ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinde yüzde 6 ihtimali gündemde; PIMCO’nun temel beklentisi değil

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizinin kısa vadede yüzde 6’ya yükselme ihtimali gündeme geldi. PIMCO’nun Yatırım Direktörü (CIO) Dan Ivascyn, yüzde 6’yı temel beklentisi olarak sunmadı.

Ivascyn, 9 Ekim’de Financial Times’a verdiği röportajda son dönemdeki faiz artışında hedge fonlar ve kaldıraçlı yatırımcıların zararları sınırlamak için satış yapması gibi piyasa kaynaklı teknik etkenlerin rol oynadığını söyledi. Faizin yüzde 5,5’in üzerine çıkması halinde şirket tahvilleri ve hisse senetleri gibi riskli varlık piyasalarının ciddi ölçüde zayıflayabileceğini de belirtti. Reuters, bu açıklamalarla birlikte faizin yüzde 6’ya ulaşma ihtimalini haberleştirdi.

ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi 5 Ekim’de yüzde 5,31’den kapandı. Sonraki faiz seyrini etkileyebilecek başlıklar arasında enflasyon baskısı ve istihdamdaki yavaşlama yer alıyor.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu (BLS), eylül ayı tüketici fiyat endeksinin (CPI) geçen yılın aynı ayına göre yüzde 3,7 arttığını açıkladı. Gıda ve enerji hariç çekirdek CPI artışı yüzde 2,6 oldu. Enerji fiyatları yüzde 20,4, benzin fiyatları yüzde 34,2 yükseldi. Benzin fiyatları bir ayda yüzde 9,1 artarak aylık genel enflasyon artışının yarısından fazlasını oluşturdu.

Lance Roberts, orijinal analizinde enerji arzındaki şokun yol açtığı fiyat artışını ‘kötü enflasyon’ olarak nitelendirdi. Enerji maliyetlerinin hane bütçelerini zorlaması halinde tüketimin yavaşlayabileceği ve fiyat baskısının hafifleyebileceği değerlendirmesini yaptı. Ancak yalnızca CPI verileri, enflasyonun ileride yavaşlayacağını kesinleştirmiyor.

İstihdam verilerinde de yavaşlama işaretleri görüldü. BLS’nin 2 Ekim’de yayımladığı eylül ayı istihdam raporuna göre tarım dışı istihdam 29 bin kişi arttı, işsizlik oranı yüzde 4,2 oldu. Ortalama saatlik ücretler geçen yılın aynı ayına kıyasla yüzde 3 yükselirken, temmuz ayındaki istihdam artışı önceki açıklamaya göre 10 bin kişi aşağı yönlü revize edildi.

Ivascyn, faizin yüzde 6’ya kesin olarak çıkacağını öngörmedi; kısa vadeli bir ihtimalden söz etti. Roberts ise enerji fiyatları ve istihdam eğilimlerini gerekçe göstererek yüksek faizlerin uzun süre devam edeceği görüşünü sorguladı. Her iki değerlendirme de ABD tahvil faizlerinin yönünü kesinleştirmiyor.