300 milyar euro faaliyet limiti önerisi: Fransa Merkez Bankası MiCA ve DLT kurallarında değişiklik istedi

Fransa Merkez Bankası, Avrupa Birliği'nin (AB) Kripto Varlık Piyasaları Tüzüğü'nde (MiCA) kısmi değişiklik ve Dağıtık Defter Teknolojisi (DLT) pilot rejiminin kalıcı hale getirilmesini önerdi. Ayrıca rejimdeki faaliyet limitinin yaklaşık 300 milyar euroya çıkarılmasını istedi. Öneriler, tokenize mevduatların ve stablecoinlerin hukuki statüsünü ve tabi oldukları kuralları netleştirmeyi amaçlıyor.

Fransa Merkez Bankası (Banque de France) Başkanı ve İhtiyati Denetim ve Çözüm Kurumu (ACPR) Başkanı Emmanuel Moulin, 2 Ekim'de Paris'te düzenlenen ACPR ile Fransa Finansal Piyasalar Kurumu (AMF) Fintech Forumu'ndaki konuşmasında “İnovasyon ile güveni bağdaştırmalıyız” dedi. Moulin, bunun finansal yenilikleri kabul ederken riskle orantılı denetim yapılmasını ve şirketlerin kullandıkları teknolojiye göre ayrımcılığa uğramamasını gerektirdiğini söyledi.

Moulin, tokenizasyonu önümüzdeki 10 yılın başlıca gündemlerinden biri olarak gösterdi. Tokenizasyon, varlıkların dağıtık defter üzerinde dijital tokenlar halinde ihraç edilip kaydedilmesi anlamına geliyor. Bu yöntem ödeme sürelerini kısaltıp işlem maliyetlerini azaltabilir. Ancak Avrupa'nın bölge dışındaki altyapılara ve euro dışındaki ödeme varlıklarına bağımlı hale gelme riski de taşıyor.

Moulin çözüm olarak dijital çağa uygun merkez bankası parasını, Avrupa'da tokenize edilmiş ticari banka parasını ve düzenlemelerin güncellenmesini sıraladı. Bireysel kullanıcılar için dijital euro ile finansal kuruluşlar arasında tokenize varlık işlemlerinin merkez bankası parasıyla ödenmesini sağlayan Pontes'i birbirinden ayırdı. Avro Sistemi, Pontes'i 21 Eylül'de devreye aldı. Uzun vadeli Appia projesi ise bütünleşik bir Avrupa tokenize finans ekosistemi için bir çerçeve oluşturmayı hedefliyor.

Ticari banka parası başlığı altında tokenize mevduatlar, euroya endeksli stablecoinler ve bu tokenların çok taraflı takasını sağlayan ödeme altyapısı yer alıyor. Moulin, Fransa Merkez Bankası ile ACPR'nin; AMF, Fransa Maliye Bakanlığı ve özel sektörle birlikte Mart 2026'da kurduğu İnovasyon ve Tokenizasyon Strateji Grubu aracılığıyla ortak geliştirme çalışmalarını destekleyeceğini söyledi. Fransa Merkez Bankası ile Euroclear France'ın yürüttüğü Pythagore projesi, tokenize NEU CP'nin 2026 sonuna kadar Pontes'teki merkez bankası tokenıyla ödenmesini hedefliyor.

Düzenlemeler konusunda Moulin, MiCA'da yapılacak kısmi değişikliklerin tokenize mevduatların hukuki statüsünü ve stablecoin kurallarını netleştirebileceğini belirtti. Değişikliklerin, euro dışındaki stablecoinlerin günlük ödemelerde kullanımına ve birden fazla ihraççının yer aldığı modellere ilişkin ölçütler getirebileceğini söyledi. Ayrıca DLT pilot rejiminin Piyasa Entegrasyonu ve Denetim Paketi'nin (MISP) parçası olarak kalıcı hale getirilmesini ve faaliyet limitinin yaklaşık 300 milyar euroya yükseltilmesini önerdi. Fransız yetkililer daha önce DeFi erişimi sağlayan platformlara bazı olaylarda sorumluluk yükleyen bir MiCA değişikliği de önermişti. Moulin'in konuşmasında dile getirdiği düzenleme değişiklikleri henüz kesinleşmiş tedbirler değil.

Moulin, Fransa fintech sektöründe 1.200'den fazla şirketin ve yaklaşık 55.000 iş pozisyonunun bulunduğunu, ülkede 15 unicorn şirket olduğunu söyledi. 2026'nın ilk yarısında finansman bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 51 arttı; ancak yükselişe birkaç büyük işlem öncülük etti. Moulin, Avrupa'daki yatırımcılardan daha fazla öz sermaye yatırımı gerektiğini belirtti.

Moulin'e göre fintech şirketlerinin yaklaşık yüzde 80'i yapay zekâdan (AI) yararlanıyor. AI, kredi ve sigortaya erişimi ve karar süreçlerinin açıklanabilirliğini etkileyebilir; ayrıca siber saldırılarda bir araç ya da hedef olabilir. ACPR, kredi sağlama, risk değerlendirmesi ve sigorta primi belirlemede kullanılan yüksek riskli AI sistemlerini Aralık 2027'den itibaren denetleyecek.

Moulin, finansal hizmetlerin temelindeki bulut hizmetleri, AI modelleri, altyapı ve işlem kapasitesi gibi alanlarda Avrupa dışındaki sağlayıcılara büyük ölçüde bağımlı olunduğunu söyledi. Avrupa'nın kendi teknoloji ve altyapısını geliştirme kapasitesini artırması gerektiğini belirtti.