Microsoft bulut brüt kâr marjı %65’e geriledi; Azure büyümesi %43’e çıktı

Microsoft’un (MSFT) 2026 mali yılının dördüncü çeyreğinde Azure ve diğer bulut hizmetlerinin gelir artışı %43’e yükseldi. Aynı çeyrekte Microsoft Cloud’un brüt kâr marjı yıllık bazda gerilerken şirket, finansal kiralamalar dâhil 41 milyar doları sermaye harcamalarına ayırdı.

Microsoft, 29 Temmuz’da açıkladığı sonuçlarda 30 Haziran’da sona eren çeyrek gelirinin yıllık %18 artışla 90 milyar 7 milyon dolara ulaştığını bildirdi. Microsoft Cloud geliri %27 artarak 59,3 milyar dolar oldu. Azure ve diğer bulut hizmetlerinin gelir artış oranı önceki çeyrekteki %40’tan %43’e çıktı.

Azure’un yıllık geliri ilk kez 100 milyar doları aştı. Microsoft 365 Copilot için ücretli koltuk sayısı da mali yıl sonunda 30 milyonun üzerine çıktı. Ücretli koltuk sayısı kullanım ölçeğini gösteriyor; gelir tutarından farklı bir ölçüt.

Microsoft Finans Direktörü Amy Hood, sonuçların açıklandığı telekonferansta çeyreklik sermaye harcamalarının yaklaşık üçte ikisinin CPU ve GPU gibi kullanım ömrü daha kısa varlıklara yöneldiğini söyledi. Hood, bu yatırımların müşterilerin AI ve AI dışı altyapı kurma talebini karşılamayı amaçladığını belirtti.

Şirket, Microsoft Cloud’un brüt kâr marjındaki düşüşün nedenleri arasında Azure gelirlerinin toplam içindeki payının artmasını, AI altyapısına yapılan yatırımları ve ürün kullanımındaki yükselişi gösterdi. Verimlilik iyileştirmelerinin düşüşü kısmen telafi ettiği belirtildi. Brüt kâr marjı, gelirden ürün ve hizmet sunumunun doğrudan maliyetleri çıkarıldıktan sonra kalan payı ifade ediyor.

Microsoft Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO’su Satya Nadella, sonuç açıklamasında Azure’un yıllık gelirinin ilk kez 100 milyar doları geçtiğini söyledi. Ancak şirket, doğrudan AI’ya atfedilebilecek gelir ve kârı ayrı kalemler hâlinde açıklamadı. Azure ve bulut gelirleri, AI hizmetlerinin yanı sıra geleneksel bilgi işlem hizmetlerini de kapsıyor.

Ticari bölümdeki kalan performans yükümlülükleri (RPO), yıllık %84 artışla 678 milyar dolara ulaştı. Hood, OpenAI sözleşmesini de içeren RPO’nun ağırlıklı ortalama süresinin 2,3 yıl olduğunu ve yaklaşık %30’unun gelecek 12 ay içinde gelir olarak kaydedilmesinin beklendiğini açıkladı. RPO, sözleşmeye bağlanmış ancak henüz gelir yazılmamış ürün ve hizmet yükümlülüklerinin tutarını gösteriyor. Gelirin fiilen ne zaman kaydedileceği hizmet sunumuna ve sözleşme koşullarına bağlı.

Şirket, bulut müşterilerinden gelen talebin mevcut kapasiteyi aştığı dönemde CPU ve GPU varlıklarının verimliliğini artırdığını ve yeni kapasiteyi daha erken devreye aldığını belirtti. Axios, büyük bulut şirketlerinin AI’ya doğrudan atfedilen gelir ve kârı açıklamamasının yatırımın geri dönüşünü ölçmeyi zorlaştırdığını bildirdi. Bu sonuçlarda bulut büyümesi ve yatırım tutarı açıklandı; AI yatırımlarının kendi başına sağladığı kâr ise ayrı gösterilmedi.

TokenPost daha önce Microsoft’un çeyreklik sermaye harcamalarını ve Azure büyümesini ele alırken AI gelir ve kârının ayrı açıklanmadığını aktarmıştı. Bu sonuçlarla birlikte açıklanan yeni göstergeler, Microsoft Cloud’un %65’lik brüt kâr marjı ile RPO’nun süresi ve gelecek 12 ayda gelir olarak kaydedilmesi beklenen bölümünün oranı oldu.