Kevin Warsh: Nötr faiz, faiz kararları için kılavuz değil

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh, nötr faizi para politikası kararlarında pratik bir ölçüt olarak görmediğini söyledi.

Warsh, 16 Eylül’deki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından düzenlenen basın toplantısında nötr faiz analizinin akademik açıdan yararlı olduğunu, ancak Fed’in faiz kararlarına yön vermeyeceğini belirtti. Nötr faiz, ekonomiyi ne canlandıran ne de daraltan uzun vadeli politika faizi seviyesini ifade ediyor.

Warsh, nötr faizin belirli bir politika faizi seviyesine referans olarak kullanılmaması gerektiği yönündeki görüşünü 16 Eylül’deki basın toplantısında dile getirdi. Odaily, Warsh’ın para politikası yaklaşımının eski Fed Başkanı Alan Greenspan’in yaklaşımıyla benzerlik taşıdığını bildirdi.

Fed aynı gün politika faizini 25 baz puan artırarak federal fonlama faizi hedef aralığını %3,75-%4,00 seviyesine yükseltti. Fed, eylül ayı FOMC açıklamasında enflasyonun hâlâ yüksek olduğunu ve kararın enflasyonu %2’lik hedefe döndürmeye yardımcı olacağını belirtti.

Fed’in eylül ayı ekonomik projeksiyonlarında federal fonlama faizinin medyan tahmini 2026 sonu için %4,1, 2027 sonu için %4,1 olarak açıklandı. Uzun vadeli faiz medyanı ise %3,2 oldu. Bu rakamlar, FOMC üyelerinin uygun gördüğü politika patikalarına ilişkin tahminlerini yansıtıyor.

Nötr faiz, ekonomik büyüme veya enflasyon üzerinde belirgin bir teşvik ya da baskı oluşturmadığı tahmin edilen uzun vadeli politika faizidir. Tahminin yükselmesi veya düşmesi, mevcut politika faizinin ne ölçüde sıkı olduğunu yorumlama biçimini değiştirebilir. Ancak Warsh, nötr faizi faiz kararlarında pratik bir kılavuz olarak görmediğini söyledi.

Bir sonraki FOMC toplantısının 27-28 Ekim’de yapılması planlanıyor. Fed, toplantının açıklamasını ve ekonomik projeksiyonlarını yayımladı.