Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
ABD şirket tahvillerinin kredi spreadleri, 25 Eylül ile 1 Ekim arasında özellikle düşük kredi notlu tahvillerde genişledikten sonra 2 Ekim’de üç göstergenin tamamında geriledi. En büyük artış CCC ve altı notlu tahvillerde görülürken yatırım yapılabilir seviyedeki şirket tahvillerinin spreadi de yükseldi. Buna karşın 2 Ekim değerleri 25 Eylül seviyelerinin üzerinde kaldı.
St. Louis Federal Rezerv Bankası tarafından işletilen FRED’de yayımlanan ICE Data Indices günlük kapanış verilerine göre, CCC ve altı notlu yüksek getirili tahvillerin opsiyona göre düzeltilmiş spreadi (OAS) 25 Eylül’de %11,28’den 1 Ekim’de %12,15’e çıktı. 0,87 yüzde puanlık artışın ardından 2 Ekim’de %12,02’ye indi. Tüm yüksek getirili tahvillerin OAS’ı aynı dönemde %2,93’ten %3,24’e yükseldi ve ardından %3,10’a geriledi. Yatırım yapılabilir seviyedeki şirket tahvillerinin OAS’ı ise %0,81’den %0,86’ya çıktıktan sonra %0,85 oldu.
OAS, şirket tahvili getirisi ile ABD Hazine tahvili getiri eğrisi arasındaki farkı ifade eder ve yatırımcıların şirket tahvili tutmak karşılığında talep ettiği ek getiriyi gösterir. Spreadin genişlemesi, kredi riskinin daha yüksek fiyatlandığına işaret edebilir. Ancak şirketlerin fiili borçlanma maliyetleri Hazine faizlerinden de etkilendiği için toplam finansman maliyeti veya nakit durumu yalnızca OAS’a bakılarak değerlendirilemez.
Kredi notuna göre artışlar CCC ve altı tahvillerde 0,87 yüzde puan, tüm yüksek getirili tahvillerde 0,31 yüzde puan, yatırım yapılabilir seviyedeki şirket tahvillerinde ise 0,05 yüzde puan oldu. Tüm yüksek getirili tahvil endeksi CCC ve altı tahvilleri de içerdiğinden, iki yüksek getirili gösterge arasındaki artışlar birbirinden bağımsız sinyaller olarak değerlendirilemez. Yatırım yapılabilir seviyedeki spread artışı, düşük kredi notlu borçluların dışında da yeniden fiyatlama yaşandığını gösterse de artış sınırlı kaldı.
CryptoSlate, bu hareketi Bitcoin’e (BTC) yansıyabilecek kredi piyasası baskısı bağlamında ele aldı. Uluslararası Para Fonu’nun (IMF) 2023 tarihli çalışma makalesi, araştırma döneminde ABD’deki para politikasının sıkılaştırılmasının risk alma kanalı üzerinden kripto varlık fiyatlarını etkilediğini analiz etti. Ancak çalışma para politikası şoklarını inceledi; mevcut şirket tahvili spreadi değişimini veya belirli bir tarihte Bitcoin satışlarını kanıtlamıyor.
Üç gösterge de 2 Ekim’de bir önceki güne göre geriledi, ancak tamamı 25 Eylül seviyelerinin üzerinde kaldı. Veriler, eylül sonuna kadar kredi primlerindeki artışın ardından ertesi gün kısmi bir geri çekilmeye işaret ediyor.
Yorum 0