Haberler 
Coin Bilgisi 
Hakkımızda 
Dokuz fon ve banka, ABD’deki spot Bitcoin(BTC) ETF’lerine yönelik maruziyetini toplam 68.000 BTC karşılığı azalttı. 13F bildirimi sunan tüm kurumların düşüşü 48.000 BTC karşılığı olurken, diğer kurumların toplam varlıkları yaklaşık 20.000 BTC karşılığı arttı.
Galaxy Research, 26 Ekim’de yayımladığı raporda 13F bildirimi sunan yaklaşık 2.200 kurumun spot ETF varlıklarını inceledi. Bu kurumların 30 Eylül 2025’teki toplam varlığı 355.000 BTC karşılığıydı. Haziran 2026 sonu itibarıyla miktar 307.000 BTC karşılığına geriledi; düşüş %14 oldu.
Varlıklarını azaltanlar arasında Millennium Management, Brevan Howard, Goldman Sachs(GS) ve Tudor Investment Corp. yer aldı. Kurum bazındaki düşüşler %29 ile %100 arasında değişti.
Galaxy Research, varlık artışına örnek olarak Morgan Stanley(MS) varlık yönetimi birimini, Mubadala’yı ve Abu Dabi Yatırım Konseyi’ni (Abu Dhabi Investment Council) gösterdi. SEC’ye sunulan Mubadala ve Abu Dabi Yatırım Konseyi bildirimlerinde, 30 Haziran 2026 itibarıyla iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) varlıkları yer aldı.
TokenPost, 7 Ekim’de spot Bitcoin ETF’lerinde bir günlük net çıkış yaşandığını bildirmişti. Bu kurumsal karşılaştırma çeyrek sonu varlıklarını ölçüyor; kapsamı ve ölçüm dönemi günlük fon akışından farklı.
Carry trade, spot ETF satın alırken aynı anda CME’de Bitcoin vadeli işlem kontratlarını satarak spot ve vadeli fiyatlar arasındaki farktan, yani baz farkından getiri elde etme yaklaşımıdır. Vadeli fiyat spot fiyatın üzerindeyken oluşan farktan yararlanır. Ancak ETF ücretleri, vadeli kontratların vade yenileme maliyetleri ve teminat gereksinimi de hesaba katılır.
Galaxy Research’ün analizine göre CME’nin yakın vadeli kontratlarında baz farkı, Bitcoin’in tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmasından önceki 30 günde yıllıklandırılmış ortalama %7,9 oldu. Bu oran, ABD Hazine bonolarının 3 aylık getirisinden 3,9 yüzde puan yüksekti.
21 Ekim 2026’ya kadar olan 30 günlük dönemde ortalama baz farkı %4,8’e indi. 3 aylık Hazine bonosu getirisini aşan pay 0,6 yüzde puana daraldı. İşlem maliyetleri düşüldükten sonra nakde kıyasla getiri yaklaşık 1,5 yüzde puan olarak hesaplandı.
Galaxy Research’ün kurum genelindeki araştırmalarından sorumlu yöneticisi Alex Thorn, raporda “Bu hesaplama, çoklu strateji masalarının neden çekildiğini açıklıyor” diye yazdı. Galaxy Research, raporda ilgili varlıklarda çıkarı bulunabileceğini açıkladı.
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) 13 Ekim 2026 itibarıyla yayımlanan verilerinde, varlık yöneticilerinin CME Bitcoin vadeli işlemlerindeki net alım pozisyonu 18.400 BTC karşılığı, kaldıraçlı fonların net satım pozisyonu ise 30.600 BTC karşılığıydı. Galaxy Research, Bitcoin’in rekor kırdığı haftayla karşılaştırıldığında her iki pozisyonun da %57 azaldığını hesapladı. Rakamlar CFTC pozisyon verileri ile Galaxy Research’ün hesaplamasına dayanıyor.
TokenPost daha önce CFTC’nin haftalık verilerinde kaldıraçlı fonların CME Bitcoin vadeli işlemlerindeki net satım pozisyonunun 5.566,5 BTC karşılığı, varlık yöneticilerinin net alım pozisyonunun ise 2.204,3 BTC karşılığı gerilediğini aktarmıştı.
Galaxy Research, tüm spot ETF’lerin toplam Bitcoin varlıklarının 9 Ekim 2025’te zirve yaptığını hesapladı. Varlıklar 13 Temmuz 2026’daki dip seviyeye kadar %11 azalırken, aynı dönemde Bitcoin’in fiyatı %53 geriledi. Bu karşılaştırma tüm ETF’leri kapsıyor ve 13F bildirimi sunan kurumların varlık değişiminden farklı bir gruba dayanıyor.
Galaxy Research, haziran ayındaki dip seviyeden sonra tüm ETF’lerin toplam varlıklarının 87.000 BTC arttığını da hesapladı. Bu rakam, dokuz kurumun 13F varlıklarındaki değişimden ayrı olarak tüm spot ETF’leri kapsıyor.
SEC, Form 13F’nin bildirime tabi menkul kıymetlerin çeyrek sonundaki varlıklarını içerdiğini ve açığa satış pozisyonlarını kapsamadığını belirtiyor. Bu nedenle ETF paylarının ve vadeli işlem pozisyonlarının azalması, kurumların toplam net maruziyetini veya işlem nedenlerini tek başına ortaya koymuyor. Carry trade getirisinin düşmesinin çıkışlara yol açtığı görüşü de Galaxy Research’ün analizine dayanıyor.
SEC’nin takviminde 2026’nın üçüncü çeyreğine ait Form 13F bildirimleri için son tarih 16 Kasım olarak yer alıyor. Bir sonraki bildirimler, 30 Eylül itibarıyla tutulan varlıkları içerecek.
Yorum 0