CME'nin kripto vadelileri 621 bin 570 sözleşme arttı, CFTC zarar yok diyor

CME Group(CME) bünyesindeki kripto para vadeli işlem sözleşmeleri mayısta 2 milyon 660 bin 960 iken eylülde 3 milyon 282 bin 530'a çıktı. Toplam artış 621 bin 570 sözleşme. ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), bu rakama dayanarak süresiz vadeli işlemlerin CME'ye zarar vermediğini mahkemeye bildirdi.

CFTC, 16'sında (yerel saatle) Washington DC Federal Bölge Mahkemesi'ne sunduğu yanıt dilekçesinde CME'nin süresiz vadeli işlemlerin onayına itiraz edecek dava ehliyetinin bulunmadığını savundu. CFTC avukatlarına göre CME, bu ürün nedeniyle somut bir mali zarara uğradığını öne sürmedi. Dilekçede şu ifade yer aldı: “Salt rakip olmaktan doğan dava ehliyeti, Anayasa'nın 3. maddesi bakımından ‘tek boynuzlu at’ gibidir.”

CFTC, mayıs ayında ABD'deki borsalarda süresiz vadeli işlem alım satımına izin verdi. CME ise haziranda CFTC'ye ve kurumun başkanı Michael Selig'e dava açtı. Borsa, süresiz vadelilerin Emtia Borsası Yasası kapsamında swap sayılması gerektiğini ileri sürdü. CFTC eylülde davanın reddi için başvurdu. Son dilekçe bu başvuruyu destekliyor. Mahkeme henüz karar vermedi.

Dilekçede, CME'nin aylık işlem hacmi raporlarından derlenen 12 kripto vadeli ürününün sözleşme sayıları yer aldı. Aynı dönemde Mikro Bitcoin(BTC) vadelileri 240 bin 369, Mikro Ethereum(ETH) vadelileri 176 bin 496 sözleşme arttı. Mayıs ayına göre sözleşme sayısı gerileyen tek ürün Chainlink(LINK) vadelisi oldu. Düşüş yalnızca 340 sözleşmede kaldı. CFTC dilekçesinde şunu yazdı: “Kripto para süresiz vadeli işlemleri, CME'nin kripto vadeli ürün ailesini olumsuz etkilemedi.”

CFTC ayrıca CME CEO'sunun 22 Temmuz'daki ikinci çeyrek bilanço açıklamasında söylediklerine de başvurdu. CEO, CME'nin süresiz vadeli işlem başlatmak için gereken teknik ve operasyonel kapasiteye sahip olduğunu söyledi. Buna karşın müşterilerden “talep duymadığını” da ekledi. Aynı konuşmada yılın ilk yarısındaki işlem hacminin yüzde 94'ünün kurumsal müşterilerden geldiğini belirtti. CFTC avukatları şöyle yazdı: “CME mahkemede bir şey, bilanço toplantısında yatırımcılara başka bir şey söyleyemez.”

CFTC'ye göre CME'nin müşteri talebi olmadığı için süresiz vadeli işlem listelemediği yönündeki değerlendirmesi, bu ürünü yakın bir rekabet tehdidi olarak gören iddiayla uyuşmuyor. CME ise karşı dilekçesinde CFTC'nin sunduğu işlem hacmi verilerinin “en iyi ihtimalle eksik bir tablo, en kötü ihtimalle kasıtlı bir yanıltma” olduğunu savundu. Borsa, bireysel müşteri işinde rekabetin giderek sertleştiğini de öne sürdü.

CFTC, süresiz vadeli işlemler swap olarak yeniden sınıflandırılsa bile piyasadan çıkarılmayacağını savundu. Gerekçesi, belirlenmiş sözleşme piyasalarının (DCM) hem vadeli işlem hem de swap listeleyebilmesi. Kurum, yanıt dilekçesinde Kalshi'nin 2020'den beri bu lisansa sahip bir borsa olduğunu hatırlattı.

CFTC personeli 5 Ekim'de, borsaların süresiz yapıdaki hisse senedi endeksi vadelilerini gerçek süresiz vadeli işleme dönüştürebilmesi için bir ‘no-action’ (işlem yapmama) rahatlatma yazısı yayımladı. Bu adım CME davasından bağımsız ilerledi. Süresiz vadeli işlem politikası etrafındaki sektör tartışmasını daha önce haberleştirmiştik. CFTC'nin davanın reddi talebine ilişkin mahkeme kararı ise henüz açıklanmadı.