QQQ’nun ima edilen oynaklığı yüzde 20,7’ye çıktı

QQQ’nun ima edilen oynaklığı, 12 Ekim kapanışı itibarıyla yaklaşık yüzde 20,7 oldu ve 29 işlem günü üst üste gerçekleşen oynaklığın en az 3 yüzde puan üzerinde kaldı. Opsiyon fiyatlarının yansıttığı beklenen hareket aralığı ile Nasdaq 100’ün yakın dönemdeki fiili hareketleri arasında fark oluştu.

CNBC, OpenAI’ın gelir artışına ilişkin kaygıların neo-bulut şirketlerinin hisselerini, Çinli yarı iletken üreticileriyle rekabet endişelerinin ise çip hisselerini baskıladığını belirtti. Ancak bu kaygıları destekleyen verileri veya endişelerin tek tek hisselere etkisini ayrıntılı biçimde ortaya koymadı.

Analizin odağında, Nasdaq 100’ü izleyen borsa yatırım fonu QQQ’nun ima edilen oynaklık endeksi (IVx) yer alıyor. İma edilen oynaklık, opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen hareket aralığını ifade ediyor. CNBC, gerçekleşen oynaklığın nasıl hesaplandığını açıklamadı ve ayrı bir ham veri kaynağı sunmadı.

Julia Spina, 12 Ekim kapanışını baz alarak 13 Kasım vadeli 720 ve 710 dolarlık QQQ satım opsiyonlarından oluşan spread’i yaklaşık 1,81 dolara satma örneğini verdi. CNBC’nin aktardığı başa baş noktası 718,19 dolar; spread başına azami kazanç 181 dolar, azami kayıp ise 819 dolar. Spina, söz konusu pozisyonu tuttuğunu açıkladı.

Vade sonunda QQQ 720 doların üzerinde kalırsa azami kazanç elde edilebilir; 710 doların altında kapanırsa azami kayıp oluşabilir. QQQ’nun 710 ile 720 dolar arasında vade sonuna ulaşması durumunda, satılan satım opsiyonu tahsis edilebilir ve spread başına 100 hisseyi 720 dolardan satın alma yükümlülüğü doğabilir. Spina, vade öncesinde pozisyonu kapatma veya vadeyi ileri taşıma seçeneklerinden de söz etti.

CNBC’ye göre Julia Spina’nın analiz modeli, bu işlemde kâr etme olasılığını yüzde 70, azami kazancın yarısını elde etme olasılığını yüzde 80 olarak tahmin etti. Bu oranlar opsiyon fiyatlarına ve analiz modeline dayalı tahminlerdir; gerçek getiriyi garanti etmez. İşlem sonucu, opsiyon fiyatlarına ve dayanak varlığın hareketine göre değişebilir.

Yapay zekâ hisselerine yönelik temkin, çip rekabeti ve yatırımların geri dönüşüne ilişkin kaygılarda da görüldü. Reuters, Çinli bellek üreticisi CXMT’nin yeni nesil bellek mimarisindeki ilerlemesine dair haberlerin ve Broadcom CEO’su Hock Tan’ın yapay zekâ yatırımlarının bir bölümünü kumarhaneye benzeten sözlerinin piyasa kaygılarını artırdığını aktardı. The Guardian da CXMT’nin teknolojik ilerlemesinin bellek üreticileri arasındaki rekabet endişelerini artırdığını, Tan’ın ise yapay zekâ yatırımcılarının aşırı beklentilerine dikkat çektiğini bildirdi.

Bu haberler o dönemdeki piyasa tepkisini aktarıyor; yapay zekâ yatırımlarının genel kârlılığını kesin biçimde ortaya koymuyor. Opsiyon oynaklığı ile gerçekleşen oynaklık arasındaki fark da hisse fiyatlarının yönünü belirleyen veya işlem getirisini garanti eden bir gösterge değil.

CNBC’nin takviminde ABD Tüketici Fiyat Endeksi (CPI), bankaların ve Tayvanlı yarı iletken şirketlerinin bilançoları ile 28 Ekim’de Microsoft($MSFT) ve Alphabet($GOOGL) bilançoları ve Federal Reserve kararı yer aldı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, eylül ayı CPI verisini 14 Ekim’de ABD Doğu Saatiyle 08.30’da, Türkiye saatiyle aynı gün 15.30’da açıklayacak.