11 Ekim 2027'de AB menkul kıymet takasını T+1'e geçiriyor

Avrupa Birliği (European Union, AB), menkul kıymet takas süresini 11 Ekim 2027'den itibaren T+2'den T+1'e indirecek. Avrupa Merkez Bankası (European Central Bank, ECB) ve avro bölgesi merkez bankalarından oluşan Eurosystem, 28 Ekim'de yayımladığı Appia Yol Haritası kamu istişare raporunda 127 yanıtı değerlendirerek tokenleştirilmiş finans ağlarının tasarımına ilişkin görüşleri derledi. Raporda nihai yapının henüz belirlenmediği belirtildi.

ECB Yönetim Kurulu üyesi Piero Cipollone, 29 Ekim'de Frankfurt'ta düzenlenen AB T+1 Sektör Komitesi (EU T+1 Industry Committee) etkinliğinde yaptığı konuşmada, “T2S, T+1 ve T+0 esasına göre önemli ölçekte işlemleri halihazırda sonuçlandırıyor” dedi. T+1'de alıcı menkul kıymeti, satıcı ise ödemeyi işlemden sonraki iş gününde alıyor. Cipollone, kısalan takas süresine uyum sağlamak için işlem sonrası süreçlerin standartlaştırılması ve otomatikleştirilmesi gerektiğini söyledi.

Eurosystem'in mevcut menkul kıymet takas ağı TARGET2-Securities (T2S), T+1 işlemlerinin yanı sıra T+0 işlemlerini de gerçekleştiriyor. ECB, takas süresinin kısalmasına uyum kapsamında T2S'nin gece takas süreçlerini Haziran 2027'de düzenlemeyi planlıyor.

Avrupa Menkul Kıymetler ve Piyasalar Otoritesi (European Securities and Markets Authority, ESMA), yatırım şirketleri ile profesyonel müşteriler arasındaki işlem tahsisi ve teyit süreçlerine yeni kurallar getirecek. 7 Aralık 2026'dan itibaren standart elektronik iletişim kanalları, uluslararası mesajlaşma standartları ve makinelerce okunabilir iletişim yöntemleri zorunlu olacak.

AB T+1 Sektör Komitesinin 3 Temmuz'da yayımladığı ikinci çeyrek hazırlık anketinde yanıt veren şirketlerin yüzde 83'ü geçiş için hazırlık yaptığını, yüzde 58'i ise resmi bir uygulama planı oluşturduğunu bildirdi. Katılımcıların yüzde 64'ü karşı taraflara, aracılara ve teknoloji şirketlerine bağımlılığı başlıca zorluklar arasında saydı. Komite, varlık yöneticileri, emeklilik fonları ve küçük şirketlerin hazırlıklarının büyük altyapı kuruluşları ile saklama kuruluşlarının gerisinde kaldığını değerlendirdi.

Güney Kore Finansal Hizmetler Komisyonu Başkanı Lee Eok-won da daha önce Nasdaq ve DTCC ile T+1'e geçiş deneyimlerini ve token menkul kıymetlerin devreye alınmasına ilişkin konuları görüşmüştü. TokenPost bu görüşmeyi daha önce haberleştirmişti.

Eurosystem, 21 Eylül'den bu yana Pontes üzerinden tokenleştirilmiş varlıkların toptan işlemlerini merkez bankası parasıyla sonuçlandırıyor. Cipollone, Pontes'in faaliyet saatlerinin 2027 ortasına kadar önemli ölçüde uzatılacağını, 2028'de ise sistemin günün 24 saati ve yılın her günü çalışacak şekilde genişletileceğini söyledi. Tokenleştirilmiş varlıklar için geliştirilen bu ödeme altyapısı, menkul kıymet takas süresini değiştiren T+1 geçişinden ayrı yürütülüyor.

Appia istişaresine katılanlar, tokenleştirilmiş finansta merkez bankası parasının rolüne ve kamu-özel sektör iş birliğine genel olarak destek verdi. Tek ağ ile çoklu ağ modellerinin avantajları konusunda görüşler ayrışırken, bazı katılımcılar sınırlı sayıda uygun ağ kurulmasını önerdi. Eurosystem, raporun katılımcı görüşlerini özetlediğini; Appia için bir tasarım tercihi veya nihai karar anlamına gelmediğini belirtti.

ECB, T2S'nin Avrupa menkul kıymet piyasalarını desteklemeyi sürdüreceğini ve tokenleştirme platformlarıyla birlikte var olacağını bildirdi. Eurosystem'in 2028'e kadar Appia için tokenleştirilmiş bir finans ekosistemi yol haritası hazırlaması bekleniyor.