Japonya Merkez Bankası faizi %1,25'te tuttu, temel enflasyonu %2 hedefiyle genel olarak uyumlu buldu

Japonya Merkez Bankası (Bank of Japan, BOJ), temel enflasyonun yüzde 2'lik fiyat istikrarı hedefiyle genel olarak uyumlu olduğunu değerlendirerek politika faizini yüzde 1,25'te tuttu.

Banka, 30'unda yayımladığı ekim ayı ekonomik faaliyet ve fiyat görünümü raporunun “BOJ'nin görüşü” bölümünde temel enflasyonun ileride de yüzde 2 civarında kalmasını beklediğini bildirdi. Raporun tamamı 2 Kasım'da saat 14.00'te yayımlanacak.

“Genel olarak uyumlu” değerlendirmesi, tüketici fiyatlarındaki artışın tam olarak yüzde 2 olduğu anlamına gelmiyor. BOJ'nin temel enflasyon değerlendirmesi, taze gıda hariç TÜFE tahmininden de ayrı tutuluyor.

Banka temel enflasyonu yalnızca taze gıda hariç TÜFE'ye göre belirlemiyor; çeşitli çekirdek enflasyon göstergelerini ve enflasyon beklentilerini birlikte inceliyor. BOJ, ilgili göstergelerin önemli bölümünün yüzde 2 civarında olduğunu değerlendirdi.

Politika kurulu üyelerinin taze gıda hariç TÜFE artışına ilişkin medyan tahminleri 2026 mali yılı için yüzde 2,5, 2027 mali yılı için yüzde 2,6 ve 2028 mali yılı için yüzde 2,0 oldu. Bunlar ilgili mali yıllara yönelik enflasyon tahminleri.

2027 mali yılı tahmini, temmuzda açıklanan yüzde 2,4 seviyesinden 0,2 yüzde puan yükseltildi. Bu değişiklik, mevcut temel enflasyona ilişkin değerlendirmeden ayrı bir tahmin.

BOJ, tahmin artışının gerekçeleri arasında yazdan bu yana yükselen ham petrol fiyatlarını gösterdi. Enerji ve ham madde fiyatları ile ücret artışlarının satış fiyatlarına yansıması da fiyatların seyrini etkileyebilecek unsurlar arasında yer aldı.

Raporda, yapay zekâ bağlantılı talebin ve yenin değer kaybıyla ithalat fiyatlarındaki artışın da enflasyonu etkileyebileceği belirtildi. Ham petrol fiyatlarının enerji ve mal fiyatlarını, yapay zekâ talebinin ise yarı iletken fiyatlarını etkileyebileceği ifade edildi.

İş gücü sıkıntısının sürdüğü ortamda ücretler ile satış fiyatlarının birlikte arttığı bir yapının işlediği değerlendirmesi de raporda yer aldı. BOJ, orta ve uzun vadeli enflasyon beklentilerini yüzde 2 civarında gördü.

Taze gıda hariç TÜFE artışının tahmin döneminin ikinci yarısında yüzde 2 civarına gerilemesi bekleniyor. Bu değerlendirme, tahmin dönemi boyunca enflasyonun izleyeceği seyre ilişkin.

BOJ, ekonomik faaliyete yönelik risklerin genel olarak dengeli, enflasyon görünümüne yönelik risklerin ise yukarı yönlü olduğunu değerlendirdi. Banka, Orta Doğu'daki gelişmeleri, yapay zekâ bağlantılı talebi ve döviz kurundaki hareketleri başlıca belirsizlikler arasında sıraladı.

Faiz kararı, dokuz politika kurulu üyesinden sekizinin oyuyla alındı. Üye Hajime Takata (Takata Hajime), temel enflasyonun hedefe ulaştığını değerlendirerek faizin yüzde 1,50'ye çıkarılmasını önerdi; öneri kabul edilmedi. Hedefe ulaşıldığı yönündeki değerlendirme, BOJ'nin resmi görüşünden ayrı olarak Takata'nın görüşünü yansıtıyor.

BOJ, daha önce 18 Eylül'de politika faizini yüzde 1,00'den yüzde 1,25'e yükseltmişti. O kararda oylama 7'ye 2 sonuçlanmıştı.

Banka, ekonomik faaliyet ve fiyat görünümünün gerçekleşme olasılığını ve riskleri inceleyerek politika faizindeki değişikliğin zamanlamasını ve hızını değerlendireceğini bildirdi. BOJ, aralık ayında faiz artırımı kararı aldığını açıklamadı ve belirli bir toplantı için faiz seviyesi öngörüsü vermedi.

Ekim toplantısının ana görüşleri 10 Kasım'da saat 08.50'de yayımlanacak. Bir sonraki para politikası toplantısı 17-18 Aralık'ta yapılacak.