AI Altyapısının Finansmanı ve Kârlılığı Kredi Piyasası Riski Olarak Görülüyor

Yapay zekâ hesaplama altyapısının nasıl finanse edileceği ve yatırımların kârlı olup olmayacağı, hisse senedi ve şirket tahvili piyasaları için risk unsurları arasında gösterildi. Enerji piyasasında ise Orta Doğu’daki arz kesintileri ve taşıma maliyetleri ayrı sorunlar olarak gündeme geldi.

Academy Securities makro stratejisti Peter Tchir, 25’inde yayımladığı analizde kredi piyasasının temel sorularının yapay zekâ hesaplama altyapısının ne kadar hızlı kurulacağı, gerekli finansmanın nasıl sağlanacağı ve tesisler tamamlandıktan sonra kâr elde edilip edilemeyeceği olduğunu belirtti. Analiz, yapay zekâ yatırımlarıyla enerji arzı sorunlarını farklı nedenler olarak ele aldı.

Tchir, şirket tahvili spreadleri açılan bazı şirket ve sektörler görece ucuz görünse de ileride tahvil arzının artmasının fiyatlar üzerinde baskı yaratabileceğini değerlendirdi. Şirket tahvili spreadi, şirket tahvili ile kıyaslama için kullanılan tahvil arasındaki faiz farkını ifade ediyor.

Satış baskısının bazı şirket ve sektörlerde yoğunlaştığını, kredi piyasasının genelinde spreadlerin belirgin biçimde açılmadığını söyledi. Bununla birlikte, tahvil arzına ilişkin kaygıların satışları yaygınlaştırması ihtimaline karşı uyardı.

Yapay zekâ altyapısı yatırımlarında yalnızca tesislerin kurulması değil, finansmanın sağlanması ve yatırımın geri dönüşü de hesaba katılmalı. TokenPost daha önce yarı iletkenlerdeki düzeltmenin ardından yapay zekâ iş modellerinin gündeme geldiğini bildirmişti.

Enerji alanında Tchir, ham petrolün yanı sıra dizel, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) ve gübre arzını ayrı ayrı değerlendirdi. Ham petrolü başka bölgelere yönlendirmektense yakıt ve ilgili ürünlerin arzını yeniden sağlamak daha zor; alternatif güzergâhlardaki taşıma süresi ve sigorta maliyetleri de ek yük oluşturuyor.