CFTC, özel anahtarın kullanıcıya aktarılmasını ‘fiilî teslim’ sayıp saymamayı görüşe açtı

ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), kripto varlık piyasaları için kayıt yolları ve varlıkların ‘fiilî teslim’ ölçütünü içeren bir düzenleme çerçevesi önerdi. Kullanıcının varlığı özel anahtarını kendisinin kontrol ettiği bir cüzdana almasının fiilî teslim sayılabileceğine dair geçici bir yorum da sundu.

CFTC, ‘Kripto Varlık İşlem Düzenlemesi (Regulation CTX)’ ve ‘Kripto Varlık Piyasası Düzenlemesi (Regulation CAM)’ hakkında ön kural koyma bildirimini yayımladı. 108 sayfalık belge, kripto varlık işlemleri ve piyasa yapısına ilişkin geçici yorumlar ile sorular içeriyor; kesinleşmiş bir kural değil, görüş toplama sürecinin parçası. Bildirimin aslı da bunun ön kural koyma bildirimi olduğunu belirtiyor.

Regulation CAM, bireysel müşterilere kaldıraçlı işlem sunan kripto varlık piyasaları için kayıt sistemini ele alıyor. CFTC, müşteri varlıklarının saklanması ve takasının ayrı kuruluşlara bırakıldığı modele ek olarak işlem, aracılık ve takas işlevlerinin tek bir kuruluşta birleştirilmesini de gündeme getirdi. Bu işlevlerin tek kuruluşta toplanması hâlinde hangi kayıtların ve müşteri koruma önlemlerinin gerekli olacağı tartışma konusu.

Bir diğer konu, kullanıcının işlem varlığını fiilen kontrol edebileceği şekilde teslim alıp almadığının nasıl belirleneceği. Mevcut Emtia Borsası Yasası uyarınca, bireysel müşterilere yönelik belirli kaldıraçlı işlemler 28 gün içinde ‘fiilî teslim’ gerçekleşirse kayıtlı bir borsada işlem yapma şartından muaf tutulabilir. CFTC, bildiride kripto varlıkların fiilî teslimi için kullanıcının özel anahtar gibi erişim bilgilerini kendisinin elinde bulundurmasının gerekebileceği yönünde geçici bir yorum yaptı.

Bu ölçüt, borsa içi kayıtlarda yalnızca bakiyenin aktarılmasıyla varlığın kullanıcının kontrolündeki bir cüzdana gönderilmesini ayırt etmekte kullanılabilir. Ancak CFTC, yalnızca özel anahtarın kullanıcıda bulunmasının fiilî teslimi kesin olarak oluşturduğunu belirtmedi ve bu yoruma ilişkin görüş istedi. Belge, değerlendirmenin her olayın koşullarına göre yapılacağını ve fiilî teslim sonrasında da CFTC’nin dolandırıcılık ve piyasa manipülasyonuna ilişkin yetkilerinin devam ettiğini açıklıyor.

Galaxy Research, öneriyi kendi kendine saklamalı işlemler için daha açık ölçütler sunulabileceğinin işareti olarak değerlendirdi. Bu, araştırma kuruluşunun yorumu; CFTC’nin kendi kendine saklamalı işlemleri topluca düzenleme kapsamı dışında bıraktığı anlamına gelmiyor.

On-chain hizmetlerin düzenleme sınırları da görüşe açılan konular arasında. CFTC, borsa uygulamaları üzerinden sunulan on-chain kredi kasalarının kaldıraç sağlamaya girip girmediğini ve blokzincirin kayıtlı piyasalarda emir eşleştirme ile işlem yürütme için kullanılıp kullanılamayacağını sordu. Rezerv kanıtında blokzincir teknolojisinden yararlanma seçeneği de sorular arasında yer aldı.

Galaxy Research, bu soruların on-chain işlemlerle düzenlenmiş piyasaların kesişim noktasını belirlemede etkili olabileceğini değerlendirdi. Buna karşın ön yüzlerin işletilmesi, akıllı sözleşme denetimleri ve emir defterlerinin yönetimi için geçerli olacak düzenleyici şartlar bildiride kesinleştirilmedi.

Bildirim, CFTC’nin bireysel müşterilere yönelik kaldıraçlı kripto varlık işlemlerinin kayıt sistemini somutlaştırma çalışmalarının bir parçası. CFTC’nin borsa ve aracılık yapısına ilişkin önceki tartışmalarını konu alan önceki haberin ardından fiilî teslim ve on-chain piyasa faaliyetlerine ilişkin sorular da gündeme geldi. Görüş toplama sürecinin ardından kuralların kapsamı ve ayrıntılı şartları belirlenecek.