımcıların satış yapmaktan kaçındığı şeklinde yorumlanamaz.

Bitcoin'in daha fazla yükselmesi için 81.300 dolar civarındaki arz bölgesini aşması gerekiyor. Bitfinex, bu fiyat aralığında yaklaşık 1,23 milyon BTC biriktiğini ve başa baş noktasına ulaşan yatırımcıların satışa yönelebileceğini analiz etti.

Bitfinex, Bitcoin'in 77.100-81.300 dolar aralığını aşmasının ardından 85.000 doları bir sonraki önemli sınav olarak gösterdi. 85.000 dolar, temmuz ayındaki dip seviyeden toparlanmanın yaklaşık yüzde 50'ye ulaştığı bölgeyi de temsil ediyor.

aSOPR hareketi de arz bölgesinin ne ölçüde karşılandığını değerlendirmede kullanılan göstergelerden biri olarak öne çıktı. Bitfinex, aSOPR'ın 1,02'nin üzerinde kalması halinde direnç bölgesinde dağıtımın sürebileceğini, yeniden 1'in altına gerilemesinin ise satış baskısının tükendiğine işaret edebileceğini açıkladı.

Bu değerlendirme, Bitcoin uzun vadeli yatırımcılarının piyasa üzerindeki etkisi ve oynaklığına ilişkin TokenPost analizindeki bulgularla da bağlantılı. Piyasa hareketini yalnızca fiyat artışıyla değerlendirmek yerine gerçek satış miktarı ile spot alım talebinin birlikte devam edip etmediğinin izlenmesi gerekiyor.

Zincir üstü göstergelerdeki değerler, hesaplama yöntemi ve ölçüm zamanına göre değişebilir. Özellikle yüzde 47'lik yükseliş oranı gibi Bitfinex'in orijinal metnindeki hesaplama ölçütü doğrudan doğrulanamayan veriler, ilgili haberin aktardığı kapsam içinde değerlendirilmelidir.

Bitfinex, 81.300 dolar civarındaki arz bölgesi ile spot talebin devam edip etmediğinin izlenmesi gerektiğini analiz etti ve 85.000 doları bir sonraki önemli sınav olarak gösterdi.