Bitcoin opsiyonlarında alım kontratları önde; yükseliş sinyali saymak zor

Bitcoin (BTC) opsiyonlarında put/call oranı 2026 aralığının alt bölümünde yer alıyor. Ancak call opsiyonlarının önde olması tek başına fiyat artışı beklentisini desteklemiyor. Opsiyon işlem hacminin 2021 seviyelerine döndüğü yönündeki karşılaştırmanın da dayanağı doğrulanmış değil.

Glassnode, 7 Ekim’de yayımladığı raporda açık pozisyon ve işlem hacmi bazında hesaplanan put/call oranlarının 1’in altında ve 2026 aralığının alt üçte birlik bölümünde olduğunu belirtti. Açık pozisyonlara göre her bir put opsiyonuna karşılık yaklaşık 0,56 call opsiyonu bulunuyor. Bu, call tarafındaki pozisyonların görece daha fazla olduğunu gösteriyor.

Put/call oranı, put ve call opsiyonlarının işlem hacmini ya da açık pozisyon miktarını karşılaştıran bir gösterge. Açık pozisyon, henüz kapatılmamış veya vadesi dolmamış kontratların toplamını ifade ediyor. İşlem hacmi ile açık pozisyon farklı ölçütler olduğundan, hangi ölçütün kullanıldığı piyasa görünümünü değiştirebilir.

Opsiyon işlem hacmini geçmiş dönemlerle karşılaştırırken vade ve borsa kapsamı gibi hesaplama ölçütlerini de incelemek gerekiyor. Deribit’in aylık istatistikleri borsa bazında opsiyon verileri sunuyor. Ancak 2021 ile doğrudan karşılaştırılabilecek 2026 verisi doğrulanmış değil.

ETF para akışları da piyasa arz ve talebini değerlendirmek için başvurulabilecek göstergeler arasında. BeInCrypto, SoSoValue verilerine dayanarak ABD spot Bitcoin ETF’lerinden 12 Ekim’de 65,4 milyon dolar (yaklaşık 87,3 milyar won) net çıkış olduğunu bildirdi. Tek günlük giriş veya çıkış, tüm yatırımcıların görüşünü ya da fiyat yönünü kesin olarak ortaya koymaz.

TokenPost daha önce Bitcoin opsiyon piyasasında call pozisyonları görece fazla olsa bile fiyat yönünün kesinleştirilemeyeceğini aktarmıştı. Glassnode’un bu analizi de call tarafındaki üstünlüğün ardından fiyatın mutlaka yükseleceği anlamına gelmediğini gösteriyor.

Dolayısıyla mevcut veriler yalnızca call tarafındaki pozisyonların görece fazla olduğuna işaret ediyor; 2021’deki fiyat artışının tekrarlanacağını kanıtlamıyor.