11 ara seçimin ardından S&P 500 bir yılda yükseldi; ortalama getiri %13,7

1982-2022 arasındaki 11 ABD ara seçiminin ardından S&P 500, sonraki bir yılın tamamında yükseldi. 1980-2024 seçimlerini kapsayan hesaplamada ara seçim sonrası bir yıllık ortalama getiri %13,7 oldu.

CNBC, 2 Kasım'da (yerel saatle) ABD başkanlık ve ara seçimlerinin ardından S&P 500'ün performansını inceledi. Tüm seçim örneklerinde bir yıl sonraki getiri vakaların %91'inde pozitifti.

Kısa vadeli getiriler ise aynı ölçüde tutarlı değildi. Başkanlık seçimlerinden sonraki ilk gün ve ilk haftanın ortalama getirisi hafif negatifti. Başkanlık ve ara seçimler birlikte hesaplandığında, ilk gün ve bir hafta sonraki ortalama getiri ayrı ayrı %0,2, bir ay sonraki getiri ise %1,1 oldu.

Bu veriler, ara seçimlerden sonraki 11 dönemin tamamında bir yıllık yükseliş görülmesinin seçimden sonraki ilk işlem gününde de yükseliş yaşandığı anlamına gelmediğini gösteriyor. Seçim sonrası ilk gün ile bir yıllık dönem ayrı değerlendirilmeli.

Seçim sonrasında Beyaz Saray ile Kongre'den en az birinin farklı bir partinin kontrolünde olduğu 15 olayda S&P 500, bir yıl sonra ortalama %15 yükseldi; bu dönemlerin 14'ünde endeks artış kaydetti. Bu bölünmüş yönetim örneklemi 10 ara seçimi ve 5 başkanlık seçimini kapsıyordu.

Beyaz Saray ve Kongre'nin tamamının tek partinin kontrolünde olduğu seçimlerden sonra bir yıllık ortalama yükseliş %11,5 oldu. Cumhuriyetçi başkan döneminde Demokratların Temsilciler Meclisi ile Senato'yu kontrol ettiği 1986, 1990 ve 2006 ara seçimlerinin ardından S&P 500, sonraki ilk işlem gününde ortalama %0,5 düştü. Endeks bir ay sonra ortalama %3,4, bir yıl sonra ise %10,9 yükseldi.

Carson Group kıdemli piyasa stratejisti Ryan Detrick, “Seçim öncesinde kaygı oluyor, ancak seçim geçince büyük bir rahatlama yaşanıyor ve piyasalar genellikle iyi seyrediyor” dedi. Detrick, seçimlerin ardından belirsizliğin azalmasına dikkat çekti.

MSCI, 1974'ten bu yana 13 ara seçimi inceleyerek MSCI USA Endeksi'nin seçim sonrası altı aylık ortalama yükselişini %12 olarak hesapladı. MSCI'nin incelediği altı aylık getiri, CNBC'nin S&P 500 için ele aldığı seçim sonrası bir yıllık getiriden hem endeks hem de dönem bakımından farklı.

JPMorgan Asset Management, 1937'den bu yana ara seçim yapılan yıllarda S&P 500'ün ortalama toplam getirisini %9,2, ara seçim yapılmayan yıllardaki ortalama toplam getirisini ise %13,3 olarak hesapladı. Seçim yapılan takvim yılının getirisiyle seçimden sonraki bir yıllık getiri farklı dönemleri kapsıyor.

Seçim sonrası bir yıllık getiriler arasında büyük farklar da görüldü. 2000 başkanlık seçiminin ardından dot-com balonunun patlamasıyla S&P 500 %22,1 geriledi. 2020 başkanlık seçiminin ardından ise COVID-19 kaynaklı satışların sonrasında toparlanan endeks %38,3 yükseldi. CNBC'nin incelediği dönemlerde bunlar sırasıyla en düşük ve en yüksek getirilerdi.

2018 ara seçimlerinde Demokratlar Temsilciler Meclisi'nin kontrolünü yeniden kazandı. Federal Reserve o yıl politika faizini dört kez artırdı. S&P 500 takvim yılı genelinde %6,2 düşerken, seçimden sonraki bir yılda %11,7 yükseldi.

Société Générale, Federal Reserve politikası ile şirket kârlarının seyrinin piyasa performansı üzerinde seçimlerden daha belirleyici olduğunu değerlendirdi. Bu örnekler, piyasa hareketlerini yalnızca seçim sonuçlarıyla açıklamanın zor olduğunu gösteriyor.

Detrick, CNBC'ye 2 Kasım'da (yerel saatle) verdiği röportajda, yapay zekâ ivmesi sürer ve ekonomi büyümeye devam ederse yükseliş piyasasının devam etmesinin mümkün olduğunu söyledi. Demokratların Temsilciler Meclisi ile Senato'nun ikisini de kontrol etmesi hâlinde yapay zekâ altyapısının kurulması üzerinde baskı oluşabileceğini ve yatırımların geri çekilebileceğini de ekledi.

CNBC, küresel faizlerdeki yükseliş ile Fransa'nın borç krizini tahvil piyasasındaki kaygı kaynakları arasında saydı. ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'a yönelik yeni saldırı tehdidini uygulamaya koyması ya da İran'ın gerilimi artırması hâlinde, seçim sonrasında çatışmaların şiddetlenebileceğine ilişkin endişeleri de aktardı.

Deutsche Bank küresel makro ve tematik araştırmalar biriminin başındaki Jim Reid, CNBC'nin 2 Kasım'da (yerel saatle) aktardığı notta, “Mevsimsellik sonuçları belirlemez; İran, yapay zekâ ve Fransa'ya ilişkin kaygılar da kendi kendine ortadan kalkmaz” dedi. ABD ara seçimleri 3 Kasım'da (yerel saatle) yapılacak.