Aktivasyon, halka arz sonrası 15 doların biraz üzerinde; Cramer “Alım için acele etmeyin” dedi

Aktivasyon hisseleri halka arzın ardından 15 doların biraz üzerinde işlem görerek halka arz fiyatının altına gerilerken, Jim Cramer yatırımcılara alım için acele etmemelerini söyledi.

CNBC’nin haberine göre CNBC’de “Mad Money” programını sunan Jim Cramer, veri merkezi inşaatlarına ilişkin siyasi belirsizliği ve mevcut şirketlerle rekabeti gerekçe gösterdi. Aktivasyon’u izleme listesinde tutup yönetimin sonuç üretip üretemeyeceğini görmeyi önerdi.

Aktivasyon, veri merkezlerinde kullanılan elektrik ve soğutma ekipmanları ile destek yapıları üretiyor ve kuruyor. Şirket, halka arz fiyatını 29 Eylül’de hisse başına 18 dolar olarak belirledi. Bu fiyat, daha önce açıklanan halka arz aralığının altındaydı.

Hisseler ertesi gün işlem görmeye başladı ve 17,95 dolardan kapandı. CNBC’nin haberinin yayımlandığı sırada fiyat 15 doların biraz üzerine kadar gerilemişti. Yapay zekâ altyapısına talep artarken hisse, borsadaki ilk günlerinde halka arz fiyatının altında kaldı.

Cramer’in ilk endişesi, veri merkezi inşaatlarını çevreleyen siyasi etkenlerdi. Ara seçimler yaklaşırken veri merkezlerinin yüksek elektrik talebi ve enerji maliyetlerine etkisinin siyasi bir tartışma konusu hâline geldiğini söyledi.

“Veri merkezi tedarikçilerinin hisselerini alacaksanız, seçimden sonra üç hafta beklemeniz gerektiğini düşünüyorum” dedi. Cramer’e göre seçim öncesindeki siyasi muhalefet, sektör genelinde baskı yaratabilir.

İkinci endişe, gelir artışının kâra dönüşüp dönüşemeyeceğiydi. Aktivasyon’un geliri 2025’te yüzde 147, 2026’nın ilk yarısında ise geçen yılın aynı dönemine kıyasla yüzde 176 arttı.

Buna karşın aynı yarıyılda artan iş gücü maliyetleri ve projelerdeki verimsizlik brüt kâr marjını baskıladı. Cramer, şirketin talebi istikrarlı biçimde kâra dönüştürüp dönüştüremeyeceğini sorguladı.

Rekabet de bir başka baskı unsuru olarak öne çıktı. Veri merkezi altyapısı pazarında Vertiv ve Eaton, Aktivasyon’la örtüşen faaliyet alanlarına sahip köklü şirketler. Cramer, “Bu hikâyeye yatırım yapmanın birçok yolu var” dedi ve “Güvenimi kazanmış şirketleri tercih etmek istiyorum” diye ekledi.

Cramer’in yönettiği hayır amaçlı yatırım fonu General Electric Vernova ve Eaton hisselerini elinde bulunduruyor. Cramer, performansını kanıtlamış köklü şirketleri tercih ettiğini söyledi. Bu açıklamalar Cramer’in yatırım görüşünü yansıtıyor.