Ondo Finance'in USDY, OUSG ve hisse tokenlarında doğrudan itfa koşulları farklı

Ondo Finance'in (ONDO) USDY, OUSG ve tokenlaştırılmış hisse senetleri geleneksel finansal varlıklarla bağlantılı olsa da hukuki yapıları ve doğrudan itfa koşulları farklı. Bir tokenı dış piyasadan satın almak, tek başına ihraççıdan doğrudan itfa talep etme hakkı vermiyor.

Bu ürünleri ayırırken yalnızca dayanak varlığın adına değil, tokenın sağladığı haklara ve ihraççının doğrudan hizmetlerine erişim koşullarına da bakmak gerekiyor. Ondo Finance ürün açıklamalarında USDY'yi borçlanma aracı, OUSG'yi fon payı, hisse tokenlarını ise dayanak menkul kıymetlerin ekonomik değerine maruz kalma olanağı olarak tanımlıyor.

Şirket, USDY'nin hukuki yapısını iflas durumunda ayrı tutulan bir kuruluşun ihraç ettiği borçlanma aracı olarak açıklıyor. Dayanak varlıklar kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve banka mevduatları. Üründen elde edilen getiri tokenın değerine yansıtılıyor.

USDY zincir üzerinde transfer edilebiliyor. Ondo Finance, tokenın nerede tutulduğundan bağımsız olarak getirinin her gün biriktiğini belirtiyor. Ancak tokenı transfer etmek veya dış piyasadan edinmek, ihraççıdan doğrudan itfa talep etmekten ayrı bir süreç.

USDY'nin doğrudan ihracı ve itfası, ABD kişisi sayılmayan birey ve tüzel kişilere açık; ayrıca uygunluk ve bölge kısıtlamaları uygulanıyor. Şirketin açıklamasına göre dolar cinsinden itfa tutarı, ABD dışındaki bir banka hesabına gönderiliyor.

TokenPost daha önce USDY'nin Solana DeFi uygulamalarında işlem ve borç verme amacıyla kullanıldığı örnekleri ele aldı. Tokenın DeFi hizmetlerinde alınıp satılabilmesi veya kullanılabilmesi, ihraççıdan doğrudan itfa için gereken koşulların karşılandığı anlamına gelmiyor.

OUSG ise USDY'den farklı olarak bir fon payı niteliği taşıyor. Ondo Finance, OUSG'yi kısa vadeli ABD Hazine tahvilleri ve para piyasası fonlarına maruz kalma olanağı sunan bir limited partnership yapısındaki ortaklığın payı olarak tanımlıyor.

OUSG portföyünde ABD Hazine tahvillerine bağlı fonlar ve para piyasası fonları bulunuyor. Likidite için banka mevduatlarından ve USD Coin (USDC) gibi varlıklardan da yararlanılıyor. Bu nedenle OUSG sahibi olmak, belirli bir Hazine tahviline doğrudan sahip olmakla aynı değil.

OUSG'ye yatırım yapmak, tokenı itfa etmek veya transfer etmek için Ondo Finance'in uygun yatırımcılara yönelik fonuna katılmak ve uygunluk incelemesinden geçmek gerekiyor. Şirket, akredite yatırımcı ve nitelikli alıcı koşullarını belirtiyor.

İtfa seçenekleri de USDY'den farklı. Ondo Finance, OUSG'nin USDC karşılığında itfasını günün her saati desteklediğini, dolar karşılığında itfanın ise her gün yapılabildiğini bildiriyor.

Ondo hisse tokenları, ABD'de listelenen hisse senetleri ve ETF'lerin ekonomik değerine bağlı tokenlar. Şirket, bunların dayanak hisse senetleri ve ETF'ler ile nakit tarafından desteklendiğini ve dayanak menkul kıymetlere sahip olmakla aynı ekonomik maruziyeti sağladığını belirtiyor. Temettüler, stopaj vergileri düşüldükten sonra yeniden yatırılıyor.

Hisse tokenları dış cüzdanlardan veya borsalardan edinilip transfer edilebiliyor. Ancak Ondo Finance platformunda doğrudan ihraç veya itfa işlemi için kayıt sürecinin tamamlanması ve kullanıcının uygun olduğunun doğrulanması gerekiyor. Doğrudan itfa, uygunluk durumuna ve hizmetin kullanılabilirliğine bağlı.

Hisse tokenlarında ihraç ve itfa saatleri varlığa göre haftada 5 gün 24 saat açık olabiliyor; bazı ürünlerde ise haftada 7 gün 24 saat hizmet sunuluyor. Dayanak piyasanın özel tatil günleri, sistem bakımı veya istisnai durumlar hizmeti kısıtlayabiliyor.

Tokenlaştırılmış hisselerin sağladığı ekonomik maruziyet, hissedar hakları ve işlem sürecindeki korumalar ayrı konular. TokenPost daha önce tokenlaştırılmış hisselerde hissedar hakları ile işlem fiyatına yönelik korumaların aynı olmayabileceğini de ele aldı.

Üç ürün arasındaki temel fark şöyle özetlenebilir: USDY bir borçlanma aracı, OUSG bir fon payı, hisse tokenları ise dayanak menkul kıymetlerin ekonomik değerine maruz kalma olanağı sunuyor. Tokenların alınıp satılabilmesi veya elde tutulabilmesi ile ihraççıdan doğrudan itfa edilebilmesi için gereken koşullar ayrı ayrı incelenmeli.