S&P 500, ara seçimlerden sonraki yıl ortalama %14,4 yükseldi

ABD’de ara seçimleri izleyen yılda S&P 500, 1946’dan bu yana hiç düşmedi ve ortalama %14,4 yükseldi. Şirket kârlarına ilişkin beklentiler ve seçim sonrası Kongre’nin yapısı da piyasayı etkileyebilecek unsurlar arasında gösteriliyor.

Truist’in baş stratejisti Keith Lerner, bu istatistiği Yahoo Finance’ta paylaştı. En yüksek artış, %34 ile 1954’te kaydedildi. Lerner, S&P 500’ün hazirandan bu yana genel olarak yatay seyrettiğini ve bunun ara seçim yıllarındaki oynaklık eğilimine benzediğini belirtti.

Mevsimsel verilere göre, 1950’den bu yana ara seçim yapılan yılların dördüncü çeyreğinde S&P 500 ortalama %6,6 yükseldi. Bu yılların %84’ünde endeks artış kaydetti. Söz konusu veriler geçmiş eğilimi gösteriyor; bu yılki getiriyi garanti etmiyor.

Şirket kârlarına ilişkin görünüm de piyasanın arka planındaki unsurlardan biri olarak öne çıktı. FactSet, 2 Ekim’de yayımladığı tahminde S&P 500 şirketlerinin üçüncü çeyrek kârlarının geçen yılın aynı dönemine göre %29,5 artmasını bekledi. Tahmin gerçekleşirse, %25’i aşan kâr artışı art arda üç çeyrek sürmüş olacak.

FactSet, dördüncü çeyrek kâr artışını %27,6, 2026 yılının tamamındaki artışı ise %32,4 olarak öngördü. Ancak bunlar kesinleşmiş sonuçlar değil, tahminler.

Seçim sonrasındaki piyasa hareketlerini yalnızca geçmiş ortalamalarla açıklamak güç. Morgan Stanley, politikalar ve sektörler üzerindeki etkide hangi partinin Kongre çoğunluğunu kazandığının yanı sıra çoğunluk partisinin ne ölçüde birlik içinde olduğunun da önemli olduğunu değerlendirdi.

Morgan Stanley, Demokratların Kongre’de çoğunluğu sağlaması durumunda yasa müzakereleri sırasında OBBBA kapsamındaki harcama kesintilerinin takviminin gecikebileceğini ve bunun tüketim malları ile sağlık sektörlerini etkileyebileceğini belirtti. Cumhuriyetçilerin hem Kongre’yi hem de yönetimi kontrol etmesini ise bütçe uzlaşma tasarısını ilerletme olanağı nedeniyle başlıca yukarı yönlü risk olarak gösterdi.

Banka, bölünmüş hükümetin Hazine tahvili arzı üzerindeki baskıyı ve faiz oynaklığını azaltabileceğini, ancak doların desteğinin zayıflaması ve büyüme risklerinin artmasının da mümkün olduğunu değerlendirdi. Son dönemde enerji fiyatları ile Hazine tahvili faizlerindeki yükseliş, hanehalkı ve şirketlerin maliyet yükünü artıran unsurlar arasında gösterildi.

JPMorgan Asset Management, eylül ayında yayımladığı raporda 1937’den bu yana ara seçim yapılan yıllardaki S&P 500 ortalama toplam getirisini %9,2 olarak hesapladı. Hesaplama dönemleri ve kullanılan göstergeler farklı olduğundan bu oranı, seçimlerden sonraki yıla ilişkin %14,4’lük ortalama yükselişle doğrudan karşılaştırmak güç. TokenPost’un ara seçim yıllarındaki getiriler ve siyasi yapıya ilişkin önceki haberinde de seçimlerin kendisinden çok enflasyon, faizler ve şirket kârlarındaki değişimlerin piyasaya etkisi ele alınmıştı.